Cuộc chiến giành cấu trúc thị trường crypto của Mỹ đang bước vào một tuần mang tính then chốt, và Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis đang gia tăng sức ép lên các đảng viên Dân chủ trước cuộc bỏ phiếu thủ tục tại Thượng viện vào ngày 15/9 đối với Đạo luật CLARITY.
Trên X, Lummis cho rằng nếu dự luật thất bại, các đảng viên Dân chủ nên chịu trách nhiệm cho những hậu quả, vì họ đã giúp định hình một phần đáng kể của đề xuất hiện tại.
Lập luận của bà rất rõ ràng: sau nhiều tháng đàm phán và hơn 100 thay đổi theo yêu cầu của các đảng viên Dân chủ, việc rút lui ngay lúc này sẽ khiến Hoa Kỳ không có được khung pháp lý crypto liên bang mà các nhà lập pháp đã dành nhiều tháng để cố gắng xây dựng.
Phiên bản mới nhất của dự luật được công bố vào ngày 10 tháng 9 và bao gồm các thay đổi liên quan đến quản lý DeFi, yêu cầu đăng ký với CFTC và cách xử lý các giao dịch tài sản kỹ thuật số giao ngay. Văn phòng của Lummis cho biết văn bản phản ánh các cuộc đàm phán song phương đã được tiến hành trong thời gian nghỉ tháng 8.
Lummis nói rằng Đảng Dân chủ sẽ gánh hậu quả của sự thất bại
Thông điệp mới nhất của Lummis đi xa hơn việc chỉ kêu gọi Đảng Dân chủ ủng hộ dự luật.
Bà cho rằng sự thất bại sẽ thực chất là bỏ phí hơn 100 thay đổi mà các nghị sĩ Dân chủ đã giúp giành được, trong khi để người tiêu dùng không có được các biện pháp bảo vệ liên bang mà dự luật nhắm tới tạo ra.
Trong số những lĩnh vực mà cô ấy chỉ ra cụ thể có các yêu cầu công bố thông tin, các biện pháp bảo vệ chống lại các đối tượng lừa đảo và các quy định buộc các tài sản có vấn đề phải được gỡ khỏi các nền tảng.
Đây không phải là lập luận mới từ phía Lummis. Trước đó, bà từng nói rằng các nhà Dân chủ đã giành được hơn 100 nhượng bộ trong quá trình đàm phán, bao gồm 33 thay đổi ở Mục I, ba tiêu đề bổ sung, 23 phần liên quan đến tài chính phi pháp và hơn 30 thay đổi liên quan đến CFTC.
Nếu Đạo luật Clarity thất bại, Đảng Dân chủ sẽ chịu trách nhiệm cho phần tiếp theo: hơn 100 thay đổi do các nghị sĩ Dân chủ chỉ đạo bị lãng phí, người tiêu dùng không có bất kỳ biện pháp bảo vệ liên bang nào, không có quy định công bố thông tin, không có yêu cầu hủy niêm yết đối với kẻ xấu, bị mắc kẹt trong cùng hệ thống không được quản lý như hiện tại—hệ thống đã khiến người Mỹ phải trả giá…
— Thượng nghị sĩ Cynthia Lummis (@SenLummis) ngày 12 tháng 9 năm 2026
Bản thảo mới nhất cũng bao gồm các điều khoản xác định khi nào các giao thức crypto không thực sự phi tập trung sẽ cần đăng ký với CFTC và tuân thủ các yêu cầu của Đạo luật Bảo mật Ngân hàng. Các chỉnh sửa khác thu hẹp một số quy định về DeFi để nhận diện và giao dịch tài sản kỹ thuật số dạng hàng hóa giao ngay.
Tuy nhiên, cách Lummis mô tả thể hiện lập luận của phe Cộng hòa để thông qua dự luật, chứ không phải một mô tả trung lập về tranh chấp.
Các nhà phê bình thuộc Đảng Dân chủ vẫn còn phản đối, liên quan đến các vấn đề về đạo đức, các biện pháp chống rửa tiền và các phần khác của khung pháp lý. Các hiệp hội ngân hàng cũng đưa ra những lo ngại riêng, trong đó có khả năng sản phẩm crypto và stablecoin sẽ ảnh hưởng đến tiền gửi ngân hàng truyền thống.
