Ý nghĩa cốt lõi của bài lần này của Wosh thực ra rất đơn giản:
Thị trường có cách định giá riêng, còn Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đi theo con đường của mình.
Hiện tại, thị trường tương lai đã định xác suất tăng lãi suất cho lần này lên khoảng chín phần mười, cơ bản là đặt cược tăng 25 điểm cơ bản, đưa lãi suất từ 3.50%—3.75% lên 3.75%—4.00%.
Nhưng mọi người nhất định phải chú ý:
Xác suất chín phần mười chỉ là mức đặt cược của thị trường, không phải cam kết của Fed.
Wosh đã nhiều lần nhấn mạnh rằng chính sách phải dựa trên dữ liệu và mục tiêu pháp định, chứ không phải đi theo kỳ vọng của thị trường. Hơn nữa, ông ấy không thích việc sử dụng định hướng trước để “khóa cứng” quyết định cho lần tiếp theo.
Vì vậy, lõi thực sự của đêm nay không phải là việc thị trường nghĩ “nên tăng lãi suất”, mà là Fed rốt cuộc có tăng hay không.
Nếu cuối cùng có tăng lãi suất, thì cũng là vì lạm phát và các dữ liệu khác vẫn cần tiếp tục thắt chặt thêm, chứ không phải để “thực hiện” các kỳ vọng đã được thị trường đặt vào.
Ngược lại, nếu kết quả lệch khỏi kỳ vọng chín phần mười, khi thị trường định giá lại, biến động thậm chí có thể còn lớn hơn.
Vì thế, đêm nay đừng chỉ chăm chăm nhìn biểu đồ dot plot hay xem hội nghị đã nói bao nhiêu.
Tín hiệu chủ đạo thực sự chỉ có một: tăng hay không tăng.
Thông điệp mà Wosh muốn truyền tải cũng rất rõ ràng—quyền quyết định nằm ở Fed, không nằm ở sàn tương lai.
Thị trường có cách định giá riêng, còn Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đi theo con đường của mình.
Hiện tại, thị trường tương lai đã định xác suất tăng lãi suất cho lần này lên khoảng chín phần mười, cơ bản là đặt cược tăng 25 điểm cơ bản, đưa lãi suất từ 3.50%—3.75% lên 3.75%—4.00%.
Nhưng mọi người nhất định phải chú ý:
Xác suất chín phần mười chỉ là mức đặt cược của thị trường, không phải cam kết của Fed.
Wosh đã nhiều lần nhấn mạnh rằng chính sách phải dựa trên dữ liệu và mục tiêu pháp định, chứ không phải đi theo kỳ vọng của thị trường. Hơn nữa, ông ấy không thích việc sử dụng định hướng trước để “khóa cứng” quyết định cho lần tiếp theo.
Vì vậy, lõi thực sự của đêm nay không phải là việc thị trường nghĩ “nên tăng lãi suất”, mà là Fed rốt cuộc có tăng hay không.
Nếu cuối cùng có tăng lãi suất, thì cũng là vì lạm phát và các dữ liệu khác vẫn cần tiếp tục thắt chặt thêm, chứ không phải để “thực hiện” các kỳ vọng đã được thị trường đặt vào.
Ngược lại, nếu kết quả lệch khỏi kỳ vọng chín phần mười, khi thị trường định giá lại, biến động thậm chí có thể còn lớn hơn.
Vì thế, đêm nay đừng chỉ chăm chăm nhìn biểu đồ dot plot hay xem hội nghị đã nói bao nhiêu.
Tín hiệu chủ đạo thực sự chỉ có một: tăng hay không tăng.
Thông điệp mà Wosh muốn truyền tải cũng rất rõ ràng—quyền quyết định nằm ở Fed, không nằm ở sàn tương lai.