Thị trường trái phiếu chính phủ Anh hôm nay đã xuất hiện một tín hiệu khá hiếm. Theo dữ liệu giao dịch mới nhất, lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 30 năm của Anh trong ngày tăng 2 điểm cơ bản, trực tiếp vọt lên 5,9506% và qua đó lập kỷ lục cao nhất kể từ tháng 3/1998. Lợi suất ở phần kỳ hạn siêu dài trở lại mức cao như hơn hai thập niên trước, phản ánh việc thị trường đang định giá lại một cách mới mối quan hệ giữa nợ chính phủ dài hạn và kỳ vọng lạm phát.
Bối cảnh cốt lõi của đợt lợi suất đi lên này vẫn là việc thị trường cân nhắc giữa độ dính dai của lạm phát trong dài hạn và áp lực kép đến từ việc phát hành nợ của chính phủ. Trái phiếu kỳ hạn 30 năm thuộc nhóm tài sản kỳ hạn siêu dài; việc lợi suất có thể chạm mức cao kỷ lục trong 26 năm cho thấy dòng tiền tỏ ra thận trọng khi nắm giữ các tài sản thu nhập cố định trong thời gian dài, từ đó đòi hỏi mức bù rủi ro cao hơn. Điều này cũng đã phá vỡ kỳ vọng trước đó của một số dòng tiền rằng chi phí vay dài hạn sẽ giảm nhanh.
Xét từ góc độ thị trường tài chính vĩ mô, lợi suất trái phiếu chính quyền tăng sẽ trực tiếp kéo theo chi phí huy động vốn tổng thể cao hơn, đồng thời kìm hãm dư địa định giá của các tài sản rủi ro truyền thống như cổ phiếu. Bên cạnh đó, biến động bất thường của lợi suất trái phiếu Anh cũng thường tạo hiệu ứng liên thông đối với thị trường trái phiếu kỳ hạn dài của các nền kinh tế lớn trên toàn cầu, khiến logic định giá của thị trường ngoại hối và hàng hóa trở nên phức tạp hơn.
Đối với thị trường crypto, việc tỷ suất sinh lời không rủi ro trong truyền thống vẫn duy trì ở mức cao đồng nghĩa với việc dòng tiền tổ chức phải đối mặt với nhiều lựa chọn hơn trong phân bổ tài sản. Tuy nhiên, hiện tại các tài sản crypto chủ đạo như $BTC chịu ảnh hưởng trực tiếp hơn từ xu hướng ưu tiên thanh khoản tổng thể. Liệu dòng tiền trong giai đoạn tới sẽ chọn đứng ngoài quan sát để phòng ngừa rủi ro hay tìm kiếm lợi suất/độ co giãn cao hơn, vẫn cần tiếp tục theo dõi diễn biến của môi trường vĩ mô.
#BondYields #GlobalMacro #CryptoMarket
Bối cảnh cốt lõi của đợt lợi suất đi lên này vẫn là việc thị trường cân nhắc giữa độ dính dai của lạm phát trong dài hạn và áp lực kép đến từ việc phát hành nợ của chính phủ. Trái phiếu kỳ hạn 30 năm thuộc nhóm tài sản kỳ hạn siêu dài; việc lợi suất có thể chạm mức cao kỷ lục trong 26 năm cho thấy dòng tiền tỏ ra thận trọng khi nắm giữ các tài sản thu nhập cố định trong thời gian dài, từ đó đòi hỏi mức bù rủi ro cao hơn. Điều này cũng đã phá vỡ kỳ vọng trước đó của một số dòng tiền rằng chi phí vay dài hạn sẽ giảm nhanh.
Xét từ góc độ thị trường tài chính vĩ mô, lợi suất trái phiếu chính quyền tăng sẽ trực tiếp kéo theo chi phí huy động vốn tổng thể cao hơn, đồng thời kìm hãm dư địa định giá của các tài sản rủi ro truyền thống như cổ phiếu. Bên cạnh đó, biến động bất thường của lợi suất trái phiếu Anh cũng thường tạo hiệu ứng liên thông đối với thị trường trái phiếu kỳ hạn dài của các nền kinh tế lớn trên toàn cầu, khiến logic định giá của thị trường ngoại hối và hàng hóa trở nên phức tạp hơn.
Đối với thị trường crypto, việc tỷ suất sinh lời không rủi ro trong truyền thống vẫn duy trì ở mức cao đồng nghĩa với việc dòng tiền tổ chức phải đối mặt với nhiều lựa chọn hơn trong phân bổ tài sản. Tuy nhiên, hiện tại các tài sản crypto chủ đạo như $BTC chịu ảnh hưởng trực tiếp hơn từ xu hướng ưu tiên thanh khoản tổng thể. Liệu dòng tiền trong giai đoạn tới sẽ chọn đứng ngoài quan sát để phòng ngừa rủi ro hay tìm kiếm lợi suất/độ co giãn cao hơn, vẫn cần tiếp tục theo dõi diễn biến của môi trường vĩ mô.
#BondYields #GlobalMacro #CryptoMarket