Vì vậy, bất đồng không chỉ đơn giản là liệu crypto có nên có quy định hay không. Phần lớn cuộc đấu tranh nằm ở việc các quy tắc đó nên bao gồm những gì và những biện pháp bảo vệ nào sẽ còn được giữ lại trong phiên bản cuối cùng của dự luật.
Xem thêm: Giá XRP có thể sẵn sàng cho một bước nhảy lớn, có hoặc không cần Đạo luật CLARITY
Ai được lợi nếu Đạo luật CLARITY thất bại?
Cuộc tranh luận đó đã gợi ra một câu hỏi khác trong cộng đồng crypto.
X Finance Bull đã hỏi: ai thực sự sẽ được lợi nếu việc quản lý crypto của Mỹ vẫn không rõ ràng khi Đạo luật CLARITY thất bại?
Một thành viên cộng đồng XRP và kỹ sư phần mềm, Vincent Van Code, đã đưa ra một câu trả lời: các sàn giao dịch crypto đã được thiết lập.
Đạo luật Clarity thất bại chỉ có lợi cho một nhóm duy nhất, và đó là các sàn giao dịch như Coinbase. Nếu nghĩ kỹ thì, về mặt pháp lý, Clarity sẽ cho phép nhiều ngân hàng và tổ chức tham gia cung cấp dịch vụ crypto mà không gặp rủi ro, từ đó tác động trực tiếp đến sự cạnh tranh giữa các sàn giao dịch crypto. Tôi hy vọng sự trớ trêu là…
— Vincent Van Code (@vincent_vancode) ngày 12 tháng 9 năm 2026
Lập luận của ông là sự không chắc chắn về quy định tạo ra rào cản khiến các ngân hàng và các tổ chức tài chính truyền thống khác khó tham gia hơn vào thị trường tài sản kỹ thuật số. Nếu một dự luật toàn diện tạo ra khung quy định rõ ràng hơn cho các tổ chức đó trong việc chào bán các sản phẩm và dịch vụ crypto, họ có thể trở thành những đối thủ cạnh tranh mạnh hơn nhiều so với các sàn giao dịch hiện có.
Theo lý thuyết đó, việc duy trì hiện trạng có thể gián tiếp bảo vệ các công ty như Coinbase khỏi cạnh tranh bổ sung.
Có một logic kinh tế nào đó đằng sau quan điểm rộng hơn này. Sự không chắc chắn về quy định có thể làm tăng chi phí pháp lý, chi phí tuân thủ và chi phí vận hành đối với các tổ chức tài chính đang cân nhắc các doanh nghiệp crypto mới. Một khung pháp lý rõ ràng hơn có thể giúp nhiều công ty tài chính truyền thống tham gia dễ dàng hơn.
Nhưng việc nói rằng thất bại của Đạo luật CLARITY “chỉ” mang lại lợi ích cho các sàn giao dịch như Coinbase thì đi quá xa.
Bản thân Coinbase đã dành nhiều năm để kêu gọi có cơ chế quản lý crypto của Mỹ rõ ràng hơn và đã ủng hộ các nỗ lực của Quốc hội nhằm thiết lập cấu trúc thị trường tài sản kỹ thuật số. Các sàn giao dịch hiện có cũng phải chịu chi phí đáng kể do sự không chắc chắn về quy định, bao gồm rủi ro tranh tụng pháp lý và mức độ phức tạp trong tuân thủ.
Trong khi đó, các ngân hàng truyền thống không phải ai cũng nhiệt tình với dự luật hiện tại. Các nhóm ngân hàng đã tích cực vận động các thượng nghị sĩ về những điều khoản mà họ cho rằng có thể gây nguy cơ cho tiền gửi và làm thay đổi cạnh tranh giữa các ngân hàng và các công ty crypto.
Bức tranh cạnh tranh vì vậy phức tạp hơn nhiều so với việc chỉ có ngân hàng so với sàn giao dịch.
Để biết thêm tin tức crypto và dự đoán giá, hãy bấm vào đây.
Hãy đăng ký kênh YouTube của chúng tôi để nhận các cập nhật crypto hằng ngày, cái nhìn sâu sắc về thị trường và phân tích chuyên gia.
Bài đăng Crypto News: Thượng nghị sĩ Lummis cảnh báo điều gì sẽ xảy ra nếu Đạo luật CLARITY thất bại xuất hiện đầu tiên trên CaptainAltcoin.