16/9｜Bỏ phiếu thủ tục dự luật mã hóa CLARITY của Mỹ thất bại, trong ngắn hạn khó kỳ vọng việc triển khai quy định giám sát trong ngành
Nửa đêm ngày 15/9 giờ miền Đông Mỹ (rạng sáng ngày 16/9 theo giờ Bắc Kinh), Thượng viện Mỹ đã tiến hành bỏ phiếu thủ tục quan trọng đối với (dự luật Thị trường tài sản số rõ ràng) (Dự luật CLARITY). Mục tiêu của kỳ bỏ phiếu lần này là kết thúc tranh luận và thúc đẩy dự luật đi vào giai đoạn xem xét chính thức; ngưỡng cứng theo quy định của Thượng viện là 60 phiếu ủng hộ.
Kết quả bỏ phiếu cuối cùng được chốt lại: 50 phiếu ủng hộ, 49 phiếu phản đối, 1 người vắng mặt. Mức này thấp đáng kể so với ngưỡng 60 phiếu, dự luật dừng ngay ở vòng đầu, trong ngắn hạn hoàn toàn không thể đi vào quy trình xem xét tại Thượng viện. Thất bại lần này không phải là phủ quyết hoàn toàn nguyên tắc của dự luật, mà do sự thiếu hụt nghiêm trọng về đồng thuận lưỡng đảng—thực tế còn thiếu tới 10 phiếu, khiến việc thúc đẩy lập pháp gặp lực cản rất lớn.
Thỏa hiệp của dự luật và yêu cầu của Đảng Cộng hòa
Trước khi tiến hành bỏ phiếu lần này, nghị sĩ Đảng Cộng hòa phụ trách dự luật là Lummis đã nhượng bộ đáng kể, nhằm hấp thụ nhiều yêu cầu từ các bên: bổ sung các điều khoản ràng buộc về đạo đức đối với quan chức, cơ chế phối hợp thực thi giữa tổng chưởng lý bang, phương án kiểm soát rủi ro dòng tiền gửi stablecoin bị chảy ra ngoài; đồng thời xác định rõ các chi tiết bảo vệ nhà phát triển Web3 theo quy định tuân thủ.
Lập trường của Đảng Cộng hòa rất rõ ràng: Mỹ cần sớm hiện thực hóa một khuôn khổ quản lý mã hóa liên bang rõ ràng; nếu tiếp tục trì hoãn lập pháp, Mỹ sẽ tiếp tục tụt hậu trong cạnh tranh đổi mới tài sản số và tuân thủ toàn cầu, đồng thời đánh mất quyền chủ đạo của ngành.
Nguyên nhân cốt lõi khiến Đảng Dân chủ kiên quyết ngăn chặn
Lần này, toàn bộ các nghị sĩ Dân chủ đồng loạt bỏ phiếu phản đối, trở thành yếu tố then chốt khiến dự luật thất bại. Phía Đảng Dân chủ do thượng nghị sĩ kỳ cựu Elizabeth Warren dẫn đầu có mức độ bất đồng cốt lõi gần như thống nhất cao độ:
Mức độ siết chặt quản lý đạo đức trong phiên bản sửa đổi hiện hành là nghiêm trọng không đủ, chưa thể ràng buộc hiệu quả xung đột lợi ích trong hoạt động kinh doanh mã hóa của tổng thống và quan chức cấp cao, không thể bịt được “lỗ hổng” để các gia tộc chính trị trục lợi nhờ tài sản kỹ thuật số, phát hành token và kinh doanh stablecoin.
Cách diễn giải phổ biến của thị trường: Đảng Dân chủ nhắm thẳng vào kế hoạch kinh doanh mã hóa của gia tộc Trump, cho rằng dự luật chưa thiết lập cơ chế nghiêm ngặt để quan chức nhà nước tránh xung đột, và việc vội vàng thông qua sẽ gieo mầm cho các lỗ hổng quản lý lớn cùng không gian trục lợi quyền lực. Đảng Dân chủ không phải chống đối quản lý tuân thủ mã hóa, mà là từ chối kiểu lập pháp “nới lỏng, thả lỏng”.
Triển vọng lập pháp tiếp theo (cực kỳ bi quan)
1. Sau khi cuộc bỏ phiếu theo thủ tục lần này thất bại, phạm vi đàm phán cho dự luật bị thu hẹp đáng kể, trong ngắn hạn không có “cửa sổ” để tái khởi động bỏ phiếu;
2. Để thúc đẩy dự luật, phải ít nhất xoay chuyển 10 phiếu phản đối; mức độ khó khăn của cuộc mặc cả xuyên đảng là cực lớn;
3. Dù trong tương lai có đủ ngưỡng 60 phiếu, dự luật vẫn phải trải qua nhiều vòng sửa đổi, bỏ phiếu lần hai và bỏ phiếu cuối cùng; quy trình kéo dài, biến số cực cao;
4. Chu kỳ lập pháp còn lại của Quốc hội là hữu hạn, nên xác suất trong năm nay thông qua đầy đủ một dự luật quản lý toàn diện về mã hóa cơ bản về 0.
Tác động ngay lập tức lên thị trường
Sau khi kết quả bỏ phiếu được “chốt” ra, thị trường mã hóa nhanh chóng chịu áp lực: Bitcoin trong ngắn hạn lao dốc nhanh, kéo theo các cổ phiếu chủ đề mã hóa như Coinbase, Circle cũng sụt giảm mạnh; thị trường nhanh chóng tiêu hóa kỳ vọng tiêu cực “tin tốt về quản lý bị hụt”.
Tóm tắt cốt lõi
Bản chất của vòng bỏ phiếu này là cuộc đấu đá theo phe giữa việc Đảng Cộng hòa muốn thúc đẩy phát triển và Đảng Dân chủ siết quản lý. Khuôn khổ tuân thủ mã hóa mà thị trường kỳ vọng của Mỹ trong ngắn hạn đã hoàn toàn bị hụt; ngành sẽ quay trở lại trạng thái quản lý mơ hồ và chờ đợi dưới sức ép, lợi hảo ngắn hạn đã “xuất hết”, trong khi bất định về lập pháp trung và dài hạn tăng mạnh.
