Mình đã làm một mô hình ước tính thử và thấy rằng rủi ro điều chỉnh của thị trường Mỹ không lớn đến vậy. Về mặt vĩ mô, mình cũng đã phân tích xem vì sao xác suất điều chỉnh lại không cao
1、Trong gần hai ngày qua, Trump đã tuyên bố về việc quản lý AI: ông không “đấu” theo yêu cầu đó, đồng thời cũng nói không mong muốn tăng lãi suất
2、Giá dầu lại tăng lên mức 100, và Trump còn “quân bài cuối cùng” là Taco (quỳ gối trượt) vẫn chưa dùng
3、Còn về xác suất tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã lên tới 80%. Mặc dù nhiều nhà phân tích cho rằng chắc chắn sẽ không tăng lãi suất, nhưng liệu có thể lại là “tăng lãi suất xong thị trường tăng” hay không?
Trước hết, chúng ta cần hiểu vì sao tăng lãi suất lại khiến giá giảm. Lần này là lần tăng lãi suất đầu tiên trong gần 3 năm. Thông thường, tăng lãi suất đồng nghĩa với việc “cửa” đã mở và sẽ không chỉ tăng một lần. Nhưng lần này, lạm phát là không giống trước. Dữ liệu lợi nhuận của doanh nghiệp trong báo cáo tài chính Mỹ rất tốt, tỷ lệ việc làm và các dữ liệu về lao động cũng ổn, CPI có 3/3 hạng mục phù hợp dự kiến và 1 hạng mục vượt kỳ vọng. Trong ngắn hạn, chỉ có dầu và lợi suất trái phiếu Mỹ gây nhiễu. Khi vấn đề trong ngắn hạn đã được giải quyết thì sẽ không cần tiếp tục tăng lãi suất. Cách thị trường đang định giá có thể đang sai, sẽ không mở “cửa sổ” để tăng liên tiếp. Không cần dùng liều thuốc mạnh, thậm chí tự hồi phục cũng sẽ không gặp vấn đề lớn.
Kết luận cuối cùng là cả Fed lẫn Trump vẫn còn dư địa. Mình không cược vào việc Fed có tăng lãi suất hay không. Nếu thật sự phải đi tới bước tăng lãi suất, thì khả năng cao cũng là kiểu tăng “dovish” (nghiêng về ôn hòa). Khi đó sẽ không cần tăng liên tục. Vậy nên, định giá hiện tại của thị trường có thể đang sai và vẫn có chỗ để điều chỉnh. Tăng lãi suất rồi thì thị trường cũng có thể vẫn tăng, với điều kiện là tăng lãi suất theo hướng “dovish”
1、Trong gần hai ngày qua, Trump đã tuyên bố về việc quản lý AI: ông không “đấu” theo yêu cầu đó, đồng thời cũng nói không mong muốn tăng lãi suất
2、Giá dầu lại tăng lên mức 100, và Trump còn “quân bài cuối cùng” là Taco (quỳ gối trượt) vẫn chưa dùng
3、Còn về xác suất tăng lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang (Fed) đã lên tới 80%. Mặc dù nhiều nhà phân tích cho rằng chắc chắn sẽ không tăng lãi suất, nhưng liệu có thể lại là “tăng lãi suất xong thị trường tăng” hay không?
Trước hết, chúng ta cần hiểu vì sao tăng lãi suất lại khiến giá giảm. Lần này là lần tăng lãi suất đầu tiên trong gần 3 năm. Thông thường, tăng lãi suất đồng nghĩa với việc “cửa” đã mở và sẽ không chỉ tăng một lần. Nhưng lần này, lạm phát là không giống trước. Dữ liệu lợi nhuận của doanh nghiệp trong báo cáo tài chính Mỹ rất tốt, tỷ lệ việc làm và các dữ liệu về lao động cũng ổn, CPI có 3/3 hạng mục phù hợp dự kiến và 1 hạng mục vượt kỳ vọng. Trong ngắn hạn, chỉ có dầu và lợi suất trái phiếu Mỹ gây nhiễu. Khi vấn đề trong ngắn hạn đã được giải quyết thì sẽ không cần tiếp tục tăng lãi suất. Cách thị trường đang định giá có thể đang sai, sẽ không mở “cửa sổ” để tăng liên tiếp. Không cần dùng liều thuốc mạnh, thậm chí tự hồi phục cũng sẽ không gặp vấn đề lớn.
Kết luận cuối cùng là cả Fed lẫn Trump vẫn còn dư địa. Mình không cược vào việc Fed có tăng lãi suất hay không. Nếu thật sự phải đi tới bước tăng lãi suất, thì khả năng cao cũng là kiểu tăng “dovish” (nghiêng về ôn hòa). Khi đó sẽ không cần tăng liên tục. Vậy nên, định giá hiện tại của thị trường có thể đang sai và vẫn có chỗ để điều chỉnh. Tăng lãi suất rồi thì thị trường cũng có thể vẫn tăng, với điều kiện là tăng lãi suất theo hướng “dovish”
