Bản tin sáng 16/9 | Dự luật Clarity bị bác bỏ, 120.000 người bị thanh lý, mốc 76.000 là tuyến phòng thủ cuối cùng trước FOMC

Trước tiên xem giá

Giá BTC hiện tại dao động quanh 76.200-76.600. Ngay khi thông tin dự luật Clarity bị Thượng viện bác bỏ vào đêm nay được công bố, Bitcoin đã lao dốc thẳng hơn 5% xuống 74.965, mức thấp nhất kể từ đầu tháng 6. Sau đó, giá bật nhẹ trở lại lên trên 76.000 và hiện đang lình xình quanh 76.200. Trong 24 giờ, giá giảm hơn 3%.

ETH từng giảm mạnh hơn 8% xuống quanh 2.406, XRP giảm hơn 10%, SOL giảm hơn 5%, trong khi Dogecoin, ZEC và HYPE giảm hơn 4%.

Tôi đã thức và theo dõi bảng giá suốt cả quá trình này tối qua. Khi kết quả biểu quyết của Thượng viện được công bố lúc 3 giờ sáng, BTC vẫn đang ở trên 77.000, trong vòng 20 phút đã bị dìm thủng 76.000 và 75.500, chạm mức thấp nhất 74.965. Có 120.000 người bị thanh lý, tương đương 670 triệu USD bốc hơi. Thị trường này không bao giờ cho bạn thời gian để phản ứng.

Đánh giá xác suất: Tôi nghĩ xác suất đi xuống nhỉnh hơn một chút. Việc dự luật Clarity bị bác là tin xấu mang tính thực chất, xác suất FOMC tăng lãi suất tối nay trên 90%, vị trí 76,000 chịu được một lần nhưng không chịu được lần thứ hai.

Biến số trọng tâm hôm nay：① Quyết định lãi suất FOMC (2:00 sáng nay)—— xác suất tăng lãi suất trên 90%，kỳ họp họp báo tin tức đầu tiên của Wossh ② Dòng tiêu hóa dai dẳng khi dự luật Clarity bị bác ③ Liệu 76,000 có giữ được hay không

Vì sao tôi nghĩ xác suất đi xuống lớn hơn? Có ba lý do：

Thứ nhất, dự luật Clarity bị bác—— nỗ lực lập pháp mang tính hệ thống nhất cho ngành crypto thất bại.

Giờ miền Đông nước Mỹ ngày 15/9, Thượng viện Mỹ đã bác đề xuất thúc đẩy tiến trình (Dự luật Cấu trúc thị trường tài sản số rõ ràng) với tỷ lệ 50 phiếu thuận/49 phiếu chống. Con số này thấp xa so với 60 phiếu cần thiết để vượt qua các rào cản mang tính thủ tục.

Bốn thượng nghị sĩ Đảng Cộng hòa quay sang bỏ phiếu cùng phe Dân chủ với phiếu chống. Lý do mà Đảng Dân chủ viện dẫn là điều khoản về xung đột lợi ích liên quan hoạt động kinh doanh crypto của Trump trong dự luật đang gây tranh cãi.

Nguyên văn của người dẫn đầu ngành crypto ở Thượng viện, ông Loomis, là: “Nếu phiếu bầu mang tính thủ tục thất bại, mọi thứ sẽ kết thúc.” Dự luật này nhằm tạo ra khung quản lý rõ ràng để các ngân hàng, công ty chứng khoán và tổ chức quản lý tài sản tham gia giao dịch tài sản số. Dự luật bị bác đồng nghĩa với việc “khoảng trống quản lý” cho ngành crypto ít nhất còn bị kéo dài thêm một năm.

Thứ hai, tối nay FOMC ra quyết định, xác suất tăng lãi suất trên 90%。

CME FedWatch cho thấy xác suất tăng lãi suất thêm 25 điểm cơ bản vào tháng 9 đã đạt 87.3%-94.5%, một tháng trước con số này chỉ là 33%. Nếu đợt tăng lãi suất được thực thi, đây sẽ là lần đầu tiên Cục Dự trữ Liên bang (Fed) nâng lãi suất kể từ tháng 7/2023, đồng thời cũng là quyết định lãi suất đầu tiên sau khi ông Wossh giữ chức chủ tịch từ tháng 5.

