Lạm phát cốt lõi Mỹ tháng 8 tăng 0,3% theo tháng, cao hơn dự期
Dữ liệu lạm phát của Mỹ tháng 8 được công bố trước cuộc họp chính sách tháng 9 của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Thị trường tập trung vào việc liệu áp lực giá cốt lõi có tiếp tục hạ nhiệt hay không. Theo số liệu của Bộ Lao động Mỹ, CPI tiêu dùng cốt lõi tháng 8 tăng 2,4% so với cùng kỳ, đúng như dự báo và thấp hơn mức 2,5% trước đó; tuy nhiên, CPI cốt lõi theo tháng tăng 0,3%, cao hơn dự báo của thị trường là 0,2%. Điều này cho thấy theo cách tính theo năm, lạm phát cốt lõi vẫn đang chậm lại, nhưng xét theo biến động theo tháng thì áp lực giá chưa hoàn toàn quay về vùng ôn hòa hơn.
Về tổng thể CPI, tháng 8 tăng 3,4% so với cùng kỳ và tăng 0,4% theo tháng, đều phù hợp với kỳ vọng thị trường. Xét theo nhóm, giá năng lượng theo tháng tăng 2,1%, đảo ngược xu hướng giảm của tháng 7; trong đó giá xăng tăng 3,9%, đóng góp hơn một phần ba mức tăng CPI theo tháng. Giá thực phẩm theo tháng tăng 0,1%, và tăng 2,7% so với cùng kỳ. Bên trong các hạng mục cốt lõi, giá nhà ở tăng 0,3%; đồng thời giá dịch vụ khách sạn lưu trú, dịch vụ viễn thông, vé máy bay và giáo dục cũng tăng. Các hạng mục như y tế và bảo hiểm xe cơ giới lại tạo ra một phần “bộ đệm” cho lạm phát cốt lõi.
Về mặt logic, bộ số liệu này thể hiện tổ hợp “tổng lượng phù hợp kỳ vọng, tỷ lệ cốt lõi theo tháng mạnh hơn dự đoán, và tỷ lệ cốt lõi theo năm giảm”. Ở cấp độ thực tế, CPI cốt lõi theo tháng cao hơn dự kiến sẽ khiến các nhà hoạch định chính sách tăng mức cảnh giác đối với độ bám dính của giá dịch vụ và lạm phát lần hai; nhưng việc giảm theo năm lại cho thấy xu hướng lạm phát không đi theo hướng tăng đơn phương. Vì vậy, đánh giá của thị trường về lộ trình lãi suất tương lai có thể sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào việc Fed cân bằng như thế nào giữa cú sốc từ năng lượng, chi phí nhà ở và giá dịch vụ.
Đối với thị trường tiền mã hóa, tác động đến lộ trình chủ yếu đến từ kỳ vọng thanh khoản vĩ mô và khẩu vị rủi ro. Nếu nhà đầu tư cho rằng lạm phát cốt lõi thiên về mạnh sẽ khiến việc nới lỏng bị trì hoãn hoặc tăng trọng số cho thảo luận về việc tăng lãi suất, kỳ vọng lợi suất tài sản bằng USD có thể đi lên sẽ kìm hãm định giá các tài sản rủi ro; các tài sản biến động cao như BTC, ETH thường sẽ chịu áp lực chiết khấu cao hơn. Ngược lại, nếu thị trường coi trọng hơn việc lạm phát cốt lõi tiếp tục giảm theo cùng kỳ, kỳ vọng cải thiện thanh khoản đối với tài sản tiền mã hóa có thể nhận được sự ủng hộ.
Nhận định của biên tập viên là: báo cáo này không phải tín hiệu một chiều, mà là tín hiệu phân hóa. Biến động ngắn hạn có thể đến từ việc thị trường định giá lại cho cuộc họp chính sách; trung hạn vẫn cần quan sát việc các dữ liệu về việc làm, năng lượng và lạm phát dịch vụ sắp tới có cùng chỉ ra rằng áp lực giá lại gia tăng hay không. Đối với nhà đầu tư tiền mã hóa, điều then chốt không phải là con số CPI đơn lẻ, mà là nó sẽ thay đổi kỳ vọng lãi suất, thanh khoản USD và cơ cấu vị thế của tài sản rủi ro như thế nào.
