PHÁ VỠ: Thị trường đang định giá xác suất 85%+ cho đợt tăng 25 điểm cơ bản trong tuần này — lần tăng lãi suất đầu tiên của Fed trong gần ba năm. “Giao dịch hiển nhiên” trông như đã được khóa chặt, nhưng đây là phản biện đáng để cân nhắc.

Trump đã chọn Warsh một cách cụ thể với kỳ vọng ông sẽ là người cắt giảm lãi suất. Lời của chính ông vào tháng Hai: “Nếu ông ấy vào và nói, ‘Tôi muốn tăng chúng,’ ông ấy sẽ không nhận được công việc này.” Giờ, chỉ vài ngày trước quyết định, Trump cũng sẽ không tranh cãi với điều đó nữa. “Ông ấy sẽ làm những gì ông ấy phải làm. Tôi nghĩ lãi suất của chúng ta đang quá cao.”

Vance còn đi xa hơn — gọi lập trường của Fed là “sai phạm về chính sách tiền tệ.” Công khai trái ngược với quan điểm của chính Chủ tịch Fed trong nội bộ chính quyền của ông.

Điều khiến tình hình thực sự bất định là: Warsh đã từ chối đưa ra định hướng tương lai tại Jackson Hole. Cố ý. Ông gọi đó là một “tập quán đã quá hạn/đã không còn phù hợp.” Không gợi ý. Không lộ trình. Chủ đích.

CPI tháng Tám tăng nóng. Lõi tăng 0,3%. Đó là thứ thực sự đẩy xác suất lên 85%+. Không phải chính trị. Là dữ liệu.

Việc người đứng đầu do Trump tự chọn có tăng lãi suất vào giai đoạn trước mùa bầu cử giữa kỳ hay không không phải là phép tính chính trị. Đó là điều mà các số liệu lạm phát buộc ông phải làm.

Giao dịch “hiển nhiên” có thể lần này là hiển nhiên vì một lý do. 🔥