93% người đang chờ tăng lãi suất, nhưng tối nay tôi lại cược vào 7% còn lại


Một lát nữa, khoảng 2 giờ sáng, Cục Dự trữ Liên bang Mỹ sẽ công bố quyết định lãi suất. Hiện tại, thị trường đã định giá việc tăng 25 điểm cơ bản ở mức khoảng 93%. Lạm phát vẫn cao hơn mục tiêu, giá dầu vẫn ở mức cao, và các dữ liệu gần đây cũng thực sự đã đưa ra đủ lý do cho việc tăng lãi suất.

Nhưng cá nhân tôi vẫn đặt cược vào kịch bản giữ nguyên lãi suất.

Lý do không hoàn toàn đến từ dữ liệu kinh tế, mà vì vị trí hiện tại của Wouter (Powell) quá “nhạy cảm”. Trump liên tục công khai yêu cầu lãi suất thấp hơn, thậm chí ngay trước cuộc họp vẫn kêu gọi Mỹ nên có mức lãi suất thấp nhất toàn cầu; nếu Wouter mới nhậm chức chưa lâu mà đã tăng lãi suất, áp lực lên Nhà Trắng sẽ có thể tưởng tượng được.

Tuy nhiên, ở chiều ngược lại, Wouter lại phải bảo vệ tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang. Nếu vì yêu cầu giảm lãi suất từ Trump mà chuyển sang “dovish”, thì cũng sẽ làm tổn hại niềm tin của thị trường vào quyết tâm chống lạm phát của Fed.

Vì vậy, tôi nghĩ phương án thỏa hiệp thú vị nhất là: lãi suất giữ nguyên, nhưng lời phát biểu nghiêng về “hawkish”.

Vừa không đưa cho Trump một “lệnh tăng lãi suất”, cũng không khuất phục trước áp lực chính trị, đồng thời thông qua quan điểm cứng rắn để giữ lại dư địa cho các lần tăng lãi suất tiếp theo.

Về thị trường: việc tăng lãi suất đã được phản ánh vào giá đến 93%. Nếu thực sự tăng thêm 25BP, có thể chưa chắc là cú sốc lớn nhất; mấu chốt nằm ở việc Wouter có ngầm ám chỉ tiếp tục tăng lãi suất hay không. Nếu bất ngờ giữ nguyên, thì đó mới là khoảng chênh lệch kỳ vọng thực sự lớn—BTC và các tài sản rủi ro khác rất có thể sẽ bật tăng nhanh trước. Nhưng nếu sau đó buổi họp báo lại rất “hawkish”, thì sau khi tăng cao vẫn cần đề phòng khả năng điều chỉnh trở lại 👀

#BTC #美联储加息是否已成定局 #加密市场