Hôm nay chúng ta sẽ bàn xem Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) có tăng lãi suất hay không.
#CPI数据来袭能否触发9月加息
1️⃣ Chính trị vs thị trường
Xác suất tăng lãi suất trong hơn 10 tháng qua đã nhảy vọt lên 71% (Hình 1)
Tại cuộc họp về lãi suất vào tuần tới, xác suất tăng lãi suất đạt 62%; lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm tiến gần mốc 5,00%, còn lợi suất kỳ hạn 30 năm tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 6/2007.
#美国10年期美债收益率创2023年10月来新高
Giá dầu vượt mốc 104 USD, tỷ lệ lạm phát PPI tăng lên +5,4%. Bộ Tài chính Mỹ tìm cách can thiệp để kéo lợi suất xuống, nhưng nhà đầu tư lại chọn phớt lờ, tiếp tục đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ tăng cao—đây là tình huống hiếm gặp khi thị trường công khai "phớt lờ" ý định chính sách của Bộ Tài chính.
Trump trước đó luôn coi việc giảm lãi suất là điều kiện tiên quyết cho việc bổ nhiệm Chủ tịch Fed, nhưng thị trường nhìn chung nghi ngờ rằng liệu lần bỏ phiếu họp lãi suất đầu tiên của Wosch sau khi nhậm chức có "đi ngược kỳ vọng" chuyển sang tăng lãi suất hay không.
2️⃣ Dòng tiền đang chảy ra
Quỹ ETF vàng toàn cầu đã hút ròng 17,9 tỷ USD trong tháng 8, đạt mức cao thứ hai trong lịch sử theo tháng (Hình 2).
Trong khi đó, ETF $BTC liên tiếp bị rút ròng trong 3 ngày và xu hướng xấu đi qua từng ngày (Hình 3).
ETF $ETH cũng chuyển từ trạng thái chảy vào sang bị rút ròng (Hình 4).
Hiện tại, dòng tiền có xu hướng lựa chọn vàng nhiều hơn là tài sản mã hóa.
#加密市场板块连续两日下跌
Quan điểm của Dong Ni Ge:
Thị trường đang đánh giá quá cao khả năng tăng lãi suất vào tháng 9. (cảm nhận)
Tuy nhiên cần lưu ý:
Dù Fed vì chịu áp lực chính trị mà chọn tạm hoãn tăng lãi suất, thì lợi suất ở kỳ hạn dài—vốn là kết quả định giá độc lập của thị trường—có thể không vì thế mà quay đầu giảm. Điều này đồng nghĩa áp lực lên tài sản rủi ro có thể bắt nguồn từ nguyên nhân sâu hơn, mang tính căn bản hơn, và khó bị chi phối bởi ý chí chính trị.
Khuyến nghị theo dõi sát dữ liệu CPI tối nay.
#CPI数据来袭能否触发9月加息
1️⃣ Chính trị vs thị trường
Xác suất tăng lãi suất trong hơn 10 tháng qua đã nhảy vọt lên 71% (Hình 1)
Tại cuộc họp về lãi suất vào tuần tới, xác suất tăng lãi suất đạt 62%; lợi suất trái phiếu chính phủ Mỹ kỳ hạn 10 năm tiến gần mốc 5,00%, còn lợi suất kỳ hạn 30 năm tăng lên mức cao nhất kể từ tháng 6/2007.
#美国10年期美债收益率创2023年10月来新高
Giá dầu vượt mốc 104 USD, tỷ lệ lạm phát PPI tăng lên +5,4%. Bộ Tài chính Mỹ tìm cách can thiệp để kéo lợi suất xuống, nhưng nhà đầu tư lại chọn phớt lờ, tiếp tục đẩy lợi suất trái phiếu chính phủ tăng cao—đây là tình huống hiếm gặp khi thị trường công khai "phớt lờ" ý định chính sách của Bộ Tài chính.
Trump trước đó luôn coi việc giảm lãi suất là điều kiện tiên quyết cho việc bổ nhiệm Chủ tịch Fed, nhưng thị trường nhìn chung nghi ngờ rằng liệu lần bỏ phiếu họp lãi suất đầu tiên của Wosch sau khi nhậm chức có "đi ngược kỳ vọng" chuyển sang tăng lãi suất hay không.
2️⃣ Dòng tiền đang chảy ra
Quỹ ETF vàng toàn cầu đã hút ròng 17,9 tỷ USD trong tháng 8, đạt mức cao thứ hai trong lịch sử theo tháng (Hình 2).
Trong khi đó, ETF $BTC liên tiếp bị rút ròng trong 3 ngày và xu hướng xấu đi qua từng ngày (Hình 3).
ETF $ETH cũng chuyển từ trạng thái chảy vào sang bị rút ròng (Hình 4).
Hiện tại, dòng tiền có xu hướng lựa chọn vàng nhiều hơn là tài sản mã hóa.
#加密市场板块连续两日下跌
Quan điểm của Dong Ni Ge:
Thị trường đang đánh giá quá cao khả năng tăng lãi suất vào tháng 9. (cảm nhận)
Tuy nhiên cần lưu ý:
Dù Fed vì chịu áp lực chính trị mà chọn tạm hoãn tăng lãi suất, thì lợi suất ở kỳ hạn dài—vốn là kết quả định giá độc lập của thị trường—có thể không vì thế mà quay đầu giảm. Điều này đồng nghĩa áp lực lên tài sản rủi ro có thể bắt nguồn từ nguyên nhân sâu hơn, mang tính căn bản hơn, và khó bị chi phối bởi ý chí chính trị.
Khuyến nghị theo dõi sát dữ liệu CPI tối nay.
