Các nhà giao dịch đã đặt cược rằng El Nino sẽ làm mùa đông ở Mỹ ôn hòa hơn, nhưng khi hình thái thời tiết này ngày càng mạnh lên, những nghi ngờ về triển vọng cũng đang gia tăng. Theo Sina Finance, những kỳ vọng đó đã được phản ánh ngay trong các hợp đồng phái sinh thời tiết—những công cụ mà các công ty năng lượng, quỹ phòng hộ và các thành phần tham gia thị trường khác sử dụng để phòng ngừa rủi ro hoặc đặt cược trước nhiều tháng vào mức nhiệt cao hơn trung bình theo mùa.

Các nhà môi giới phái sinh và đơn vị phát hành sản phẩm cho biết thị trường Mỹ đã phản ứng rõ ràng nhất. Theo Sina Finance, các nhà giao dịch bắt đầu xây dựng các vị thế gắn với mùa sưởi ấm sắp tới từ tháng 5, trước khi El Nino chính thức hình thành vào tháng 6, và hiện tượng này tiếp tục được củng cố trong suốt mùa hè.

Trung tâm Dự báo Khí hậu của Mỹ cho biết El Nino này có xác suất 75% phá vỡ mọi kỷ lục kể từ năm 1950. Theo Sina Finance, điều đó đã làm gia tăng sự không chắc chắn đối với định giá các phái sinh, vốn phụ thuộc nhiều vào các mô hình thời tiết và khí hậu trong lịch sử.

Nicholas Ernst, giám đốc điều hành mảng phái sinh khí hậu của BGC Financial, cho biết tình huống này tạo ra một nghịch lý: El Nino mạnh hơn khiến các nhà giao dịch có thêm niềm tin để đặt cược vào một mùa đông ôn hòa, nhưng mốc tham chiếu lịch sử được dùng để hỗ trợ cho giao dịch đó lại kém đáng tin cậy hơn. Theo Sina Finance, ông nói rằng câu hỏi then chốt chưa có lời giải là liệu một El Nino mạnh như vậy, chưa từng có trong kỷ lục quan sát hiện đại, có vẫn diễn biến như kỳ vọng hay không.

Tim Boyce, giám đốc phụ trách các phái sinh thời tiết cho châu Âu, Trung Đông và châu Phi tại TP ICAP, cho biết các giao dịch liên quan đã được đặt sớm hơn thường lệ ba tháng và là các giao dịch liên quan đến mùa đông sớm nhất của Mỹ mà ông từng thấy tại Sở giao dịch hàng hóa Chicago Mercantile Exchange. Theo Sina Finance, ông nói rằng các dòng giao dịch phòng hộ mạnh mẽ, kết hợp với một số vị thế mang tính đầu cơ, đã tạo ra hiệu ứng tự củng cố.

Tại châu Âu, việc giao dịch khó hơn vì El Nino có tác động yếu hơn và không nhất quán đến nhiệt độ, trong khi giá khí đốt tự nhiên biến động mạnh khiến chỉ một đợt lạnh ngắn cũng có thể gây ra khoản lỗ lớn. Theo Sina Finance, Munich Re cho biết nhu cầu đối với các sản phẩm phòng hộ thời tiết tùy chỉnh có thể được điều chỉnh theo điều kiện thời tiết thay đổi đã tăng hơn gấp đôi trong năm nay.

Thị trường phái sinh thời tiết của Nhật Bản nhìn chung vẫn ở mức khá hạn chế và tương đối phù hợp với những năm gần đây, dù một số nhà giao dịch kỳ vọng bức tranh phòng hộ nhiệt độ cho mùa đông sẽ rõ ràng hơn vào tháng 11. Theo Sina Finance, Ernst cho biết các nhà giao dịch ở Mỹ vẫn đang đặt cược vào một mùa đông ôn hòa, nhưng một số kết quả thời tiết có thể khiến những kèo đó bị trượt.