📰 Ethena Pay lần này muốn làm không chỉ là một thẻ crypto. Khi tiền của người dùng được nạp vào, nó sẽ tự động chuyển thành USDe, lợi nhuận từ nguồn dự trữ ở lớp nền sẽ trực tiếp thuộc về Ethena, sau đó được dùng để bù lãi suất, hoàn tiền (cashback) và vận hành sản phẩm. Các nền tảng khác thường đốt tiền để thu hút người dùng trước, còn nó lại muốn để số dư tài khoản tạo ra thu nhập ngay từ đầu.
🔥 Đúng là phân khúc này có nhu cầu thật. Tuần đầu tiên của tháng 9, chi tiêu qua thẻ crypto đạt 283 triệu USD, tăng hơn 200% so với cùng kỳ. Nhưng Ethena Pay vẫn đang trong giai đoạn mời theo danh sách. Tuần trước, doanh số giao dịch quẹt thẻ chỉ đạt 2,5 triệu USD; 456 tài khoản đã nạp tiền có tổng số dư 4,3 triệu USD.

👀 Khoảng cách cũng được thể hiện rõ ràng: EtherFi mỗi tuần có mức chi tiêu thẻ khoảng 30 triệu USD. Ethena Pay dù đã có ví tự quản (self-custody), chi tiêu qua Visa, hoàn tiền và tính năng tiết kiệm Boost, nhưng vẫn chưa triển khai hoàn toàn trên Android, thị trường châu Âu và phạm vi theo khu vực. Nói thật, thẻ trông “đẹp” không đồng nghĩa là “dùng tốt”.

💡 Điểm mấu chốt của ENA là công tắc phí giao dịch đã được phê duyệt, nhưng chương trình mua lại (buyback) phải chờ khi nguồn cung USDe đạt 7,5 tỷ USD mới khởi động. Hiện tại, nguồn cung USDe là 4,6 tỷ USD, vẫn còn một khoảng cách đáng kể. Khi đạt ngưỡng, trong khoảng 95% thu nhập ròng liên quan thuộc về quỹ sẽ được dùng để mua lại ENA theo cách thức mang tính chương trình hóa.

🤔 Vì vậy, hiện tại không thể chỉ đơn giản hiểu là “phát hành thẻ là có lợi cho ENA”. Bạn muốn thấy trước: nguồn cung USDe tăng lên 7,5 tỷ USD, hay chi tiêu hằng tuần của Ethena Pay vượt mốc 10 triệu USD?

#Ethena #ENA #USDe #thanh toán mã hóa