Nhiều người không nhận ra rằng, nếu Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) lại mạnh tay tăng lãi suất một lần nữa, thì thực sự là sẽ tự đẩy mình vào ngõ cụt.
Vì sao trên thị trường có nhiều người nói rằng: "Tăng một lần là hết bài để đánh, sẽ rơi vào thế bị động"?
Trước hết, hiện nay lạm phát của Mỹ căn bản không phải là kiểu tăng giá toàn diện.
Bạn xem gần đây CPI, PPI tăng chủ yếu là do giá năng lượng như dầu và khí đốt đang dẫn nhịp.
Với kiểu lạm phát này, Fed tăng lãi suất căn bản không kiểm soát được.
Dù Fed có tăng đến thế nào, cũng không thể quyết định được Trung Đông có đánh nhau hay không, cũng không can thiệp được OPEC có cắt giảm sản lượng hay không.
Chỉ cần giá năng lượng hạ xuống, thì dữ liệu lạm phát tự nhiên cũng sẽ hạ theo.
Nhưng nếu Fed thực sự vẫn cố tăng mạnh, chờ khi giá dầu giảm, lạm phát giảm xuống rồi mà lãi suất cao lại tiếp tục nghiền nát nền kinh tế, thì lúc đó đúng là cưỡi hổ khó rời.
Nói thêm về quả bom hẹn giờ là nợ trái phiếu Mỹ.
Hiện nay, tổng nợ công của Mỹ đã vượt 40 nghìn tỷ USD. Lãi suất càng cao thì chính phủ phải trả tiền lãi càng nhiều.
Chi phí lãi hiện đã ngang với chi phí quân sự. Nếu tiếp tục tăng lãi suất, lợi suất trái phiếu Mỹ lại tăng thêm, thì mỗi năm chính phủ Mỹ chỉ riêng tiền lãi cũng sẽ phải rút thêm nhiều tiền hơn.
Lúc đó hoặc là cắt giảm các khoản chi khác, hoặc tiếp tục vay mới để trả nợ cũ—thậm chí có thể kích hoạt rủi ro tài chính.
Nói thẳng ra, hiện tại Fed tăng lãi suất giống như đang tròng thêm một sợi xích lên khoản nợ của chính phủ Mỹ. Tăng thêm một lần thì áp lực nợ lại nặng thêm một phần. Đánh lá bài này ra rồi thì về sau buộc chính mình phải tự gánh.
Còn có những vết thương vô hình của nền kinh tế.
Nhiều người nghĩ tăng lãi suất không ảnh hưởng nhiều đến kinh tế; cổ phiếu Mỹ vẫn tăng, các doanh nghiệp lớn vẫn làm ăn ổn.
Nhưng bạn nhìn kỹ thì thấy, đà tăng của thị trường chứng khoán Mỹ chủ yếu được chống đỡ bởi các “ông lớn” AI.
Những doanh nghiệp lớn này, cách đây vài năm khi lãi suất thấp, đã sớm khóa các khoản nợ dài hạn. Giờ trong tay họ có rất nhiều tiền mặt, thậm chí còn có thể hưởng lợi từ “cú hích” lãi suất cao.
Nhưng doanh nghiệp vừa và nhỏ thì thảm rồi. Đa số nợ của họ là lãi suất thả nổi. Khi lãi suất tăng, dòng tiền lập tức bị siết chặt.
Hiện nay ở Mỹ, đã có không ít doanh nghiệp vừa và nhỏ đang cắt giảm nhân sự, thu hẹp quy mô, thậm chí phá sản.
Thị trường việc làm nhìn thì vẫn ổn, nhưng thực tế đã lặng lẽ hạ nhiệt.
Nếu tiếp tục tăng lãi suất, doanh nghiệp vừa và nhỏ không chịu nổi thì thị trường việc làm sẽ thực sự sụp đổ. Khi đó, tín hiệu suy thoái kinh tế sẽ xuất hiện. Fed lúc ấy muốn giảm lãi suất để cứu nền kinh tế nhưng lạm phát lại chưa bị đè xuống—thành ra kẹt ở hai đầu không bên nào có lợi, chẳng phải sẽ bị động sao?
Thực ra hiện tại thị trường không sợ tăng lãi suất. Thứ họ sợ là sau khi Fed tăng xong thì không còn bài để đánh.
Bạn nghĩ xem: nếu lần tăng này mà lạm phát không hạ xuống, kinh tế lại gặp vấn đề trước, thì Fed sẽ làm gì tiếp?