Hiện tại, mục tiêu lãi suất quỹ liên bang ở khoảng 3.50%-3.75%, thị trường kỳ vọng sẽ được nâng lên 3.75%-4.00%. Ở kỳ họp FOMC tháng 7 đã có ba chủ tịch của các ngân hàng dự trữ khu vực bỏ phiếu ủng hộ tăng lãi suất—— giọng điệu diều hâu trong nội bộ không hề đột nhiên xuất hiện.

Các nhà kinh tế của Natixis dự đoán Wossh rất có khả năng sẽ “diều hâu trong hành động, thận trọng trong lời lẽ”—— mô tả việc tăng lãi suất như một động thái độc lập để đưa lạm phát trở lại mục tiêu, nhằm tránh để thị trường diễn giải là Fed đã cam kết cho các hành động tiếp theo. Nhưng chiến lược truyền thông này tự thân lại là “con dao hai lưỡi”: nói quá ít thì thị trường hoảng sợ; nói quá nhiều thì thị trường định giá quá mức.

Thứ ba, giá dầu vượt 108 USD, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm chạm 5%, tạo áp lực kép.

Brent dầu thô ngày 15/9 đóng cửa ở 108.75 USD, giá dầu diesel tương lai tại Mỹ lập kỷ lục cao nhất. Hợp đồng tương lai dầu thô WTI đóng cửa tăng hơn 4% vượt 106 USD. Khi khủng hoảng eo biển Hormuz và Biển Đỏ chồng lên nhau, Bernstein cảnh báo Brent có thể tiếp tục “vọt” lên vùng 120 đến 150 USD.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm có lúc tăng lên 5.04%, cao nhất kể từ năm 2007. Môi trường lãi suất cao trực tiếp làm tăng chi phí cơ hội khi nắm giữ BTC. Giá dầu đẩy lạm phát, lợi suất trái phiếu Mỹ ép định giá— hai đường cùng siết chặt.

Nhóm 1：Tin tức vĩ mô

Lịch dữ liệu trong tuần này: 2:00 sáng nay (giờ Việt Nam không rõ) FOMC ra quyết định lãi suất, 2:30 họp báo tin tức của Wossh. Đây là biến số duy nhất và cũng lớn nhất của tuần.

1. Fed: Xác suất tăng lãi suất vượt 90%, kỳ FOMC đầu tiên của Wossh “vượt ải” lớn

Cuộc họp FOMC diễn ra ngày 15-16/9, quyết định lãi suất sẽ được công bố lúc 14:00 giờ miền Đông (2:00 sáng ngày 17/9 theo giờ Bắc Kinh). Wossh sẽ tổ chức cuộc họp báo tin tức về lãi suất đầu tiên kể từ khi nhậm chức vào lúc 14:30.

Bối cảnh cốt lõi：PPI tháng 8 tăng 5.4% YoY, CPI lõi tháng 8 tăng 0.3% MoM, đều vượt kỳ vọng. Sau khi dầu Brent vượt 100 USD, giá năng lượng lan truyền sang giá vận tải, logistics và thực phẩm— đúng là “hiệu ứng vòng hai” mà Fed lo ngại. Cuối tháng 8, Wossh tại Jackson Hole đã nói rõ dữ liệu lạm phát “không cho thấy xu hướng nền được cải thiện”.

Hiện thị trường đang giằng co theo ba kịch bản chính：Kịch bản cơ sở là tăng lãi suất 25bp đi kèm lời lẽ trung tính; kịch bản ít xảy ra hơn là bất ngờ đứng yên vì xác suất thấp nhưng khác biệt so với định giá của thị trường; kịch bản “diều hâu hơn” là Wossh phát đi tín hiệu tổng mức tăng lãi suất cộng dồn 50bp trước cuối năm.

