【Bản thân sự kiện】

Theo CME FedWatch về cuộc họp FOMC ngày 16/9, định giá mới nhất của thị trường cho thấy xác suất Fed tăng lãi suất 1 nấc (25 điểm cơ bản) đã lên 89%. Từ mức 66% vào cuối tháng 8, rồi nhanh chóng nhảy vọt từ 35% trước bài diễn văn Jackson Hole. Điểm khởi đầu của đợt “nóng lên” này là phát biểu theo hướng diều hâu của Chủ tịch Fed Kevin Warsh tại Jackson Hole, cùng với việc gần đây công bố chỉ số giá PCE tăng 3,7% so với cùng kỳ và đạt mức 4,1% theo năm trong 6 tháng — cao hơn rất nhiều so với mục tiêu 2%. Điều này khiến thị trường một lần nữa đánh giá lại mức độ cấp bách của Fed trong cuộc chiến chống lạm phát.

【Bất đồng phe diều hâu-bồ câu vẫn còn】

不是所有官員都站在同一邊。Warsh的鷹派立場明確，但Fed理事Chris Waller與紐約聯準銀行總裁John Williams中途跳出來反駁，認為升息一事「遠未拍板」，凸顯FOMC內部這次不是一致決議，而是票數接近的角力。這種分歧代表會後聲明的用字（是一次性緊縮，還是留伏筆的連續升息）比升息與否這個結果本身，更牽動後續市場定價。

【Phản ứng của thị trường】

Sau khi bài diễn văn của Warsh tại Jackson Hole được công bố, thị trường tiền mã hóa đã xuất hiện làn sóng thanh lý trong một ngày gần 488 triệu USD, $BTC thậm chí có lúc giảm xuống dưới 77.000 USD; tính đến thời điểm viết bài, giá bitcoin đã quay về quanh 77,4 nghìn USD, so với một tuần trước gần như đi ngang. Điều này cho thấy việc thị trường tiêu hóa câu chuyện “xác suất tăng lãi suất cao hơn” đã diễn ra từ một thời gian, chứ không phải bắt đầu phản ứng ngay từ hôm nay. $ETH Dòng tiền trong cùng thời kỳ lại đi ngược chiều với diễn biến của bitcoin — khi nhiều tuần trước dòng tiền vào/ra của các quỹ ETF bitcoin giao ngay ghi nhận dòng tiền ròng chảy ra, thì Ethereum lại hút ròng ngược xu hướng. Điều đó cho thấy một phần dòng tiền trong giai đoạn bất định về lãi suất đã ưu tiên chuyển sang Ethereum, thay vì đơn giản rút khỏi tài sản mã hóa.

【Các điểm cần theo dõi tiếp theo】

Cách lý giải hiện tại của thị trường là: nếu Fed lần này tăng lãi suất đúng 1 nấc, nhưng tuyên bố sau cuộc họp gợi ý đây chỉ là một lần điều chỉnh, không mở ra chu kỳ tăng lãi suất liên tiếp, thì đó là kịch bản thiên về “diều hâu” nhưng vẫn nằm trong kỳ vọng; phản ứng có thể tương đối ôn hòa, thậm chí xuất hiện một đợt bật lại kiểu “tin xấu đã phản ánh hết”. Tuy nhiên, nếu mức tăng lãi suất vượt quá 1 nấc, hoặc tuyên bố sau cuộc họp để lại nhiều “mồi” diều hâu hơn, thì với các tài sản rủi ro nhạy cảm với lãi suất như bitcoin và Ethereum, sẽ là cú bất ngờ lớn hơn. $XRP Ngoài ra, trong thời gian gần đây, các đồng tiền chủ chốt khác cũng được thị trường đưa vào danh sách theo dõi về rủi ro lãi suất của đợt định giá lần này, cho thấy việc điều chỉnh định giá không phải là câu chuyện riêng của một đồng, mà là cả thị trường tiền mã hóa cùng đặt cược vào kết quả của FOMC.

#FedHikeOddsRiseTo89%