Cựu Tổng thống Mỹ Donald Trump (Donald Trump) gần đây đã công khai tuyên bố trên nền tảng mạng xã hội Truth Social, cam kết rằng nếu Đảng Cộng hòa giành được quyền kiểm soát cả Thượng viện và Hạ viện trong cuộc bầu cử sắp tới, ông sẽ thúc đẩy việc cấp trợ cấp trực tiếp 5.000 USD cho mỗi công dân trưởng thành của Mỹ.
Trong bài đăng, Trump nhắc đến ý tưởng dự luật mà ông từng thúc đẩy trước đó và kế hoạch trợ cấp 1.776 USD cho lực lượng quân nhân, qua đó kêu gọi cử tri tích cực bỏ phiếu ủng hộ việc Đảng Cộng hòa nắm quyền ở cả hai viện của Quốc hội.
Xét theo logic chính sách vĩ mô, các cam kết tài chính cấp tiền mặt trực tiếp cho toàn dân có mức độ khó kiểm soát và rủi ro lạm phát rất cao. Mặc dù chính sách “phát tiền cho toàn dân” có thể nhanh chóng thu hút sự chú ý của cử tri trong giai đoạn vận động tranh cử, nhưng trong bối cảnh thâm hụt ngân sách liên bang của Mỹ đang ở mức cao và quy mô nợ liên tục lập kỷ lục mới, thì một dự luật chi tiêu tài khóa quy mô lớn như vậy chắc chắn sẽ đối mặt với trở ngại lập pháp rất lớn. Nếu không có nguồn thu bền vững để hỗ trợ, kỳ vọng về các khoản chuyển giao quy mô lớn như thế thực tế sẽ bào mòn sức khỏe tài khóa trung và dài hạn.
Đối với thị trường tài chính truyền thống, các cam kết mở rộng tài khóa mang tính dân túy quá mức sẽ trực tiếp làm gia tăng lo ngại của thị trường về rủi ro tái lạm phát (Re-inflation). Việc chi tiền quy mô lớn sẽ thúc đẩy nhu cầu tiêu dùng và gây áp lực lên giá cả, từ đó có thể buộc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì lãi suất cao trong thời gian dài hơn, thậm chí làm xáo trộn nhịp độ giảm lãi. Điều này không chỉ đẩy lợi suất trái phiếu Mỹ tăng cao, làm gia tăng áp lực bán tháo đối với trái phiếu kỳ hạn dài, mà còn có thể khiến đồng USD duy trì xu hướng mạnh, tạo sức ép lên định giá của thị trường chứng khoán.
Đối với thị trường crypto, nhà đầu tư tuyệt đối không được coi các lời hứa chính trị thuần túy là lợi ích thanh khoản ngay lập tức. Dù trong ngắn hạn thị trường có thể xuất hiện sự đầu cơ như “direct helicopter money rót vào vốn của nhà đầu tư cá nhân”, nhưng vì việc triển khai các dự luật kiểu này có mức độ bất định lập pháp cực cao, đồng thời khả năng lạm phát quay trở lại có thể thắt chặt môi trường thanh khoản vĩ mô, nên các tài sản rủi ro đứng đầu bởi $BTC trong trung hạn hoặc sẽ phải đối mặt với những thách thức nghiêm trọng hơn về dòng vốn; do đó tâm lý thị trường cần hết sức thận trọng.
#Trump #USPolitics #MacroEconomy
Trong bài đăng, Trump nhắc đến ý tưởng dự luật mà ông từng thúc đẩy trước đó và kế hoạch trợ cấp 1.776 USD cho lực lượng quân nhân, qua đó kêu gọi cử tri tích cực bỏ phiếu ủng hộ việc Đảng Cộng hòa nắm quyền ở cả hai viện của Quốc hội.
Xét theo logic chính sách vĩ mô, các cam kết tài chính cấp tiền mặt trực tiếp cho toàn dân có mức độ khó kiểm soát và rủi ro lạm phát rất cao. Mặc dù chính sách “phát tiền cho toàn dân” có thể nhanh chóng thu hút sự chú ý của cử tri trong giai đoạn vận động tranh cử, nhưng trong bối cảnh thâm hụt ngân sách liên bang của Mỹ đang ở mức cao và quy mô nợ liên tục lập kỷ lục mới, thì một dự luật chi tiêu tài khóa quy mô lớn như vậy chắc chắn sẽ đối mặt với trở ngại lập pháp rất lớn. Nếu không có nguồn thu bền vững để hỗ trợ, kỳ vọng về các khoản chuyển giao quy mô lớn như thế thực tế sẽ bào mòn sức khỏe tài khóa trung và dài hạn.
Đối với thị trường tài chính truyền thống, các cam kết mở rộng tài khóa mang tính dân túy quá mức sẽ trực tiếp làm gia tăng lo ngại của thị trường về rủi ro tái lạm phát (Re-inflation). Việc chi tiền quy mô lớn sẽ thúc đẩy nhu cầu tiêu dùng và gây áp lực lên giá cả, từ đó có thể buộc Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) duy trì lãi suất cao trong thời gian dài hơn, thậm chí làm xáo trộn nhịp độ giảm lãi. Điều này không chỉ đẩy lợi suất trái phiếu Mỹ tăng cao, làm gia tăng áp lực bán tháo đối với trái phiếu kỳ hạn dài, mà còn có thể khiến đồng USD duy trì xu hướng mạnh, tạo sức ép lên định giá của thị trường chứng khoán.
Đối với thị trường crypto, nhà đầu tư tuyệt đối không được coi các lời hứa chính trị thuần túy là lợi ích thanh khoản ngay lập tức. Dù trong ngắn hạn thị trường có thể xuất hiện sự đầu cơ như “direct helicopter money rót vào vốn của nhà đầu tư cá nhân”, nhưng vì việc triển khai các dự luật kiểu này có mức độ bất định lập pháp cực cao, đồng thời khả năng lạm phát quay trở lại có thể thắt chặt môi trường thanh khoản vĩ mô, nên các tài sản rủi ro đứng đầu bởi $BTC trong trung hạn hoặc sẽ phải đối mặt với những thách thức nghiêm trọng hơn về dòng vốn; do đó tâm lý thị trường cần hết sức thận trọng.
#Trump #USPolitics #MacroEconomy