2. Địa chính trị：Hội nghị ở Oman bị hoãn, giá dầu lao lên 108 USD

Cuộc họp Hội nghị an toàn vận tải biển Hormuz mà Iran và các nước vùng Vịnh dự kiến tổ chức ngày 14/9 tại Oman đã bị hoãn. Saudi đã đưa ra một bản sửa đổi đối với kế hoạch của Oman và Iran, khiến bất đồng trong khối GCC dần lộ ra. Bộ trưởng Năng lượng Mỹ Wright cũng cảnh báo thị trường đừng nuôi hy vọng quá lớn vào đột phá đàm phán.

Dữ liệu của Kpler cho thấy vào thứ Hai, tổng số tàu hàng rời đi qua eo biển Hormuz chỉ 4 chiếc, giảm tiếp so với 10 chiếc của ngày trước đó. Xung đột ở Yemen leo thang, lượng dầu thô qua eo biển Mandeb giảm mạnh.

Giá dầu tiếp tục tăng mạnh. Hợp đồng dầu WTI tháng 10 tăng 4.38% vượt 106 USD, hợp đồng Brent tháng 11 tăng 2.9% vượt 106 USD, đều chạm đỉnh kể từ tháng 4. Giá thanh toán tương lai dầu diesel ở Mỹ lập kỷ lục mới. Các nhà chiến lược của Nomura cảnh báo giá dầu đã trở thành “cục than nóng bỏng”, thị trường bắt đầu định giá khả năng chính phủ Mỹ cấm xuất khẩu dầu thô.

3. Thị trường truyền thống：Chứng khoán Mỹ lập đáy mới kể từ tháng 8, nhóm cổ phiếu liên quan crypto sụt giảm mạnh nhất

Chứng khoán Mỹ ba chỉ số chính đêm qua cùng giảm. S&P 500 giảm 0.45% lập mức đáy đóng cửa mới kể từ tháng 8; Dow Jones giảm 0.63%, Nasdaq giảm 0.78%. SpaceX giảm hơn 3%, Amazon giảm hơn 2%, Microsoft và Google giảm hơn 1%.

Cổ phiếu liên quan crypto là khu vực chịu thiệt hại nặng. Circle sụt giảm hơn 11%, Coinbase giảm hơn 10%, Bitmine giảm hơn 8%, Strategy giảm hơn 5%, Robinhood giảm hơn 3%。

Lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm từng chạm 5.04%, mức cao nhất kể từ năm 2007.

Dòng tiền

ETF：Ngày 15/9, ETF Bitcoin giao ngay tại Mỹ có dòng tiền ròng rút ra 450.4 triệu USD, mức rút ròng theo ngày lớn nhất trong khoảng ba tháng kể từ 25/6. Trong ngày đó không có sản phẩm nào ghi nhận dòng tiền đi vào.

Dòng tiền từ Fidelity chảy ra ở FBTC 214.8 triệu đứng đầu, tiếp theo là BlackRock ở IBIT chảy ra 161.7 triệu, Grayscale ở GBTC chảy ra 44.1 triệu, ARKB chảy ra 17.4 triệu, BITB chảy ra 12.4 triệu.

Từ 1/9 đến 15/9, dòng tiền ròng vào ETF Bitcoin tích lũy chỉ 16.8 triệu USD, giảm mạnh so với 3.539 tỷ USD của tháng 8. Một trader OTC của Wintermute cho biết đây là lần đầu tiên ETF Bitcoin ghi nhận dòng tiền ròng chảy ra theo tháng kể từ tháng 6.

Bị thanh lý: Trong 24 giờ qua, tổng cộng 115,716 người trên toàn cầu bị thanh lý, tổng giá trị bị thanh lý 670 triệu USD, trong đó thanh lý lệnh Long 570 triệu USD.

Mức độ sôi động hợp đồng Binance: Tỷ lệ độ sâu mua/bán ở 5 tầng chỉ là 0.17 sau 15 phút trước, tổng khối lượng lệnh bán 0.2482 BTC, xấp xỉ gấp 6 lần tổng khối lượng lệnh mua 0.0414 BTC. Tại mức 75,941 USD hình thành “tường” lệnh bán lớn 0.165 BTC, chiếm 66.5% tổng khối lượng lệnh bán trong 5 tầng đầu, tạo vị trí áp lực đáng kể trong ngắn hạn.