#Mỹ: CPI cốt lõi tháng 8 tăng 0,3% theo tháng, vượt dự báo #BTC #ETH #BNB
Dữ liệu lạm phát của Mỹ tháng 8 được công bố trước cuộc họp chính sách tháng 9 của Cục Dự trữ Liên bang (Fed). Thị trường tập trung vào việc liệu áp lực giá cốt lõi có tiếp tục hạ nhiệt hay không. Theo số liệu của Bộ Lao động Mỹ, CPI tiêu dùng cốt lõi tháng 8 tăng 2,4% so với cùng kỳ, đúng như dự báo và thấp hơn mức 2,5% trước đó; tuy nhiên, CPI cốt lõi theo tháng tăng 0,3%, cao hơn dự báo của thị trường là 0,2%. Điều này cho thấy theo cách tính theo năm, lạm phát cốt lõi vẫn đang chậm lại, nhưng xét theo biến động theo tháng thì áp lực giá chưa hoàn toàn quay về vùng ôn hòa hơn.
Về tổng thể CPI, tháng 8 tăng 3,4% so với cùng kỳ và tăng 0,4% theo tháng, đều phù hợp với kỳ vọng thị trường. Xét theo nhóm, giá năng lượng theo tháng tăng 2,1%, đảo ngược xu hướng giảm của tháng 7; trong đó giá xăng tăng 3,9%, đóng góp hơn một phần ba mức tăng CPI theo tháng. Giá thực phẩm theo tháng tăng 0,1%, và tăng 2,7% so với cùng kỳ. Bên trong các hạng mục cốt lõi, giá nhà ở tăng 0,3%; đồng thời giá dịch vụ khách sạn lưu trú, dịch vụ viễn thông, vé máy bay và giáo dục cũng tăng. Các hạng mục như y tế và bảo hiểm xe cơ giới lại tạo ra một phần “bộ đệm” cho lạm phát cốt lõi.
Về mặt logic, bộ số liệu này thể hiện tổ hợp “tổng lượng phù hợp kỳ vọng, tỷ lệ cốt lõi theo tháng mạnh hơn dự đoán, và tỷ lệ cốt lõi theo năm giảm”. Ở cấp độ thực tế, CPI cốt lõi theo tháng cao hơn dự kiến sẽ khiến các nhà hoạch định chính sách tăng mức cảnh giác đối với độ bám dính của giá dịch vụ và lạm phát lần hai; nhưng việc giảm theo năm lại cho thấy xu hướng lạm phát không đi theo hướng tăng đơn phương. Vì vậy, đánh giá của thị trường về lộ trình lãi suất tương lai có thể sẽ phụ thuộc nhiều hơn vào việc Fed cân bằng như thế nào giữa cú sốc từ năng lượng, chi phí nhà ở và giá dịch vụ.
Đối với thị trường tiền mã hóa, tác động đến lộ trình chủ yếu đến từ kỳ vọng thanh khoản vĩ mô và khẩu vị rủi ro. Nếu nhà đầu tư cho rằng lạm phát cốt lõi thiên về mạnh sẽ khiến việc nới lỏng bị trì hoãn hoặc tăng trọng số cho thảo luận về việc tăng lãi suất, kỳ vọng lợi suất tài sản bằng USD có thể đi lên sẽ kìm hãm định giá các tài sản rủi ro; các tài sản biến động cao như BTC, ETH thường sẽ chịu áp lực chiết khấu cao hơn. Ngược lại, nếu thị trường coi trọng hơn việc lạm phát cốt lõi tiếp tục giảm theo cùng kỳ, kỳ vọng cải thiện thanh khoản đối với tài sản tiền mã hóa có thể nhận được sự ủng hộ.
Nhận định của biên tập viên là: báo cáo này không phải tín hiệu một chiều, mà là tín hiệu phân hóa. Biến động ngắn hạn có thể đến từ việc thị trường định giá lại cho cuộc họp chính sách; trung hạn vẫn cần quan sát việc các dữ liệu về việc làm, năng lượng và lạm phát dịch vụ sắp tới có cùng chỉ ra rằng áp lực giá lại gia tăng hay không. Đối với nhà đầu tư tiền mã hóa, điều then chốt không phải là con số CPI đơn lẻ, mà là nó sẽ thay đổi kỳ vọng lãi suất, thanh khoản USD và cơ cấu vị thế của tài sản rủi ro như thế nào.
#Mỹ: CPI cốt lõi tháng 8 tăng 0,3% theo tháng, vượt dự báo #BTC #ETH #BNB
