Tháng 8 NFP vừa mang đến một cú sốc: +162K việc làm so với kỳ vọng đồng thuận khoảng ~53K, trong khi tỷ lệ thất nghiệp giữ nguyên ở mức 4,1%. Đây là số liệu mạnh nhất trong năm tháng, và nó đã đẩy đáng kể xác suất tăng lãi suất cho cuộc họp tiếp theo của Fed. Khi CPI lõi dự kiến sẽ được công bố ngay sau đó, bối cảnh mang tính “nhị phân” — bản in nóng hổi gần như sẽ chốt mức tăng 25bps do thị trường lao động vẫn cho thấy độ bền; còn nếu dữ liệu mềm/mát hơn sẽ giúp Fed có dư địa để tiếp tục giữ nguyên và dựa vào ngôn ngữ “phụ thuộc dữ liệu” thay vì hành động dứt khoát.

Quan điểm của tôi: nghiêng về kịch bản giữ nguyên một cách thận trọng, nhưng tôi sẽ không chống lại xu hướng nếu CPI bất ngờ tăng nóng. Về vị thế, tôi đã giảm mức tiếp xúc với nhóm doanh nghiệp chu kỳ nhạy với lãi suất trong đợt sức mạnh này — lợi suất tăng vọt do việc định giá thận trọng hơn thường sẽ “đánh” nhóm này trước. Ở phía phòng hộ, tôi đã bổ sung một vị thế vàng nhỏ sau nhịp điều chỉnh ngay sau NFP, coi đó như một khoản “bảo hiểm” trước khả năng bất ngờ của “lạm phát dai dẳng” hơn là một cược theo hướng cụ thể. Nếu CPI ra lạnh và xác suất tăng lãi suất giảm, tôi có khả năng sẽ cắt bớt phần bổ sung vàng đó. Chủ yếu vẫn duy trì ở các mã chất lượng cho đến khi kết quả công bố xong — không có hành động “anh hùng” trước một sự kiện nhị phân.

#CPIWatch #NFP #FedWatch #CPI

$4Stock $TFUEL $RAY