Dòng tiền chảy vào：Trong nội bộ crypto—— ETH và SOL giảm mạnh hơn BTC, dòng tiền rút lui toàn diện; xuyên tài sản—— nhóm cổ phiếu crypto lao dốc mạnh, Circle và Coinbase giảm trên 10%; stablecoin—— trong tâm lý phòng ngừa rủi ro, dòng tiền chảy vào USD.

Diễn biến của tổ chức & dòng tiền

① Một “cá voi” lớn 52.35 triệu USD mua Long BTC, ETH, ZEC rồi bị điều chỉnh, lỗ nổi 1.42 triệu

Theo các nhà phân tích theo dõi trên chuỗi, địa chỉ 0x970…62a93 đã mở vị thế Long trị giá khoảng 52.35 triệu USD trong xu hướng đi lên vào khoảng 2:45 sáng nay, gồm 650 BTC, 500 ETH và 900 ZEC. Sau khi mở lệnh, thị trường tiếp tục đi xuống. Địa chỉ này đã đóng sạch vị thế Long ETH và ZEC, giảm 50 BTC, lỗ khoảng 150,000 USD để thoát ra. Hiện tại vẫn nắm giữ 600 BTC, giá mở lệnh 78,663.8 USD, lỗ nổi khoảng 1.42 triệu USD.

② Một “cá voi” lớn trước khi bỏ phiếu dự luật Clarity đã thiết lập vị thế Short không nắm giữ (không có coin) trị giá 54 triệu USD

Về phái sinh: một “cá voi” lớn đã thiết lập vị thế Short BTC “giả định” trị giá khoảng 54 triệu USD chỉ vài giờ trước khi diễn ra cuộc bỏ phiếu dự luật Clarity. Cần để ý việc chọn thời điểm này— có người đã đặt cược vào kết quả bị bác ngay trước khi bỏ phiếu.

③ BlackRock IBIT mua ròng trong 20 ngày 1.08 tỷ USD, nhưng hôm qua lại có dòng tiền rút ra 161.7 triệu

Theo dữ liệu giám sát của Arkham, trong 20 ngày qua BlackRock IBIT đã mua vào lượng Bitcoin trị giá 1.08 tỷ USD, trong đó 7 ngày ghi nhận dòng tiền đi vào. Khối lượng nắm giữ lên khoảng 785 nghìn BTC, quy mô quản lý tài sản vượt 60 tỷ USD. Nhưng hôm qua dòng tiền rút ra trong một ngày là 161.7 triệu USD— tức là lượng mua trong 20 ngày trước rồi “xả” lại chỉ trong một ngày, 15%.

④ Santiment：các địa chỉ nắm giữ 10-10,000 BTC đang giảm bớt

Dữ liệu phân bổ người nắm giữ của Santiment cho thấy các địa chỉ nắm giữ 10 đến 10,000 BTC gần đây có dấu hiệu giảm nắm giữ. Nhóm nắm giữ quy mô trung lớn đang hạ vị thế, tạo sự đồng pha với dòng tiền rút ra khỏi ETF.

Gió hướng chủ đạo

① Dự luật Clarity bị bác—— việc lập pháp quản lý trong lĩnh vực crypto ít nhất bị trì hoãn thêm một năm

Đề xuất thúc đẩy tiến trình dự luật Clarity đã bị Thượng viện bác với tỷ lệ 50 phiếu thuận/49 phiếu chống. Bốn nghị sĩ Đảng Cộng hòa quay sang bỏ phiếu cùng phe Dân chủ. Đảng Dân chủ viện dẫn điều khoản về xung đột lợi ích liên quan đến hoạt động kinh doanh crypto của Trump trong dự luật để phản đối. Loomis nói “mọi thứ đã kết thúc”. Việc dự luật bị bác đồng nghĩa với việc “khoảng trống quản lý crypto” ít nhất sẽ còn bị kéo dài thêm một năm; ngành đứng trước nhiều bất định hơn về lộ trình tuân thủ, phân bổ vốn và nhịp độ thể chế hóa.

