$SKHYNIX ở mức giá hiện tại, tôi cảm thấy thị trường đang đánh giá thấp nó.
Nói chút bối cảnh: $SKHYNIX là nhà cung cấp chủ lực của HBM cho NVIDIA. Trong hai năm qua, nhu cầu máy chủ AI bùng nổ, công suất HBM cơ bản đã bị một vài công ty đầu ngành “ăn hết”. Hôm nay, trong 24h giá giảm 2,15%, xuống quanh 1340, giá trị giao dịch 118M. Lý do giảm nhiều khả năng là do thị trường lo ngại chu kỳ lưu trữ đã chạm đỉnh; giá DRAM truyền thống thực sự cũng đang có dấu hiệu “hạ nhiệt”.
Nhưng logic định giá của HBM lại hoàn toàn khác so với bộ nhớ thông thường. HBM3E của $SKHYNIX có tỷ lệ lợi/đạt tiêu chuẩn (yield) dẫn đầu, phía NVIDIA thì đơn hàng đang xếp hàng rất đầy. Phần kinh doanh này có biên lợi nhuận gộp cao gấp nhiều lần so với DRAM phổ thông. Hiện tại, thị trường lại dùng khung định giá theo cổ phiếu chu kỳ để “đóng khuôn” cho nó, theo tôi là không khớp.
Trong ngắn hạn, giá cũng có sự liên hệ nhất định với đợt điều chỉnh nhẹ của “đại bàng” tiền mã hóa; các tài sản được token hóa trong TradFi gần đây đều có xu hướng giảm khối lượng.
Quan điểm của tôi là: miễn là đầu tư cho năng lực tính toán AI không giảm, câu chuyện về HBM của $SKHYNIX vẫn có thể trụ vững để nâng đỡ định giá. Ở vị trí 1340, tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận không phải là tệ.
#Bán dẫn
Nói chút bối cảnh: $SKHYNIX là nhà cung cấp chủ lực của HBM cho NVIDIA. Trong hai năm qua, nhu cầu máy chủ AI bùng nổ, công suất HBM cơ bản đã bị một vài công ty đầu ngành “ăn hết”. Hôm nay, trong 24h giá giảm 2,15%, xuống quanh 1340, giá trị giao dịch 118M. Lý do giảm nhiều khả năng là do thị trường lo ngại chu kỳ lưu trữ đã chạm đỉnh; giá DRAM truyền thống thực sự cũng đang có dấu hiệu “hạ nhiệt”.
Nhưng logic định giá của HBM lại hoàn toàn khác so với bộ nhớ thông thường. HBM3E của $SKHYNIX có tỷ lệ lợi/đạt tiêu chuẩn (yield) dẫn đầu, phía NVIDIA thì đơn hàng đang xếp hàng rất đầy. Phần kinh doanh này có biên lợi nhuận gộp cao gấp nhiều lần so với DRAM phổ thông. Hiện tại, thị trường lại dùng khung định giá theo cổ phiếu chu kỳ để “đóng khuôn” cho nó, theo tôi là không khớp.
Trong ngắn hạn, giá cũng có sự liên hệ nhất định với đợt điều chỉnh nhẹ của “đại bàng” tiền mã hóa; các tài sản được token hóa trong TradFi gần đây đều có xu hướng giảm khối lượng.
Quan điểm của tôi là: miễn là đầu tư cho năng lực tính toán AI không giảm, câu chuyện về HBM của $SKHYNIX vẫn có thể trụ vững để nâng đỡ định giá. Ở vị trí 1340, tỷ lệ rủi ro/lợi nhuận không phải là tệ.
#Bán dẫn