Tăng nữa ư? Nợ sụp, doanh nghiệp đổ, kinh tế suy thoái.
Không tăng nữa? Lạm phát bật lại, kỳ vọng thị trường lập tức rối loạn, uy tín của đồng USD cũng bị ảnh hưởng.
Giống như đánh bài: trong tay bạn chỉ còn một lá bài. Đánh ra rồi thì dù thắng hay thua cũng không còn đường lui.
Thị trường hiện đã “đặt cược” kỳ vọng tăng lãi suất gần như đầy đủ trước—kỳ thực cũng là đang cược rằng: sau khi Fed tăng xong, chỉ có thể chấp nhận hạ cờ, rồi tiếp theo hoặc là tạm dừng, hoặc quay đầu giảm lãi suất.
Nhưng nếu Fed thật sự vẫn gồng mình tăng tiếp, thì kỳ vọng của thị trường sẽ lập tức đảo chiều. Cổ phiếu Mỹ, trái phiếu Mỹ và hàng hóa, tất cả đều sẽ biến động mạnh.
Cuối cùng nói thật lòng: việc Fed tăng lãi suất hiện nay đã không còn đơn thuần là quyết sách kinh tế. Nó là bài toán đi trên dây giữa lạm phát, nợ và nền kinh tế.
Càng tăng một lần, sợi dây lại mảnh đi một chút. Rủi ro bị động lại tăng thêm một phần.
Câu thị trường nói "tăng một lần là không còn bài" thực ra không có nghĩa là Fed thật sự hết bài. Mà là những lá bài của họ, đã không chịu nổi việc đánh thêm một lần nữa.
Khi đã đánh ra rồi, dù kết quả thế nào thì con đường phía sau chỉ càng khó đi hơn.
Còn với người bình thường chúng ta nhìn vào chuyện này cũng không cần quá bận tâm "tăng hay không tăng", vì dù có tăng hay không thì thị trường vẫn sẽ phản ứng. Tăng mà xấu đã được phản ánh thì tin xấu rơi xuống, còn không tăng thì chắc chắn là tin tốt—có gì phải tranh cãi?
Đầu tư bắt đáy vàng thì thực tế hơn!
#btc #fed #GOLD #trading #fomc
Vì sao trên thị trường có nhiều người nói rằng: "Tăng một lần là hết bài để đánh, sẽ rơi vào thế bị động"?
Trước hết, hiện nay lạm phát của Mỹ căn bản không phải là kiểu tăng giá toàn diện.
Bạn xem gần đây CPI, PPI tăng chủ yếu là do giá năng lượng như dầu và khí đốt đang dẫn nhịp.
Với kiểu lạm phát này, Fed tăng lãi suất căn bản không kiểm soát được.
Dù Fed có tăng đến thế nào, cũng không thể quyết định được Trung Đông có đánh nhau hay không, cũng không can thiệp được OPEC có cắt giảm sản lượng hay không.
Chỉ cần giá năng lượng hạ xuống, thì dữ liệu lạm phát tự nhiên cũng sẽ hạ theo.
Nhưng nếu Fed thực sự vẫn cố tăng mạnh, chờ khi giá dầu giảm, lạm phát giảm xuống rồi mà lãi suất cao lại tiếp tục nghiền nát nền kinh tế, thì lúc đó đúng là cưỡi hổ khó rời.
Nói thêm về quả bom hẹn giờ là nợ trái phiếu Mỹ.
Hiện nay, tổng nợ công của Mỹ đã vượt 40 nghìn tỷ USD. Lãi suất càng cao thì chính phủ phải trả tiền lãi càng nhiều.
Chi phí lãi hiện đã ngang với chi phí quân sự. Nếu tiếp tục tăng lãi suất, lợi suất trái phiếu Mỹ lại tăng thêm, thì mỗi năm chính phủ Mỹ chỉ riêng tiền lãi cũng sẽ phải rút thêm nhiều tiền hơn.
Lúc đó hoặc là cắt giảm các khoản chi khác, hoặc tiếp tục vay mới để trả nợ cũ—thậm chí có thể kích hoạt rủi ro tài chính.
Nói thẳng ra, hiện tại Fed tăng lãi suất giống như đang tròng thêm một sợi xích lên khoản nợ của chính phủ Mỹ. Tăng thêm một lần thì áp lực nợ lại nặng thêm một phần. Đánh lá bài này ra rồi thì về sau buộc chính mình phải tự gánh.
