Đòn bẩy làm tăng mức độ phơi bày, không làm tăng chất lượng của ý tưởng
Giả sử một trader có 100 USDT tiền ký quỹ và mở một vị thế trị giá 500 USDT với đòn bẩy 5x.
Giá của tài sản cơ sở đi ngược lại vị thế 2% sẽ tương đương khoảng 10 USDT thua lỗ (chưa tính đến phí giao dịch, funding và các đặc thù của ký quỹ). Con số này xấp xỉ 10% so với 100 USDT ban đầu, dù bản thân biến động giá chỉ là 2%.
Chính vì vậy mà tôi sẽ cân nhắc TradFi Perp theo trình tự như sau:
1. Mức thua lỗ tối đa có thể chấp nhận.
2. Mức độ mà tại đó kịch bản trở nên sai.
3. Quy mô giá trị vị thế cần thiết.
4. Và chỉ sau đó — đòn bẩy.
Thanh lý có thể xảy ra sớm hơn phép tính đơn giản kiểu “chia 100% cho đòn bẩy”, vì còn có yêu cầu duy trì ký quỹ và các quy tắc quản trị rủi ro.
Đòn bẩy là cơ chế điều chỉnh quy mô phơi bày, chứ không phải là cách để làm cho một luận điểm yếu trở nên mạnh hơn.
#TradFi
Giả sử một trader có 100 USDT tiền ký quỹ và mở một vị thế trị giá 500 USDT với đòn bẩy 5x.
Giá của tài sản cơ sở đi ngược lại vị thế 2% sẽ tương đương khoảng 10 USDT thua lỗ (chưa tính đến phí giao dịch, funding và các đặc thù của ký quỹ). Con số này xấp xỉ 10% so với 100 USDT ban đầu, dù bản thân biến động giá chỉ là 2%.
Chính vì vậy mà tôi sẽ cân nhắc TradFi Perp theo trình tự như sau:
1. Mức thua lỗ tối đa có thể chấp nhận.
2. Mức độ mà tại đó kịch bản trở nên sai.
3. Quy mô giá trị vị thế cần thiết.
4. Và chỉ sau đó — đòn bẩy.
Thanh lý có thể xảy ra sớm hơn phép tính đơn giản kiểu “chia 100% cho đòn bẩy”, vì còn có yêu cầu duy trì ký quỹ và các quy tắc quản trị rủi ro.
Đòn bẩy là cơ chế điều chỉnh quy mô phơi bày, chứ không phải là cách để làm cho một luận điểm yếu trở nên mạnh hơn.
#TradFi