Pendle gần đây đã biến các Token Chứng khoán NVDA và PFE trên chuỗi Robinhood thành một thị trường tạo lợi nhuận.
Điểm chính không phải là lại có thêm hai nhóm giao dịch, mà là vốn của token chứng khoán và các khoản cổ tức trong tương lai: giờ đây có thể được tách thành hai tài sản độc lập.
Cơ chế này hơi giống việc tách trái phiếu. PT đại diện cho phần vốn có thể được thu hồi sau khi đáo hạn, còn YT đại diện cho lợi nhuận phát sinh trước khi đáo hạn. Mua YT không phải là mua thêm cổ phiếu, mà là mua riêng dòng tiền cổ tức trong tương lai. Thời gian YT còn lại để nhận lợi nhuận càng gần đến ngày đáo hạn thì càng ngắn, và giá trị cũng vì thế mà suy giảm.
Điều dễ gây nhầm lẫn nhất ở đây là thứ bậc tài sản.
Tài liệu chính thức của Robinhood nêu rõ ràng rằng Stock Tokens là chứng khoán nợ được token hóa dưới dạng ERC-20, cung cấp khả năng tiếp xúc kinh tế đối với cổ phiếu cơ sở, nhưng không đồng nghĩa với việc trực tiếp nắm giữ cổ phiếu cơ sở về mặt pháp lý hoặc quyền thụ hưởng. Pendle tách tiếp phần vốn và phần lợi nhuận của token này, chứ không phải cắt cổ phiếu thật thành hai nửa.
Với người dùng ví, chuỗi thao tác cũng trở nên dài hơn: trước tiên chuẩn bị tài sản trên chuỗi đích và ETH Gas, sau đó tương tác với hợp đồng PT, YT hoặc hợp đồng nhóm thanh khoản. Mỗi lớp tổ hợp thêm thì lại phải kiểm tra thêm một lớp hợp đồng, giá và quy tắc đáo hạn.
Khi token chứng khoán đi vào DeFi, điều thay đổi lớn nhất không phải là thời gian giao dịch, mà là quyền đối với tài sản được mô-đun hóa sâu hơn. Ví chịu trách nhiệm ký tên và nắm giữ, nhưng không thể giúp người dùng loại bỏ rủi ro phát hành, rủi ro hợp đồng và rủi ro định giá lợi nhuận.
#Robinhood #RWA #Pendle
Điểm chính không phải là lại có thêm hai nhóm giao dịch, mà là vốn của token chứng khoán và các khoản cổ tức trong tương lai: giờ đây có thể được tách thành hai tài sản độc lập.
Cơ chế này hơi giống việc tách trái phiếu. PT đại diện cho phần vốn có thể được thu hồi sau khi đáo hạn, còn YT đại diện cho lợi nhuận phát sinh trước khi đáo hạn. Mua YT không phải là mua thêm cổ phiếu, mà là mua riêng dòng tiền cổ tức trong tương lai. Thời gian YT còn lại để nhận lợi nhuận càng gần đến ngày đáo hạn thì càng ngắn, và giá trị cũng vì thế mà suy giảm.
Điều dễ gây nhầm lẫn nhất ở đây là thứ bậc tài sản.
Tài liệu chính thức của Robinhood nêu rõ ràng rằng Stock Tokens là chứng khoán nợ được token hóa dưới dạng ERC-20, cung cấp khả năng tiếp xúc kinh tế đối với cổ phiếu cơ sở, nhưng không đồng nghĩa với việc trực tiếp nắm giữ cổ phiếu cơ sở về mặt pháp lý hoặc quyền thụ hưởng. Pendle tách tiếp phần vốn và phần lợi nhuận của token này, chứ không phải cắt cổ phiếu thật thành hai nửa.
Với người dùng ví, chuỗi thao tác cũng trở nên dài hơn: trước tiên chuẩn bị tài sản trên chuỗi đích và ETH Gas, sau đó tương tác với hợp đồng PT, YT hoặc hợp đồng nhóm thanh khoản. Mỗi lớp tổ hợp thêm thì lại phải kiểm tra thêm một lớp hợp đồng, giá và quy tắc đáo hạn.
Khi token chứng khoán đi vào DeFi, điều thay đổi lớn nhất không phải là thời gian giao dịch, mà là quyền đối với tài sản được mô-đun hóa sâu hơn. Ví chịu trách nhiệm ký tên và nắm giữ, nhưng không thể giúp người dùng loại bỏ rủi ro phát hành, rủi ro hợp đồng và rủi ro định giá lợi nhuận.
#Robinhood #RWA #Pendle