Còn có những vết thương vô hình của nền kinh tế.
Nhiều người nghĩ tăng lãi suất không ảnh hưởng nhiều đến kinh tế; cổ phiếu Mỹ vẫn tăng, các doanh nghiệp lớn vẫn làm ăn ổn.
Nhưng bạn nhìn kỹ thì thấy, đà tăng của thị trường chứng khoán Mỹ chủ yếu được chống đỡ bởi các “ông lớn” AI.
Những doanh nghiệp lớn này, cách đây vài năm khi lãi suất thấp, đã sớm khóa các khoản nợ dài hạn. Giờ trong tay họ có rất nhiều tiền mặt, thậm chí còn có thể hưởng lợi từ “cú hích” lãi suất cao.
Nhưng doanh nghiệp vừa và nhỏ thì thảm rồi. Đa số nợ của họ là lãi suất thả nổi. Khi lãi suất tăng, dòng tiền lập tức bị siết chặt.
Hiện nay ở Mỹ, đã có không ít doanh nghiệp vừa và nhỏ đang cắt giảm nhân sự, thu hẹp quy mô, thậm chí phá sản.
Thị trường việc làm nhìn thì vẫn ổn, nhưng thực tế đã lặng lẽ hạ nhiệt.
Nếu tiếp tục tăng lãi suất, doanh nghiệp vừa và nhỏ không chịu nổi thì thị trường việc làm sẽ thực sự sụp đổ. Khi đó, tín hiệu suy thoái kinh tế sẽ xuất hiện. Fed lúc ấy muốn giảm lãi suất để cứu nền kinh tế nhưng lạm phát lại chưa bị đè xuống—thành ra kẹt ở hai đầu không bên nào có lợi, chẳng phải sẽ bị động sao?
Thực ra hiện tại thị trường không sợ tăng lãi suất. Thứ họ sợ là sau khi Fed tăng xong thì không còn bài để đánh.
Bạn nghĩ xem: nếu lần tăng này mà lạm phát không hạ xuống, kinh tế lại gặp vấn đề trước, thì Fed sẽ làm gì tiếp?
Tăng nữa ư? Nợ sụp, doanh nghiệp đổ, kinh tế suy thoái.
Không tăng nữa? Lạm phát bật lại, kỳ vọng thị trường lập tức rối loạn, uy tín của đồng USD cũng bị ảnh hưởng.
Giống như đánh bài: trong tay bạn chỉ còn một lá bài. Đánh ra rồi thì dù thắng hay thua cũng không còn đường lui.
Thị trường hiện đã “đặt cược” kỳ vọng tăng lãi suất gần như đầy đủ trước—kỳ thực cũng là đang cược rằng: sau khi Fed tăng xong, chỉ có thể chấp nhận hạ cờ, rồi tiếp theo hoặc là tạm dừng, hoặc quay đầu giảm lãi suất.
Nhưng nếu Fed thật sự vẫn gồng mình tăng tiếp, thì kỳ vọng của thị trường sẽ lập tức đảo chiều. Cổ phiếu Mỹ, trái phiếu Mỹ và hàng hóa, tất cả đều sẽ biến động mạnh.
Cuối cùng nói thật lòng: việc Fed tăng lãi suất hiện nay đã không còn đơn thuần là quyết sách kinh tế. Nó là bài toán đi trên dây giữa lạm phát, nợ và nền kinh tế.
Càng tăng một lần, sợi dây lại mảnh đi một chút. Rủi ro bị động lại tăng thêm một phần.
Câu thị trường nói "tăng một lần là không còn bài" thực ra không có nghĩa là Fed thật sự hết bài. Mà là những lá bài của họ, đã không chịu nổi việc đánh thêm một lần nữa.
Khi đã đánh ra rồi, dù kết quả thế nào thì con đường phía sau chỉ càng khó đi hơn.
Còn với người bình thường chúng ta nhìn vào chuyện này cũng không cần quá bận tâm "tăng hay không tăng", vì dù có tăng hay không thì thị trường vẫn sẽ phản ứng. Tăng mà xấu đã được phản ánh thì tin xấu rơi xuống, còn không tăng thì chắc chắn là tin tốt—có gì phải tranh cãi?
Đầu tư bắt đáy vàng thì thực tế hơn!
#btc #fed #GOLD #trading #fomc