Biểu đồ dạng ma trận hạ cánh hơi lệch về phe “diều hâu”, nhưng rủi ro biến động của thị trường ở mức hữu hạn; thị trường đều đang chờ bài phát biểu của Waller, quan sát xem liệu nó có tiếp tục củng cố kỳ vọng lãi suất cao hơn hay không.
Thị trường trái phiếu đã phản ứng trước: lợi suất TPCP Mỹ kỳ hạn 2 năm tăng nhanh theo kỳ vọng được nâng lãi suất; thị trường dự đoán lạm phát dài hạn sẽ bị kiềm chế, nên lợi suất kỳ hạn 30 năm giảm.
Sau khi bài phát biểu kết thúc, lợi suất TPCP Mỹ kỳ hạn 10 năm vẫn vững chắc; áp lực lên tài sản rủi ro vì vậy sẽ còn kéo dài. Ngay cả tín hiệu “diều hâu” như dot plot cũng không thể kéo nó đi xuống, rủi ro của thị trường trái phiếu có thể sẽ gia tăng rõ rệt.
Nếu việc tăng lãi suất đi kèm với điều chỉnh chính sách vẫn không thể kiềm chế lợi suất kỳ hạn 10 năm, thì không gian chính sách có thể sử dụng của Mỹ sẽ rất hạn chế; chỉ còn có thể kỳ vọng vào diễn biến tình hình Trung Đông và giá năng lượng hạ nhiệt.
Trước đó mình đã nói: rủi ro lớn nhất của lần tăng 25bp này không nằm ở bản thân việc tăng lãi suất, mà nằm ở việc Waller có ngầm ám chỉ các đợt tăng liên tiếp tiếp theo hay không:
1. Tuyên bố bám sát dữ liệu, không “chốt” việc tăng lãi suất vào tháng 10 → tạm thời nhúng xuống sau đó, khi giày rơi xuống thì bật phản hồi
2. Nhấn mạnh rủi ro lạm phát, vẫn để ngỏ khả năng thắt chặt thêm nhiều lần → lợi suất trái phiếu Mỹ và đồng USD mạnh lên, “bánh” (BTC) giảm xuống dưới 75.000–76.000, nhắm về 72.500–71.500, thậm chí quay lại vùng đầu số 6.
Nói đơn giản: quyết định lần này nhìn chung thiên về giảm đối với “bánh”. Điểm then chốt của diễn biến không nằm ở việc tăng lãi suất đã được thực hiện hay chưa, mà nằm ở Waller: đó là một lần tăng riêng lẻ, hay là điểm khởi đầu của một chu kỳ tăng lãi suất mới.
$BTC #美联储加息是否已成定局 #比特币ETF净流出4.5亿美元 #比特币下跌4%
Thị trường trái phiếu đã phản ứng trước: lợi suất TPCP Mỹ kỳ hạn 2 năm tăng nhanh theo kỳ vọng được nâng lãi suất; thị trường dự đoán lạm phát dài hạn sẽ bị kiềm chế, nên lợi suất kỳ hạn 30 năm giảm.
Sau khi bài phát biểu kết thúc, lợi suất TPCP Mỹ kỳ hạn 10 năm vẫn vững chắc; áp lực lên tài sản rủi ro vì vậy sẽ còn kéo dài. Ngay cả tín hiệu “diều hâu” như dot plot cũng không thể kéo nó đi xuống, rủi ro của thị trường trái phiếu có thể sẽ gia tăng rõ rệt.
Nếu việc tăng lãi suất đi kèm với điều chỉnh chính sách vẫn không thể kiềm chế lợi suất kỳ hạn 10 năm, thì không gian chính sách có thể sử dụng của Mỹ sẽ rất hạn chế; chỉ còn có thể kỳ vọng vào diễn biến tình hình Trung Đông và giá năng lượng hạ nhiệt.
Trước đó mình đã nói: rủi ro lớn nhất của lần tăng 25bp này không nằm ở bản thân việc tăng lãi suất, mà nằm ở việc Waller có ngầm ám chỉ các đợt tăng liên tiếp tiếp theo hay không:
1. Tuyên bố bám sát dữ liệu, không “chốt” việc tăng lãi suất vào tháng 10 → tạm thời nhúng xuống sau đó, khi giày rơi xuống thì bật phản hồi
2. Nhấn mạnh rủi ro lạm phát, vẫn để ngỏ khả năng thắt chặt thêm nhiều lần → lợi suất trái phiếu Mỹ và đồng USD mạnh lên, “bánh” (BTC) giảm xuống dưới 75.000–76.000, nhắm về 72.500–71.500, thậm chí quay lại vùng đầu số 6.
Nói đơn giản: quyết định lần này nhìn chung thiên về giảm đối với “bánh”. Điểm then chốt của diễn biến không nằm ở việc tăng lãi suất đã được thực hiện hay chưa, mà nằm ở Waller: đó là một lần tăng riêng lẻ, hay là điểm khởi đầu của một chu kỳ tăng lãi suất mới.
$BTC #美联储加息是否已成定局 #比特币ETF净流出4.5亿美元 #比特币下跌4%