Sau khi công bố số liệu bảng lương phi nông nghiệp mạnh mẽ, nhà phân tích Brandon Brown cho biết thị trường đang định giá khoảng 15 điểm cơ bản về rủi ro Fed sẽ tăng lãi suất tại cuộc họp tháng 9, trong khi Thống đốc Fed Christopher Waller nhấn mạnh rằng các số liệu lạm phát sắp tới sẽ là yếu tố quyết định cuối cùng cho phiếu bầu của ông.
Điều này khiến kỳ vọng của thị trường cho tháng 9 rơi vào thế gần như chia đôi 50/50 trước các báo cáo lạm phát quan trọng. Ủy ban chính sách của Fed có khả năng đang đối mặt với sự chia rẽ nội bộ, trong đó mức độ truyền dẫn từ các số liệu PPI và CPI sắp công bố sang chỉ số PCE lõi sẽ đóng vai trò then chốt—một chỉ báo PCE lõi theo tháng quanh 0,25% có thể trở thành mốc phân định giữa việc giữ lãi suất ổn định và một lần tăng lãi suất nữa.
Trên các thị trường vĩ mô, đường cong lợi suất phản ánh dự báo về mức thắt chặt tích lũy chỉ hơn 60 điểm cơ bản vào giữa năm 2027. Tuy nhiên, ngay cả trong bối cảnh dữ liệu kinh tế vẫn vững, các đợt tăng lãi suất trong ngắn hạn khó có thể vượt quá ba lần, khiến lãi suất dài hạn duy trì ở mức cao và hạn chế đáng kể đà giảm của đồng USD.
Với thị trường crypto, sự bất định vĩ mô này khiến thanh khoản bị kìm hãm trong ngắn hạn. Chừng nào quỹ đạo lãi suất “terminal rate” của Fed vẫn còn mờ nhạt do các số liệu lạm phát sắp tới, $BTC và các tài sản kỹ thuật số rộng hơn có thể sẽ chứng kiến diễn biến giá giằng co, trong biên độ, cho đến khi xuất hiện một định hướng chính sách rõ ràng.
#fed #inflation #macro
Điều này khiến kỳ vọng của thị trường cho tháng 9 rơi vào thế gần như chia đôi 50/50 trước các báo cáo lạm phát quan trọng. Ủy ban chính sách của Fed có khả năng đang đối mặt với sự chia rẽ nội bộ, trong đó mức độ truyền dẫn từ các số liệu PPI và CPI sắp công bố sang chỉ số PCE lõi sẽ đóng vai trò then chốt—một chỉ báo PCE lõi theo tháng quanh 0,25% có thể trở thành mốc phân định giữa việc giữ lãi suất ổn định và một lần tăng lãi suất nữa.
Trên các thị trường vĩ mô, đường cong lợi suất phản ánh dự báo về mức thắt chặt tích lũy chỉ hơn 60 điểm cơ bản vào giữa năm 2027. Tuy nhiên, ngay cả trong bối cảnh dữ liệu kinh tế vẫn vững, các đợt tăng lãi suất trong ngắn hạn khó có thể vượt quá ba lần, khiến lãi suất dài hạn duy trì ở mức cao và hạn chế đáng kể đà giảm của đồng USD.
Với thị trường crypto, sự bất định vĩ mô này khiến thanh khoản bị kìm hãm trong ngắn hạn. Chừng nào quỹ đạo lãi suất “terminal rate” của Fed vẫn còn mờ nhạt do các số liệu lạm phát sắp tới, $BTC và các tài sản kỹ thuật số rộng hơn có thể sẽ chứng kiến diễn biến giá giằng co, trong biên độ, cho đến khi xuất hiện một định hướng chính sách rõ ràng.
#fed #inflation #macro