橙子Joyce

Apple liên tục mở rộng năng lực liên lạc vệ tinh của iPhone, trong khi SpaceX lại thúc đẩy việc kết nối trực tiếp giữa điện thoại phổ thông và vệ tinh quỹ đạo thấp thông qua Starlink.

Quy mô ngành vì thế cũng được mở rộng. Tính đến cuối tháng 6 năm nay, toàn cầu đã công khai công bố 123 thỏa thuận hợp tác giữa điện thoại di động kết nối trực tiếp vệ tinh và các nhà mạng di động, trong đó 23 thỏa thuận đã triển khai cung cấp dịch vụ; riêng Starlink đã liên quan đến 99 thỏa thuận.

Khi việc điện thoại kết nối trực tiếp vệ tinh vẫn còn ở giai đoạn thử nghiệm công nghệ, người ta tranh nhau xem ai sẽ kết nối được trước, ai sẽ sớm thông thoại được. Khi số bên tham gia ngày càng nhiều, một vấn đề khác bắt đầu xuất hiện: nếu trong tương lai các nhà mạng ở nhiều quốc gia đều muốn tăng vùng phủ sóng vệ tinh, liệu mỗi nhà mạng phía sau có buộc phải tương ứng với một bộ mạng vệ tinh độc lập được xây dựng hay không?

Hiện tại, SpaceX đại diện cho một lộ trình tích hợp dọc ở mức độ cao: công ty tự nắm giữ tên lửa, vệ tinh và mạng lưới, rồi hợp tác với các nhà mạng ở từng quốc gia.

Nó tìm cách tách riêng một phần cơ sở hạ tầng trong liên lạc vệ tinh để nhiều nhà mạng có thể chia sẻ.

Mô hình nào có chi phí thấp hơn và hiệu suất cao hơn thì hiện vẫn chưa thể xác định. Nhưng việc hai hướng đi cùng xuất hiện đã cho thấy bản thân việc điện thoại kết nối trực tiếp vệ tinh đang chuyển từ cuộc cạnh tranh thuần kỹ thuật sang một cuộc cạnh tranh công nghiệp phức tạp hơn.

Hơn hai trăm năm trước, trong cuốn “The Wealth of Nations” (Quốc phú luận), các vấn đề được thảo luận xoay quanh vì sao sản xuất kim cần phân công lao động.

Hôm nay, câu hỏi được chuyển thành vấn đề vệ tinh.
Khi một thị trường đủ lớn, những năng lực nào vẫn phù hợp để một công ty nắm giữ, và những cơ sở hạ tầng nào thì thích hợp hơn để nhiều người cùng sử dụng?
Đặt mua kiên định định kỳ $SPCX.US
$SPCX

Cuộc họp lãi suất của Fed tuần này có khả năng sẽ tăng lãi suất như dự kiến? Phố Wall bàn tán sôi nổi: Liệu điều đó sẽ chấm dứt chu kỳ bò của thị trường chứng khoán Mỹ?

Sau khi báo cáo CPI của Mỹ trong tuần trước ra mắt và vượt kỳ vọng, các nhà giao dịch nhìn chung cho rằng Fed sẽ bắt đầu đợt tăng lãi suất trong cuộc họp lần này—đây cũng là lần đầu tiên tăng lãi suất sau hơn 3 năm.

Trong lịch sử, nhiều chu kỳ tăng lãi suất trước đây đã cung cấp một số tham chiếu cho thị trường hiện tại. Theo kinh nghiệm quá khứ (tất nhiên lịch sử không thể đảm bảo cho tương lai), thị trường chứng khoán Mỹ có thể sẽ suy yếu trước, rồi sau đó phục hồi.

Trong 6 chu kỳ tăng lãi suất kể từ năm 1994, trong bốn tháng đầu sau khi bắt đầu tăng lãi suất, mức lợi suất trung bình của chỉ số S&P 500 là âm.

Điều này có nghĩa là một khi “con bài” tăng lãi suất của Fed được thực thi, thì thị trường chứng khoán Mỹ đến đầu năm tới có thể sẽ ở trạng thái ảm đạm.

Tính đến khi kết thúc phiên giao dịch hôm thứ Sáu tuần trước, chỉ số S&P 500—một chỉ báo chuẩn của thị trường chứng khoán Mỹ—đã tăng gần 12% kể từ đầu năm. Lợi nhuận doanh nghiệp mạnh mẽ cùng với nền kinh tế có sức chống chịu cao đang hỗ trợ đáng kể cho phe mua cổ phiếu.

Nếu kéo dài theo thời gian, hiệu suất của S&P 500 sẽ dần tích cực hơn: trong 12 tháng sau khi bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất, lợi suất trung bình của chỉ số này gần 7%, còn lợi suất trung vị khoảng 11%. (Dùng thống kê theo trung vị có thể loại bỏ nhiễu do giá trị cực đoan từ đợt tăng hơn 40% của chỉ số sau khi bắt đầu chu kỳ tăng lãi suất vào tháng 3/1997.)

Nếu vào thứ Tư tuần này Fed thực hiện tăng lãi suất, đây sẽ là lần tăng đầu tiên kể từ tháng 7/2023—khi Fed nâng lãi suất lên dải 5,25% đến 5,50%.

Hiện tại, lãi suất quỹ liên bang của Mỹ đang ở mức 3,50% đến 3,75%. Theo công cụ FedWatch của CME Group, các nhà giao dịch tương lai hiện cho rằng xác suất Fed tăng 25 điểm cơ bản trong tuần này lên tới 86%.

Một yếu tố tích cực của thị trường là các nhà cung cấp dịch vụ đám mây quy mô “khổng lồ” trong lĩnh vực AI vẫn đang thúc đẩy tăng trưởng lợi nhuận vượt kỳ vọng. Kỳ vọng tăng trưởng lợi nhuận của các cổ phiếu trong S&P 500 vào năm 2027 sẽ đạt mức hai con số. Nếu triển vọng chi tiêu cho AI vẫn giữ nguyên, thì điều đó đủ để bù đắp cho mọi tâm lý lạc quan bị làm nguội do tăng lãi suất.

Một yếu tố thuận lợi khác cho thị trường cổ phiếu là dù lạm phát vẫn còn “dính”, nhưng dường như đang chậm lại. Tỷ lệ lạm phát đã giảm từ đỉnh 4,2% vào tháng 5. Điều này có thể cho phép Fed hành động với tốc độ tương đối chậm, và dữ liệu cho thấy nhịp độ tăng lãi suất rất quan trọng đối với hiệu suất của thị trường chứng khoán: nhịp độ chậm hơn sẽ cho nhà đầu tư nhiều thời gian hơn để tiêu hóa các thay đổi về chính sách!
$BZ
$CL
Năng lượng