Theo CNBC, một thước đo biến động quan trọng đối với cổ phiếu công nghệ của Mỹ đang đảo chiều, cho thấy thị trường trái phiếu có thể hiện đang thúc đẩy cổ phiếu nhiều hơn so với sự hưng phấn từ AI. Chênh lệch giữa biến động của nhóm đại công nghệ và toàn thị trường, thường được đo bằng khoảng cách giữa chỉ số VIXEQ của Cboe và chỉ số VIX, đã mở rộng lên mức cao kỷ lục vào mùa hè này nhưng hiện đang thu hẹp lại khi các nhà giao dịch bán lượng tiếp xúc theo chỉ số rộng và VIX tăng lên mức cao nhất so với VIXEQ kể từ tháng 4.

Diễn biến này đi kèm với đợt bán tháo trên thị trường trái phiếu kho bạc Mỹ và lợi suất kỳ hạn 10 năm đang tiến sát mức cao nhất trong ba năm là 5%. Scott Nations, chủ tịch của Nations Indexes, cho biết biến động ngụ ý đối với từng mã riêng lẻ đã tăng mạnh trong suốt mùa hè khi các nhà giao dịch tập trung vào các câu chuyện về cổ phiếu liên quan đến AI, nhưng xu hướng đó hiện đang đảo chiều khi lạm phát, giá dầu cao hơn, cuộc họp ngày 16/9 của Cục Dự trữ Liên bang và các lo ngại chính trị cũng như địa chính trị khác được đưa lên hàng đầu. Hợp đồng tương lai dầu thô đã quay trở lại trên 100 USD lần đầu tiên kể từ tháng 5; các cổ phiếu năng lượng trong S&P 500 lập đỉnh mới vào hôm thứ Năm, và quỹ ETF State Street Energy Select Sector SPDR (XLE) đã kéo dài lợi thế so với cổ phiếu công nghệ, là lĩnh vực hoạt động tốt nhất trong năm với mức tăng 43%.