Ánh xạ với BTC：ngắn hạn—— thị trường đã dùng mức sụt giảm 5% mạnh để định giá tin xấu này; trung hạn—— sau khi dự luật bị bác, việc các quy tắc của SEC và CFTC được ban hành sẽ trở thành con đường quản lý chính. Một số người trong giới phố Wall cho rằng ngay cả khi Quốc hội không thông qua dự luật rõ ràng, các quy định từ các cơ quan liên quan cũng sẽ cung cấp hướng dẫn cho các tổ chức đầu tư. Nhưng “hướng dẫn” và “luật” cách nhau cả một kỳ Quốc hội.

② Quyết định FOMC tối nay—— kỳ quyết định lãi suất đầu tiên của Wossh

2:00 sáng nay sẽ công bố quyết định lãi suất, 2:30 họp báo tin tức của Wossh. Đây là quyết định lãi suất đầu tiên kể từ khi Wossh nhậm chức vào tháng 5, đồng thời cũng là lần đầu Fed tăng lãi suất kể từ tháng 7/2023. Điểm thị trường quan tâm không chỉ là việc tăng lãi suất, mà còn là cách Wossh diễn đạt ý định chính sách. Ở lần xuất hiện đầu tiên sau cuộc họp tháng 7, ông bị chỉ trích vì không giải thích rõ lý do duy trì lãi suất không đổi, dẫn đến lợi suất trái phiếu Mỹ kỳ hạn dài bật tăng mạnh.

Nhóm 2：Phân tích kỹ thuật

BTC：Tâm lý thị trường từ “sợ hãi” trực tiếp rơi xuống “cực độ sợ hãi”. Ở khung 4 giờ, giá từ buổi sáng sớm 77,920 đã trượt dài về 74,965, mức giảm 24 giờ đạt 2.47%, hiện đang hồi lên quanh 76,200 và trạng thái tích lũy yếu. Ở khung 1 giờ, MA đã chuyển sang xu hướng giảm (bearish), dải Bollinger phân kỳ một chiều hướng xuống, phe Short chưa có tín hiệu suy yếu. ADX cao tới 43.8 xác nhận động lượng xu hướng giảm ngắn hạn mạnh; ADX trên biểu đồ ngày ở mức 44.7 cho thấy trung hạn và dài hạn cũng đang chạy trong xu hướng giảm mạnh. Áp lực bán ở sàn tập trung rõ rệt, tỷ lệ độ sâu mua/bán top 5 chỉ 0.17. Vùng 76,500-77,000 phía trên là “tảng đá” đầu tiên—— chỉ khi quay trở lại được vùng đó thì mới có thể giảm áp lực đi xuống. 74,965 dưới đây là mức thấp nhất trong 24 giờ—— nếu phá vỡ có thể kích hoạt bán tháo theo chương trình. Quan trọng hơn, hỗ trợ then chốt nằm ở vùng 72,000-70,000, đây là vị trí không được phép thủng. Cấu trúc lớn nghiêng về giảm (bearish); trước khi có quyết định FOMC, hướng đi sẽ chưa rõ ràng.

ETH：giảm mạnh hơn 8% xuống quanh 2,406, mức giảm sâu hơn hẳn BTC. Tỷ giá ETH/BTC đang suy yếu, dòng tiền rút lui toàn diện. 【Vùng kháng cự trên là 2,500-2,550; vùng hỗ trợ dưới là 2,350-2,400。】

SOL：跌超5%，走势弱于BTC。上方105-108是阻力，下方95-98是支撑。

Nasdaq 100：đêm qua giảm 0.78%，S&P 500 lập đáy mới kể từ tháng 8.

S&P 500: Giảm 0.45%, lập mức đáy đóng cửa mới kể từ tháng 8.

Vàng：nhu cầu phòng ngừa rủi ro và kỳ vọng tăng lãi suất đang giằng co dữ dội, hướng đi chưa rõ ràng.

Dầu thô: WTI vượt 106 USD, Brent lên 108.75 USD, giá dầu diesel tương lai lập đỉnh lịch sử.

