Theo số liệu mới nhất do Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc công bố, đến tháng 8, tổng cung tiền rộng (M2) tăng trưởng theo năm 7,5%, thấp hơn dự báo trước đó của thị trường là 7,6% và tiếp tục chậm lại so với mức 7,7% của tháng trước. Xét từ góc độ kỹ thuật và quan điểm định lượng, sau giai đoạn đi ngang mang tính tạm lắng, tốc độ tăng M2 đã ghi nhận sự sụt giảm nhẹ trở lại, phản ánh rằng nhịp độ mở rộng tín dụng trong nước hiện nghiêng về hướng thận trọng; đồng thời, bối cảnh thanh khoản vĩ mô đang ở giai đoạn điều chỉnh mang tính cơ cấu.
Mặc dù dữ liệu này thấp hơn đôi chút so với kỳ vọng của thị trường, nhưng nếu phân tích theo chu kỳ thanh khoản, thì trên thực tế điều đó mở ra không gian lớn hơn cho việc triển khai các chính sách nới lỏng ngược chu kỳ mạnh hơn trong thời gian tới như giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc (RRR), giảm lãi suất… Trong lịch sử, khi tốc độ mở rộng tiền tệ chậm lại đến ngưỡng dung chịu mà chính sách chấp nhận, ngân hàng trung ương thường sẽ thông qua giảm RRR hoặc các hoạt động thị trường mở để bơm thêm thanh khoản nhằm bù đắp áp lực đi xuống.
Trên thị trường tài chính truyền thống, kỳ vọng rằng Trung Quốc sẽ tiếp tục tăng cường kích thích tiền tệ đã gia tăng rõ rệt. Tỷ giá nhân dân tệ trong ngắn hạn duy trì trạng thái dao động trong vùng hỗ trợ kỹ thuật hợp lý; hàng hóa và các chỉ số chính ở khu vực châu Á - Thái Bình Dương đều hình thành “đáy” vững chắc quanh các đường trung bình động quan trọng, thể hiện khả năng chống chịu trước đà giảm và động lực bật lên mạnh mẽ.
Đối với thị trường tiền mã hóa, $BTC và các tài sản rủi ro chủ đạo cực kỳ nhạy cảm với chu kỳ thanh khoản của các ngân hàng trung ương toàn cầu. Nếu Trung Quốc tiếp tục phát đi tín hiệu nới lỏng theo đúng kịch bản nhằm thúc đẩy kinh tế, điều đó sẽ tiếp tục đẩy mạnh kỳ vọng về tổng thanh khoản toàn cầu, khiến dòng vốn ngoài sàn (OTC) có xu hướng chuyển sang lĩnh vực tiền mã hóa để tìm kiếm lợi suất Alpha cao hơn, từ đó tạo nền tảng vững chắc về cả mặt kỹ thuật lẫn nguồn vốn cho sự hồi phục trong khẩu vị rủi ro vào quý IV.📈
#ChinaEconomy #M2MoneySupply #Liquidity
Mặc dù dữ liệu này thấp hơn đôi chút so với kỳ vọng của thị trường, nhưng nếu phân tích theo chu kỳ thanh khoản, thì trên thực tế điều đó mở ra không gian lớn hơn cho việc triển khai các chính sách nới lỏng ngược chu kỳ mạnh hơn trong thời gian tới như giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc (RRR), giảm lãi suất… Trong lịch sử, khi tốc độ mở rộng tiền tệ chậm lại đến ngưỡng dung chịu mà chính sách chấp nhận, ngân hàng trung ương thường sẽ thông qua giảm RRR hoặc các hoạt động thị trường mở để bơm thêm thanh khoản nhằm bù đắp áp lực đi xuống.
Trên thị trường tài chính truyền thống, kỳ vọng rằng Trung Quốc sẽ tiếp tục tăng cường kích thích tiền tệ đã gia tăng rõ rệt. Tỷ giá nhân dân tệ trong ngắn hạn duy trì trạng thái dao động trong vùng hỗ trợ kỹ thuật hợp lý; hàng hóa và các chỉ số chính ở khu vực châu Á - Thái Bình Dương đều hình thành “đáy” vững chắc quanh các đường trung bình động quan trọng, thể hiện khả năng chống chịu trước đà giảm và động lực bật lên mạnh mẽ.
Đối với thị trường tiền mã hóa, $BTC và các tài sản rủi ro chủ đạo cực kỳ nhạy cảm với chu kỳ thanh khoản của các ngân hàng trung ương toàn cầu. Nếu Trung Quốc tiếp tục phát đi tín hiệu nới lỏng theo đúng kịch bản nhằm thúc đẩy kinh tế, điều đó sẽ tiếp tục đẩy mạnh kỳ vọng về tổng thanh khoản toàn cầu, khiến dòng vốn ngoài sàn (OTC) có xu hướng chuyển sang lĩnh vực tiền mã hóa để tìm kiếm lợi suất Alpha cao hơn, từ đó tạo nền tảng vững chắc về cả mặt kỹ thuật lẫn nguồn vốn cho sự hồi phục trong khẩu vị rủi ro vào quý IV.📈
#ChinaEconomy #M2MoneySupply #Liquidity