📰 Pump.fun bị một phân tích mới nhất gắn nhãn “cực kỳ bị định giá thấp”: doanh thu niên hóa khoảng 677 triệu USD, và hệ số P/S chỉ 2,8 lần. Nhận định này khá táo bạo, vì dù sao đa số người nhắc đến Pump thì phản ứng đầu tiên vẫn là: mức độ “hot” của meme coin có thể duy trì được bao lâu.
🔥 Nhưng số tiền nền tảng kiếm được lại không phụ thuộc vào vài đồng meme coin đầu bảng. Nền tảng có 96% doanh thu đến từ các token có vốn hóa dưới 1 triệu USD, đồng thời tiếp nhận khoảng 70% khối lượng giao dịch meme coin trên chuỗi Solana. Tỷ trọng khối lượng giao dịch dính liền của mảng nền tảng phát hành token đạt khoảng 98%. Nói cách khác, miễn là vẫn có người liên tục phát token và giao dịch, nền tảng vẫn thu được phí.
💡 Điểm tựa then chốt của PUMP là hoạt động mua lại (buyback): nền tảng dùng 50% doanh thu để mua lại theo cơ chế tự động, theo phép đo trong phân tích, lượng mua lại mỗi năm tương đương khoảng 17,6% tổng cung lưu hành. Hơn nữa, Pump đi từ nền tảng phát token ăn luôn sang cả DEX do tự xây dựng; khối lượng giao dịch ở phần front-end kể từ đầu tháng 7 đến nay lại tăng thêm 5,6 lần.
👀 Rủi ro cũng không thể giả vờ không thấy. Kịch bản lạc quan đưa ra dư địa khá lớn, nhưng trong bối cảnh bi quan, nếu mức độ hoạt động quay lại đáy của tháng 6, và hệ số định giá tiếp tục bị thu hẹp, thì PUMP có thể điều chỉnh giảm 59% đến 76%. Ngoài ra, token của người nội bộ vẫn là mối lo của thị trường: dù đã phân bổ khoảng 77% nhưng chưa chuyển ra, thì chuyện xử lý về sau như thế nào không ai đảm bảo chắc chắn.
🤔 Bạn quan tâm hơn đến mức lực mua lại khoảng 17,6% mỗi năm, hay lo ngại hơn việc mức độ hoạt động của meme coin giảm xuống và người nội bộ tiếp tục bán token?
#PUMP #PumpFun #Meme币 #Solana
🔥 Nhưng số tiền nền tảng kiếm được lại không phụ thuộc vào vài đồng meme coin đầu bảng. Nền tảng có 96% doanh thu đến từ các token có vốn hóa dưới 1 triệu USD, đồng thời tiếp nhận khoảng 70% khối lượng giao dịch meme coin trên chuỗi Solana. Tỷ trọng khối lượng giao dịch dính liền của mảng nền tảng phát hành token đạt khoảng 98%. Nói cách khác, miễn là vẫn có người liên tục phát token và giao dịch, nền tảng vẫn thu được phí.
💡 Điểm tựa then chốt của PUMP là hoạt động mua lại (buyback): nền tảng dùng 50% doanh thu để mua lại theo cơ chế tự động, theo phép đo trong phân tích, lượng mua lại mỗi năm tương đương khoảng 17,6% tổng cung lưu hành. Hơn nữa, Pump đi từ nền tảng phát token ăn luôn sang cả DEX do tự xây dựng; khối lượng giao dịch ở phần front-end kể từ đầu tháng 7 đến nay lại tăng thêm 5,6 lần.
👀 Rủi ro cũng không thể giả vờ không thấy. Kịch bản lạc quan đưa ra dư địa khá lớn, nhưng trong bối cảnh bi quan, nếu mức độ hoạt động quay lại đáy của tháng 6, và hệ số định giá tiếp tục bị thu hẹp, thì PUMP có thể điều chỉnh giảm 59% đến 76%. Ngoài ra, token của người nội bộ vẫn là mối lo của thị trường: dù đã phân bổ khoảng 77% nhưng chưa chuyển ra, thì chuyện xử lý về sau như thế nào không ai đảm bảo chắc chắn.
🤔 Bạn quan tâm hơn đến mức lực mua lại khoảng 17,6% mỗi năm, hay lo ngại hơn việc mức độ hoạt động của meme coin giảm xuống và người nội bộ tiếp tục bán token?
#PUMP #PumpFun #Meme币 #Solana
