$HYPE 这波15m跌得不算猛，1.71%，但量能直接干到3.19倍，Z值3.32，明显有人在动手。

看结构：价格跌 + OI降，典型的去杠杆走法。15m OI掉了0.5%，名义减了724万U；1h名义减了945万U，仓位在收缩，不是新空进场砸的，更像多头止损或者被动减仓。

主动成交差-28.7%，买卖比0.55，卖方主导，收盘价直接跌破近20根5m区间下沿。OI异常分位99.4%，全池第5，名义变化第4——这种连续多个周期的OI异动，配上成交量高于常态，不是散户行为。

资金费率还在近期高分位，说明之前多头挺拥挤的，现在这波清算/去杠杆可能还没走完。

24h成交额7.5亿U，流动性不差，但短期方向偏空，别急着接。