Trump đúng ở điểm đầu tư. Ông cũng đúng ở góc độ tín dụng, nhưng điều đó đúng cho bất kỳ quốc gia có chủ quyền nào phát hành 100% nợ của mình bằng chính đồng tiền của mình. Sự nhầm lẫn kinh điển giữa bảng cân đối của các hộ gia đình và của các quốc gia có chủ quyền.
Nhưng vấn đề ở đây là: các nền kinh tế có tăng trưởng thực mạnh hơn thì có lãi suất cao hơn so với các nền kinh tế yếu hơn, sau khi đã điều chỉnh theo lạm phát. Đây không phải là lỗi, mà là một đặc tính. Dòng vốn chảy về phía tăng trưởng. Lãi suất thực phản ánh chi phí cơ hội thực.
Ông đang nghĩ như một nhà phát triển: đặt cược đòn bẩy, dòng tiền ngắn hạn, rủi ro tái cấp vốn. Cách khung này bị phá vỡ khi bạn là nhà phát hành đồng tiền dự trữ. Động lực của nợ trong khu vực công về bản chất là khác biệt. Bạn không thể chỉ chuyển logic của lĩnh vực bất động sản thương mại sang chính sách vĩ mô và kỳ vọng nó sẽ hoạt động.
$ENA $SOL $BTC
Nhưng vấn đề ở đây là: các nền kinh tế có tăng trưởng thực mạnh hơn thì có lãi suất cao hơn so với các nền kinh tế yếu hơn, sau khi đã điều chỉnh theo lạm phát. Đây không phải là lỗi, mà là một đặc tính. Dòng vốn chảy về phía tăng trưởng. Lãi suất thực phản ánh chi phí cơ hội thực.
Ông đang nghĩ như một nhà phát triển: đặt cược đòn bẩy, dòng tiền ngắn hạn, rủi ro tái cấp vốn. Cách khung này bị phá vỡ khi bạn là nhà phát hành đồng tiền dự trữ. Động lực của nợ trong khu vực công về bản chất là khác biệt. Bạn không thể chỉ chuyển logic của lĩnh vực bất động sản thương mại sang chính sách vĩ mô và kỳ vọng nó sẽ hoạt động.
$ENA $SOL $BTC
