Chủ tịch SEC Paul Atkins đã cảm ơn chính phủ Mỹ, Quốc hội, các nhà đầu tư và các nhà đổi mới vì những nỗ lực thúc đẩy Đạo luật CLARITY, nhấn mạnh rằng niềm tin chung rằng Mỹ phải duy trì vị thế dẫn đầu của mình là điều không thể thiếu.
Ông nhấn mạnh rằng bất kể dự luật có được thông qua hay không, Ủy ban Chứng khoán và Giao dịch (SEC) sẽ có hành động dứt khoát trong phạm vi quyền hạn theo luật định của mình để mang lại sự chắc chắn về mặt quản lý cho các nhà đầu tư và doanh nhân tại Mỹ, những người đang thúc đẩy tương lai của công nghệ.
"Hãy theo dõi để cập nhật thêm," ông nói.
Tuyên bố được đưa ra hai ngày sau khi dự luật thất bại
Chính thời điểm đã tạo nên trọng lượng cho những phát biểu đó.
Thượng viện đã bỏ phiếu 49-50 về thủ tục cloture vào tối thứ Ba, khiến dự luật còn thiếu 11 phiếu so với mức 60 cần thiết để đưa dự luật sang giai đoạn tranh luận. Nhiều đảng viên Cộng hòa bỏ phiếu không, cùng với bảy đảng viên Dân chủ đã dành nhiều tháng đàm phán nội dung dự luật.
Điều khoản đã làm mọi thứ vỡ là ngôn ngữ về đạo đức được thiết kế để ngăn các quan chức cấp cao của chính phủ giữ lợi ích kinh doanh crypto—không phải là khung cấu trúc thị trường mà ngành đã mong muốn.
Việc một chủ tịch SEC xác nhận rằng cơ quan này vẫn tiến hành dù sao đi nữa đã loại bỏ một nguồn bất định khỏi một thị trường đã mất 450 triệu USD do dòng tiền rút khỏi các quỹ ETF Bitcoin và chứng kiến Coinbase giảm gần 9% còn Circle giảm hơn 9% ngay sau phiếu bầu.
Các nhân vật trong ngành đã ngầm giả định điều này từ trước
Atkins đang xác nhận điều mà các tiếng nói nổi bật nhất của ngành đã nói trong vòng vài giờ sau phiếu bầu.
Michael Saylor của Strategy viết: "Tiến bộ không cần phải chờ Quốc hội. Khi CLARITY bị đình trệ, tôi kỳ vọng SEC, CFTC và Bộ Tài chính sẽ thúc đẩy các quy tắc theo luật hiện hành, các ngân hàng sẽ mở rộng dịch vụ lưu ký Bitcoin và các khoản vay thế chấp bằng Bitcoin, và sẽ có thêm vốn để ưu tiên Bitcoin cùng tín dụng số."
Mike Novogratz của Galaxy Digital cũng đi tới kết luận tương tự nhưng ít hứng khởi hơn, nói rằng ông có "niềm tin SEC và CFTC sẽ tiếp tục với các quy tắc cho lộ trình và hy vọng rằng đến lúc Quốc hội sẽ tìm ra cách để ghi nhận chúng để mọi người có thể có thêm sự tự tin dài hạn".
Yêu cầu làm rõ của Novogratz xác định được hành động của cơ quan mà không thể thay thế.
Hoạt động xây dựng quy định có thể bị đảo ngược theo cách mà một đạo luật thì không
Khoảng trống về độ bền (durability) chính là bản chất của vấn đề.
Các quy định được ban hành dựa trên thẩm quyền hiện có có thể bị “hủy” bởi một chính quyền kế nhiệm thông qua cùng quy trình đã tạo ra chúng. Đây chính xác là vấn đề mà Quốc hội được cho là nhằm giải quyết, và đó cũng là lý do ngành công nghiệp theo đuổi hành lang pháp lý thay vì chỉ “tạm hài lòng” với những nhà quản lý thuận lợi.
SEC đã bắt đầu làm việc về khung Reg Crypto đề xuất cũng như các quy tắc cho chứng khoán được token hóa, và đã nộp một quy tắc về lưu ký cho Văn phòng Quản lý và Ngân sách (OMB) vào tháng Tám theo Atkins.
Điều đó thúc đẩy lập trường thực tiễn mà không thay đổi cấu trúc nền tảng. Một công ty xây dựng lộ trình sản phẩm nhiều năm dựa trên quy định của cơ quan thì mang rủi ro chính trị, điều mà một công ty dựa trên đạo luật không phải chịu.
Thượng nghị sĩ Elissa Slotkin cũng nêu ra ý kiến phản đối về năng lực khi giải thích phiếu bầu của mình, nói rằng Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Mỹ (CFTC) thiếu nhân sự để thực thi luật. Mối lo ngại này cũng áp dụng cho các cơ quan đang tự viết và tự thực thi các khung quy định của họ, chứ không chỉ riêng việc triển khai một đạo luật.
“Stay Tuned” (Hãy theo dõi) có thể có nghĩa là gì
Atkins không nêu rõ điều gì sắp đến, khiến thị trường phải suy ra từ những việc đang được triển khai.
Reg Crypto và các quy tắc về chứng khoán được token hóa là những hạng mục dễ thấy. Quy tắc về lưu ký nằm ở OMB. Bất kỳ điều gì được thúc đẩy đều sẽ là hạng mục bàn giao cụ thể đầu tiên sau thất bại lập pháp.
Brian Vieten của Siebert Financial đã lập luận trước phiếu bầu rằng thất bại có thể đẩy việc ra mắt sản phẩm và công việc token hóa sang năm 2027 và 2028 thay vì gác lại—một cách đọc phụ thuộc vào đúng hành động của cơ quan mà Atkins đang mô tả.
Thị trường chưa phục hồi sau phiếu bầu
Bitcoin giao dịch chỉ nhỉnh hơn 76.000 USD sau khi giảm gần 3%, với XRP giảm 10% xuống 1,30 USD và Stellar giảm 9,6%.
Cổ phiếu crypto chịu đòn nặng hơn so với các token. Coinbase giảm gần 9% xuống 174,42 USD, Circle giảm hơn 9% xuống 88,26 USD, Galaxy Digital giảm 8% và Gemini giảm 7%.
Sự đảo ngược đó phản ánh nơi mà kết quả quản lý thực sự “đổ” tới. Các công ty crypto niêm yết phụ thuộc vào việc hoạt động trong một khuôn khổ pháp lý của Mỹ đã được xác định, trong khi một token có thể giao dịch ở bất cứ đâu—và cũng vì thế lời trấn an của Atkins quan trọng hơn đối với cổ phiếu (equities) hơn là đối với bản thân các tài sản.
Các ủy ban hành động chính trị của ngành công nghiệp, bao gồm Fairshake, giờ phải quyết định cách xử lý các thượng nghị sĩ đã bỏ phiếu không trước cuộc bầu cử ngày 3 tháng 11, trong bối cảnh một Quốc hội mới sẽ họp vào tháng 1 năm 2027 với cơ chế kiểm soát dự kiến bị chia rẽ.