Nhà chiến lược Ralf Preusser của Ngân hàng Mỹ và nhóm của ông trong báo cáo mới nhất công bố hôm thứ Sáu cho biết, các nhà đầu tư gần đây đẩy mạnh mua trái phiếu châu Âu và Anh đang rơi vào sự hối hận nghiêm trọng vì giá năng lượng bật tăng làm gia tăng kỳ vọng lạm phát, kéo theo thị trường trái phiếu toàn cầu chứng kiến đợt bán tháo dữ dội. Đồng thời, thị trường trái phiếu chuyển đổi của Mỹ trong cơn sốt huy động vốn bằng AI đã lập kỷ lục lịch sử: các công ty niêm yết tại Mỹ đã huy động được 1,31 nghìn tỷ USD thông qua kênh trái phiếu chuyển đổi, chỉ riêng trong tháng 8 đã huy động 25,0 tỷ USD. Theo dữ liệu của Goldman Sachs, khoảng 44% khối lượng phát hành đến từ các công ty liên quan đến AI; các “ông lớn” như Alphabet cũng tham gia vào làn sóng này.
Bối cảnh “băng – lửa” tương phản phản ánh sự phân hóa của dòng vốn vĩ mô. Một mặt, thị trường trái phiếu chính phủ truyền thống bị giáng đòn nặng do lo ngại lạm phát và sự không chắc chắn trong chính sách của ngân hàng trung ương; nhà đầu tư vốn đặt cược vào việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất nhưng lại chứng kiến lợi suất bật nhảy. Mặt khác, nhu cầu chi tiêu vốn khổng lồ của doanh nghiệp công nghệ cho điện toán hiệu năng cao (compute) và hạ tầng AI lại đặc biệt mạnh mẽ, thúc đẩy sự bùng nổ của các công cụ huy động vốn lai.
Trong thị trường tài chính truyền thống, lợi suất trái phiếu chính phủ tăng cao khiến lợi suất phi rủi ro toàn cầu đi lên, từ đó tạo áp lực lên định giá các tài sản truyền thống; tuy nhiên, nhu cầu huy động vốn mạnh mẽ gắn với AI lại cho thấy khả năng “hút” vốn của lĩnh vực công nghệ vẫn đáng kinh ngạc. Áp lực lên lãi suất vĩ mô song song với sự sôi động của triển vọng công nghệ ở từng khu vực, khiến môi trường thanh khoản tổng thể rơi vào trạng thái tế nhị “có cả hai chiều” đan xen.
Với thị trường tiền mã hóa, việc lợi suất phi rủi ro toàn cầu ở mức cao có thể tạm thời hạn chế nhịp độ dòng vốn tăng thêm, nhưng “đường đua” AI tiếp tục nóng rực cũng tạo ra một mức độ hỗ trợ về mặt câu chuyện cho các token khái niệm liên quan. Trong khi hướng đi của thanh khoản tổng thể chưa thật sự rõ ràng, thị trường nhiều khả năng sẽ duy trì trạng thái đối đầu mang tính cấu trúc; nhà đầu tư cần tiếp tục theo dõi diễn biến của lãi suất vĩ mô và động thái dòng tiền từ công nghệ.#债券 #AI #美联储
Bối cảnh “băng – lửa” tương phản phản ánh sự phân hóa của dòng vốn vĩ mô. Một mặt, thị trường trái phiếu chính phủ truyền thống bị giáng đòn nặng do lo ngại lạm phát và sự không chắc chắn trong chính sách của ngân hàng trung ương; nhà đầu tư vốn đặt cược vào việc Fed sẽ cắt giảm lãi suất nhưng lại chứng kiến lợi suất bật nhảy. Mặt khác, nhu cầu chi tiêu vốn khổng lồ của doanh nghiệp công nghệ cho điện toán hiệu năng cao (compute) và hạ tầng AI lại đặc biệt mạnh mẽ, thúc đẩy sự bùng nổ của các công cụ huy động vốn lai.
Trong thị trường tài chính truyền thống, lợi suất trái phiếu chính phủ tăng cao khiến lợi suất phi rủi ro toàn cầu đi lên, từ đó tạo áp lực lên định giá các tài sản truyền thống; tuy nhiên, nhu cầu huy động vốn mạnh mẽ gắn với AI lại cho thấy khả năng “hút” vốn của lĩnh vực công nghệ vẫn đáng kinh ngạc. Áp lực lên lãi suất vĩ mô song song với sự sôi động của triển vọng công nghệ ở từng khu vực, khiến môi trường thanh khoản tổng thể rơi vào trạng thái tế nhị “có cả hai chiều” đan xen.
Với thị trường tiền mã hóa, việc lợi suất phi rủi ro toàn cầu ở mức cao có thể tạm thời hạn chế nhịp độ dòng vốn tăng thêm, nhưng “đường đua” AI tiếp tục nóng rực cũng tạo ra một mức độ hỗ trợ về mặt câu chuyện cho các token khái niệm liên quan. Trong khi hướng đi của thanh khoản tổng thể chưa thật sự rõ ràng, thị trường nhiều khả năng sẽ duy trì trạng thái đối đầu mang tính cấu trúc; nhà đầu tư cần tiếp tục theo dõi diễn biến của lãi suất vĩ mô và động thái dòng tiền từ công nghệ.#债券 #AI #美联储