Triển vọng hôm nay

Nhận định cốt lõi: Tôi nghĩ xác suất đi xuống nhỉnh hơn một chút. Dự luật Clarity bị bác là tin xấu mang tính thực chất, xác suất FOMC tăng lãi suất tối nay vượt 90%, mức 76,000 chịu được một lần nhưng không chịu được lần thứ hai.

Ba kịch bản：

Kịch bản 1 (xác suất cao nhất, khoảng 45%): FOMC tăng lãi suất 25bp được thực thi, lời lẽ của Wossh tương đối trung tính, thị trường xuất hiện đợt bật lại kiểu “tin xấu đã hết”. BTC dao động kịch liệt trong vùng 74,500-77,000, biến động mạnh nhất quanh thời điểm ra quyết định vào nửa đêm.

Kịch bản 2 (xác suất khoảng 30%）：FOMC tăng lãi suất 25bp và Wossh phát tín hiệu tiếp tục tăng lãi suất, BTC rơi thủng 74,965 và có thể thấy 73,500 thậm chí 72,000. Đây là kịch bản tệ nhất, nhưng trong bối cảnh xác suất tăng lãi suất 90% vẫn phải xem xét.

Kịch bản 3 (xác suất khoảng 25%）：Bất ngờ đứng yên hoặc lời lẽ của Wossh rõ ràng nghiêng về bồ câu, BTC bật lên lại 77,000-78,000. Xác suất không cao, nhưng do khác biệt lớn so với định giá của thị trường nên nếu xảy ra, phe Short có thể bị đánh bật.

Biến số cốt lõi： 2:00 sáng nay FOMC ra quyết định lãi suất + 2:30 họp báo tin tức của Wossh. Bản thân việc tăng lãi suất đã được thị trường định giá đầy đủ, nên lời lẽ của Wossh mới là biến số thực sự. Nếu ông mô tả việc tăng lãi suất là “một động thái độc lập” chứ không phải “bắt đầu của chu kỳ tăng lãi suất”, thị trường có thể thở phào; nếu ông ám chỉ việc tiếp tục tăng lãi suất, mức 72,000 có thể không trụ nổi.

Chiến lược giao dịch（chỉ để giải trí, không phải lời khuyên đầu tư）

Quan điểm của tôi：Trước khi FOMC ra kết quả thì không hành động. Gần 76,000 có một bức tường lệnh mua, nhưng dự luật Clarity bị phủ quyết + xác suất tăng lãi suất 90% + ETF chảy ra 450 triệu USD, ba tin xấu chồng lên nhau— bắt đáy lúc này chẳng khác gì nhặt tiền xu trước đầu xe ủi đất.

Kịch bản Short (nghiêng về bên phải)：BTC bật lên 76,500-77,000 nhưng khối lượng rõ rệt giảm, không lên nổi, thử Short với tỷ trọng nhỏ. Cắt lỗ 77,500. Mục tiêu 75,000-74,500.

Kịch bản mua (nghiêng về bên trái, rủi ro cao)：BTC điều chỉnh về 74,500-75,000 không bị phá và xuất hiện tín hiệu ổn định kèm khối lượng tăng, mua thử với tỷ trọng nhỏ. Cắt lỗ 73,500. Mục tiêu 76,500-77,000.

Cảnh báo rủi ro： Tối nay FOMC là biến số duy nhất và cũng lớn nhất của tuần. Việc tăng lãi suất 25bp đã được định giá đầy đủ; nếu lời lẽ của Wossh diều hâu hơn kỳ vọng, BTC có thể giảm thủng 74,965 và lao thẳng về 72,000. Nếu lời lẽ nghiêng về bồ câu, phe Short có thể bị “đánh bùng nổ”. Trước khi có quyết định, đừng vào vị thế với tỷ trọng lớn, đừng cược hướng.

Tóm lại một câu：

Dự luật Clarity bị bác, 120,000 người bị thanh lý, ETF chảy ra 450 triệu, FOMC tăng lãi suất với xác suất 90% gây áp lực lên. 76,000 là “tuyến phòng thủ cuối cùng” trước quyết định tối nay— chịu được một lần, không chịu được lần thứ hai.

Kính nể thị trường, nói sự thật. Nói chuyện ở phần bình luận.