【Kỳ vọng Cục Dự trữ Liên bang tiếp tục tăng lãi suất nóng lên, liệu chu kỳ giảm của ngành bán dẫn đã kết thúc chưa?】
Trước hết, hãy xem vĩ mô.
Hội nghị chính sách của Fed vào ngày 16/9 đang đến gần, kỳ vọng của thị trường về việc tăng 25 điểm cơ bản (bp) đã rõ rệt tăng nhiệt. Dữ liệu từ CME cho thấy, hiện xác suất tăng lãi suất vào khoảng 86%; đồng thời lạm phát cao hơn dự báo, PPI và giá dầu vượt mốc 100 USD đều đang củng cố logic “tiếp tục thắt chặt”. Goldman Sachs cũng đã đổi từ quan điểm “giữ nguyên lãi suất” trước đó sang tăng 25bp.
Vì vậy, thị trường bắt đầu giao dịch trước:
**USD mạnh hơn, lợi suất trái phiếu Mỹ ở mức cao, cổ phiếu công nghệ châu Á nhìn chung giảm, dòng tiền hạ tỷ trọng các vị thế định giá cao và công nghệ hệ số rủi ro cao (high-beta).**
Hôm nay, ngành bán dẫn đặc biệt thể hiện rõ: SOXL có lúc giảm hơn 7%; SK Hynix, SNDK, MU, AMD đồng loạt yếu đi. Đây đã không còn là vấn đề của riêng một cổ phiếu, mà là cả mảng AI/bán dẫn đang thực hiện “xả rủi ro”.
Tuy nhiên, tôi lại nghĩ rằng, giai đoạn nguy hiểm nhất hiện nay có thể không phải là việc tăng lãi suất bản thân, mà là việc thị trường đang “định giá lại” liệu sau lần tăng đó có tiếp tục tăng nữa hay không.
Nếu tháng 9 thực sự tăng 25bp, nhưng tuyên bố của Fed không “diều hâu” như thị trường kỳ vọng, thì sau khi tin xấu đã được phản ánh (hạ nhiệt), lợi suất trái phiếu Mỹ có thể giảm trở lại, và ngành bán dẫn hoàn toàn có khả năng xuất hiện một đợt bật tăng nhanh.
Ngược lại, nếu xảy ra kịch bản “tăng 25bp + tiếp tục phát tín hiệu diều hâu + giá dầu vẫn giữ ở mức cao”, thì ngành bán dẫn còn có một nhịp “giết lần thứ hai”.
Vì vậy, hiện tại tôi không đơn giản là quay sang bi quan với bán dẫn.
Với SOXL, tập trung vào vùng quanh 112.
Giữ vững 112 và xuất hiện tín hiệu phản công (bullish engulfing/giành lại lực), trước hết nhắm 116→119; nếu quay trở lại và đứng vững trên 119, thì mới có cơ hội thách thức 122 thậm chí 124.
Nếu thủng 112, thì tiếp tục phòng thủ ở 110 và thậm chí 105.
Cơ hội thực sự của lần này có thể không phải là đuổi theo bán khống, mà là chờ sau khi việc tăng lãi suất được thực hiện, xem liệu dòng tiền có “quay lại” với AI và bán dẫn hay không.
Thị trường đã giảm trước rồi; phần tiếp theo cần nhìn là Fed rốt cuộc có thể diều hâu đến mức nào.
#LSK24小时上涨超515% $LSK $SNDK $SOXL
Trước hết, hãy xem vĩ mô.
Hội nghị chính sách của Fed vào ngày 16/9 đang đến gần, kỳ vọng của thị trường về việc tăng 25 điểm cơ bản (bp) đã rõ rệt tăng nhiệt. Dữ liệu từ CME cho thấy, hiện xác suất tăng lãi suất vào khoảng 86%; đồng thời lạm phát cao hơn dự báo, PPI và giá dầu vượt mốc 100 USD đều đang củng cố logic “tiếp tục thắt chặt”. Goldman Sachs cũng đã đổi từ quan điểm “giữ nguyên lãi suất” trước đó sang tăng 25bp.
Vì vậy, thị trường bắt đầu giao dịch trước:
**USD mạnh hơn, lợi suất trái phiếu Mỹ ở mức cao, cổ phiếu công nghệ châu Á nhìn chung giảm, dòng tiền hạ tỷ trọng các vị thế định giá cao và công nghệ hệ số rủi ro cao (high-beta).**
Hôm nay, ngành bán dẫn đặc biệt thể hiện rõ: SOXL có lúc giảm hơn 7%; SK Hynix, SNDK, MU, AMD đồng loạt yếu đi. Đây đã không còn là vấn đề của riêng một cổ phiếu, mà là cả mảng AI/bán dẫn đang thực hiện “xả rủi ro”.
Tuy nhiên, tôi lại nghĩ rằng, giai đoạn nguy hiểm nhất hiện nay có thể không phải là việc tăng lãi suất bản thân, mà là việc thị trường đang “định giá lại” liệu sau lần tăng đó có tiếp tục tăng nữa hay không.
Nếu tháng 9 thực sự tăng 25bp, nhưng tuyên bố của Fed không “diều hâu” như thị trường kỳ vọng, thì sau khi tin xấu đã được phản ánh (hạ nhiệt), lợi suất trái phiếu Mỹ có thể giảm trở lại, và ngành bán dẫn hoàn toàn có khả năng xuất hiện một đợt bật tăng nhanh.
Ngược lại, nếu xảy ra kịch bản “tăng 25bp + tiếp tục phát tín hiệu diều hâu + giá dầu vẫn giữ ở mức cao”, thì ngành bán dẫn còn có một nhịp “giết lần thứ hai”.
Vì vậy, hiện tại tôi không đơn giản là quay sang bi quan với bán dẫn.
Với SOXL, tập trung vào vùng quanh 112.
Giữ vững 112 và xuất hiện tín hiệu phản công (bullish engulfing/giành lại lực), trước hết nhắm 116→119; nếu quay trở lại và đứng vững trên 119, thì mới có cơ hội thách thức 122 thậm chí 124.
Nếu thủng 112, thì tiếp tục phòng thủ ở 110 và thậm chí 105.
Cơ hội thực sự của lần này có thể không phải là đuổi theo bán khống, mà là chờ sau khi việc tăng lãi suất được thực hiện, xem liệu dòng tiền có “quay lại” với AI và bán dẫn hay không.
Thị trường đã giảm trước rồi; phần tiếp theo cần nhìn là Fed rốt cuộc có thể diều hâu đến mức nào.
#LSK24小时上涨超515% $LSK $SNDK $SOXL
