Trong một báo cáo được công bố vào thứ Sáu gần đây, các chiến lược gia của Ngân hàng Mỹ (Bank of America), bao gồm Ralf Preusser, cho biết các nhà đầu tư trái phiếu chính phủ châu Âu và Vương quốc Anh đang phải đối mặt với tâm lý hối hận của người mua (buyers’ remorse) dữ dội sau đợt bán tháo mạnh trên thị trường nợ. Mặc dù có quan điểm ngày càng bi quan hơn về khả năng cắt giảm lãi suất, nhưng những người tham gia thị trường lại đã tích lũy mạnh các trái phiếu châu Âu và Anh kỳ hạn dài từ đầu tháng 8, tạo ra mức chênh lệch kỷ lục giữa vị thế và tâm lý, khi giá năng lượng tăng vọt làm dấy lên nỗi lo ngại lạm phát trở lại.
Diễn biến này mang tính then chốt vì các áp lực lạm phát kéo dài và lợi suất trái phiếu toàn cầu tăng lên đang thách thức kỳ vọng về việc Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ sớm nới lỏng. Đồng thời, thị trường Mỹ đang chứng kiến một động lực trái ngược: các doanh nghiệp đang tích cực gia tăng vay nợ, với thị trường trái phiếu chuyển đổi (US convertible bond market) đạt mức kỷ lục 1,31 nghìn tỷ USD—được thúc đẩy chủ yếu bởi khoản chi khổng lồ cho hạ tầng AI, bao gồm các đợt phát hành lớn từ Alphabet và các doanh nghiệp mới nổi như Nebius Group NV.
Lợi suất trái phiếu chính phủ tăng ở châu Âu và Vương quốc Anh đang thắt chặt các điều kiện tài chính toàn cầu và duy trì áp lực giảm lên các tài sản thu nhập cố định truyền thống. Khi chi phí năng lượng làm dấy lên những lo ngại lạm phát mới, các ngân hàng trung ương có thể vẫn bị ràng buộc, qua đó làm gia tăng biến động giữa các nhóm tài sản, khi nhu cầu vốn của doanh nghiệp chuyển dịch sang các cấu trúc tài trợ lai như trái phiếu chuyển đổi.
Diễn biến này mang tính then chốt vì các áp lực lạm phát kéo dài và lợi suất trái phiếu toàn cầu tăng lên đang thách thức kỳ vọng về việc Ngân hàng Trung ương châu Âu (ECB) sẽ sớm nới lỏng. Đồng thời, thị trường Mỹ đang chứng kiến một động lực trái ngược: các doanh nghiệp đang tích cực gia tăng vay nợ, với thị trường trái phiếu chuyển đổi (US convertible bond market) đạt mức kỷ lục 1,31 nghìn tỷ USD—được thúc đẩy chủ yếu bởi khoản chi khổng lồ cho hạ tầng AI, bao gồm các đợt phát hành lớn từ Alphabet và các doanh nghiệp mới nổi như Nebius Group NV.
Lợi suất trái phiếu chính phủ tăng ở châu Âu và Vương quốc Anh đang thắt chặt các điều kiện tài chính toàn cầu và duy trì áp lực giảm lên các tài sản thu nhập cố định truyền thống. Khi chi phí năng lượng làm dấy lên những lo ngại lạm phát mới, các ngân hàng trung ương có thể vẫn bị ràng buộc, qua đó làm gia tăng biến động giữa các nhóm tài sản, khi nhu cầu vốn của doanh nghiệp chuyển dịch sang các cấu trúc tài trợ lai như trái phiếu chuyển đổi.