Tuần này, thị trường trái phiếu chính phủ toàn cầu xuất hiện các tín hiệu kỹ thuật quan trọng. Đấu giá trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 20 năm do Bộ Tài chính Nhật Bản thực hiện ghi nhận nhu cầu mạnh, tỷ lệ đặt thầu đạt 4,01 lần—cao đáng kể so với mức 3,98 lần ở kỳ trước và cao hơn rõ rệt so với mức trung bình 12 tháng là 3,73 lần; đồng thời chênh lệch ở phần cuối (tail spread) được thu hẹp về 0,15, cho thấy sức đỡ của lực mua là vững chắc. Trong khi đó, Ngân hàng Trung ương Ấn Độ thông qua việc bán trái phiếu chính phủ để hút ròng 1.000 tỷ rupee (khoảng 1050 tỷ USD) thanh khoản khỏi hệ thống ngân hàng, qua đó khiến lợi suất trái phiếu kỳ hạn 5 năm nhảy thêm 13 điểm cơ bản và lợi suất kỳ hạn 10 năm tăng 6 điểm cơ bản. Về mặt địa chính trị, Bộ trưởng Quốc phòng Đức Boris Pistorius và Bộ trưởng Quốc phòng Mỹ Lloyd Austin đã tiến hành các cuộc đàm phán hợp tác quốc phòng tại Washington, thúc đẩy việc hiện thực hóa năng lực công nghiệp quốc phòng bản địa hóa tại châu Âu.
Xét trên góc độ phân tích vĩ mô theo kỹ thuật, dù tình hình Trung Đông gần đây đẩy giá dầu lên làm dấy lên rủi ro lạm phát nhập khẩu, và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm từng vượt mốc kháng cự tâm lý quan trọng 5,0%, nhưng phản hồi từ bên mua của các nền kinh tế lớn cho thấy áp lực bán ở phía lãi suất đã tiến sát giới hạn. Dữ liệu đấu thầu trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 20 năm vượt kỳ vọng thị trường trực tiếp chứng minh rằng ở vùng lợi suất cao, ý chí tham gia của dòng vốn phân bổ dài hạn là cực kỳ mạnh mẽ. Ngân hàng Trung ương Ấn Độ dù thực hiện hút ròng thanh khoản ở mức lịch sử để kiểm soát lạm phát, thì đây vẫn là biện pháp mang tính phòng thủ, không làm thay đổi logic nền tảng rằng thanh khoản toàn cầu đang ổn định tại vùng hỗ trợ.
Trong thị trường tài chính truyền thống, kết quả đấu giá trái phiếu Nhật Bản mạnh mẽ nhanh chóng kéo giá trái phiếu kỳ hạn thu hẹp mức giảm, từ đó ngăn chặn hiệu quả làn sóng bán tháo mang tính hoảng loạn của toàn bộ thị trường trái phiếu. Đường cong lợi suất bị chặn và lùi xuống ở vùng cản quan trọng cho thấy mức độ kìm hãm của lãi suất phi rủi ro lên định giá tài sản rủi ro đang giảm dần về biên. Động lượng của chỉ số USD và lợi suất trái phiếu Mỹ ở vùng cực kỳ cao bắt đầu suy yếu, các chỉ báo kỹ thuật xuất hiện dấu hiệu “đỉnh ngược” (top divergence), tạo không gian thở cho việc các phe vị thế bán khống bù trừ (short covering) tại thị trường chứng khoán toàn cầu và hàng hóa.
Đối với thị trường crypto, việc lợi suất trái phiếu chính phủ chạm đỉnh và ổn định là chất xúc tác mạnh nhất khiến khẩu vị rủi ro hồi ấm. Khi rủi ro tăng lãi suất cực đoan đã được hóa giải hiệu quả, nỗi hoảng loạn thanh khoản ở bình diện vĩ mô cơ bản đã “xuất thanh” (clear). Về mặt kỹ thuật, $BTC vững chắc giữ đường trung bình hỗ trợ then chốt, cấu trúc nền thanh khoản của thị trường đã được củng cố. Chỉ cần xu hướng giảm ở phía lãi suất được xác nhận, phần vốn phân bổ đang dư thừa sẽ tăng tốc chảy vào tài sản crypto, thúc đẩy chu kỳ đột phá và kéo giá bước vào một vòng mới.📈
#BondMarket #MacroEconomy #CryptoTrading
Xét trên góc độ phân tích vĩ mô theo kỹ thuật, dù tình hình Trung Đông gần đây đẩy giá dầu lên làm dấy lên rủi ro lạm phát nhập khẩu, và lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm từng vượt mốc kháng cự tâm lý quan trọng 5,0%, nhưng phản hồi từ bên mua của các nền kinh tế lớn cho thấy áp lực bán ở phía lãi suất đã tiến sát giới hạn. Dữ liệu đấu thầu trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 20 năm vượt kỳ vọng thị trường trực tiếp chứng minh rằng ở vùng lợi suất cao, ý chí tham gia của dòng vốn phân bổ dài hạn là cực kỳ mạnh mẽ. Ngân hàng Trung ương Ấn Độ dù thực hiện hút ròng thanh khoản ở mức lịch sử để kiểm soát lạm phát, thì đây vẫn là biện pháp mang tính phòng thủ, không làm thay đổi logic nền tảng rằng thanh khoản toàn cầu đang ổn định tại vùng hỗ trợ.
Trong thị trường tài chính truyền thống, kết quả đấu giá trái phiếu Nhật Bản mạnh mẽ nhanh chóng kéo giá trái phiếu kỳ hạn thu hẹp mức giảm, từ đó ngăn chặn hiệu quả làn sóng bán tháo mang tính hoảng loạn của toàn bộ thị trường trái phiếu. Đường cong lợi suất bị chặn và lùi xuống ở vùng cản quan trọng cho thấy mức độ kìm hãm của lãi suất phi rủi ro lên định giá tài sản rủi ro đang giảm dần về biên. Động lượng của chỉ số USD và lợi suất trái phiếu Mỹ ở vùng cực kỳ cao bắt đầu suy yếu, các chỉ báo kỹ thuật xuất hiện dấu hiệu “đỉnh ngược” (top divergence), tạo không gian thở cho việc các phe vị thế bán khống bù trừ (short covering) tại thị trường chứng khoán toàn cầu và hàng hóa.
Đối với thị trường crypto, việc lợi suất trái phiếu chính phủ chạm đỉnh và ổn định là chất xúc tác mạnh nhất khiến khẩu vị rủi ro hồi ấm. Khi rủi ro tăng lãi suất cực đoan đã được hóa giải hiệu quả, nỗi hoảng loạn thanh khoản ở bình diện vĩ mô cơ bản đã “xuất thanh” (clear). Về mặt kỹ thuật, $BTC vững chắc giữ đường trung bình hỗ trợ then chốt, cấu trúc nền thanh khoản của thị trường đã được củng cố. Chỉ cần xu hướng giảm ở phía lãi suất được xác nhận, phần vốn phân bổ đang dư thừa sẽ tăng tốc chảy vào tài sản crypto, thúc đẩy chu kỳ đột phá và kéo giá bước vào một vòng mới.📈
#BondMarket #MacroEconomy #CryptoTrading