Hai nhân vật đáng chú ý trong lĩnh vực crypto đã phản bác lại làn sóng bình luận cho rằng Robinhood Chain là một thất bại.
Họ cho rằng việc doanh thu phí của mạng giảm không phải là dấu hiệu cho thấy nhu cầu đang phai nhạt. Họ nói rằng đó phản ánh một sự cắt giảm có chủ đích nhằm giảm chi phí giao dịch.
Vì sao biểu đồ doanh thu lại đi xuống
Robinhood đã tăng giới hạn gas trên mạng và giảm các khoản phí mà người dùng phải trả, và hệ quả là doanh thu từ chuỗi đã giảm mạnh.
Tuy nhiên, khối lượng DeFi hằng ngày vẫn duy trì vững. Haseeb Qureshi, đối tác quản lý tại Dragonfly, đã xác nhận đây là một bài đăng X nơi ông chia sẻ một biểu đồ cho thấy doanh thu từ chuỗi giảm trong khi khối lượng giao dịch trên sàn giao dịch phi tập trung (DEX) vẫn mạnh.
Theo ông, mạng lưới này đang “đứng vững ở vị trí #2 sau Solana”. Qureshi nhận xét rằng nhiều người quan sát đang đọc đường doanh thu như bằng chứng cho một sai lầm.
Hayden Adams, nhà sáng lập Uniswap, cũng đưa ra nhận xét tương tự. Trong một bài đăng phản hồi bài viết của Qureshi, Adams viết: “Thật buồn cười khi thấy mọi người tuyên bố rằng chuỗi đã chết vì biểu đồ phí, trong khi thực tế họ chỉ mở rộng năng lực để đáp ứng nhu cầu khổng lồ về blockspace.”
Ông cho biết khối lượng giao dịch của DEX, trong đó 95% đi qua Uniswap, trông có vẻ tốt.
Theo dữ liệu của DefiLlama, trong khung 24 giờ qua, Robinhood Chain ghi nhận 403.000 USD doanh thu từ chuỗi và khoảng 448.600 USD tiền phí. Con số này đối chiếu với mức 1,81 tỷ USD mà nó ghi nhận về khối lượng giao dịch DEX trong cùng khoảng thời gian 24 giờ. Trong bảy ngày, nó đã đạt hơn 12,77 tỷ USD, tương đương mức tăng hàng tuần gần 23%.
Phản đối về biên lợi nhuận thấp
Tuy nhiên, không phải ai cũng có chung sự lạc quan như Qureshi và Adams. Một tiếng nói nổi bật trong nhóm đó là Anatoly Yakovenko, đồng sáng lập Solana Labs. Ông viết đáp lại bài đăng của Qureshi: “Quan điểm cay của tôi là một L2 tuyệt vời là L2 có chi phí rẻ, khiến đó trở thành một mô hình kinh doanh biên lợi nhuận thấp đến mức tệ cho một công ty fintech có thể tính phí 50 bps ở đầu vào.”
Lập luận của ông là việc cắt giảm phí trên chuỗi sẽ mang lại lợi thế cho các front end đối thủ như Fomo và Phantom, khiến Robinhood, theo cách diễn đạt của ông, “cơ bản là đang tặng miễn phí thương hiệu của họ.”
Những con số on-chain của Robinhood cho thấy điều gì?
Mạng lưới đã tăng trưởng nhanh kể từ khi chính thức hoạt động vào ngày 1 tháng 7. Tổng giá trị bị khóa (TVL) đạt hơn 937 triệu USD, hiện đã tiến sát mốc 1 tỷ USD.
Vốn hóa thị trường stablecoin trên chuỗi đã vượt 1 tỷ USD, tăng khoảng 12% so với tuần trước và 72% trong tháng qua. USDG chiếm hơn 68% lượng stablecoin lưu hành đó, với USDe của Ethena đứng ngay sau.
Uniswap và Arbitrum đang đặt cược vào điều gì
Cryptopolitan đưa tin vào ngày 7 tháng 9 rằng Uniswap giữ lại 0,465% của mỗi 1 USD giao dịch trên mạng Robinhood. Con số này cao hơn gấp đôi so với mức 0,214% ở những nơi khác, và điều đó xảy ra vì cổ phiếu được token hóa giao dịch ở các ngưỡng phí đắt nhất của nó. Các khoản phí này hiện cấp nguồn cho cơ chế mua-burn của UNI.
Liên kết Robinhood Chain với Arbitrum là theo hợp đồng. Chuỗi này được xây dựng trên công nghệ của Arbitrum và trả về 10% doanh thu ròng của giao thức. 8% đi vào kho bạc của Arbitrum DAO và 2% vào quỹ dành cho nhà phát triển.
Vào thứ Ba, ngày 15 tháng 9, Standard Chartered bắt đầu đưa ra báo cáo bao phủ ARB, token gốc của Arbitrum, với dự báo rằng nó sẽ đạt 10 USD vào cuối năm 2030. Điều này gần gấp 70 lần giá hiện tại của nó, vào khoảng 0,147 USD.
Standard Chartered cho rằng doanh thu từ các mạng như Robinhood Chain cũng góp phần thúc đẩy mức tăng đó. Geoffrey Kendrick, giám đốc toàn cầu mảng nghiên cứu tài sản số của ngân hàng, cho biết việc ra mắt cho thấy Arbitrum có thể trở thành “lựa chọn số 1 cho TradFi khi đưa tài sản lên on-chain”, đồng thời ước tính chuỗi này đã đẩy Arbitrum đến mức doanh thu vận hành hàng tháng 5 triệu USD, cao hơn hơn năm lần so với giai đoạn trước tháng 7.
Đừng chỉ đọc tin tức về crypto. Hãy hiểu nó. Đăng ký nhận bản tin của chúng tôi. Miễn phí.