keybanc đã xây dựng một dự đoán với không có nhánh nào thua cuộc.
trước sự kiện, một trong số rất ít công ty được factset theo dõi và có khuyến nghị bán thực sự đối với apple cho rằng màn ra mắt là "một chất xúc tác tiêu cực có khả năng," bất kể việc định giá diễn ra theo hướng nào. đẩy giá lên cao thì lượng giao dịch sẽ bị ảnh hưởng. đẩy giá xuống thấp thì câu chuyện sẽ chuyển sang việc biên lợi nhuận bị siết. trong bất kỳ trường hợp nào, cùng một kết luận: không tốt cho cổ phiếu.
apple đã hạ cánh ở mức 1.999 USD cho mẫu 256GB, khớp gần như từng đô la với mức giá gập do chính samsung đưa ra.
keybanc không vẽ một ranh giới chính xác giữa "lớn" và "tối thiểu" trong ghi chú của họ. nhưng sự tương đồng với samsung, thay vì mức cao hơn nó, là dấu mốc thực tế gần nhất cho thấy nhánh nào mà trường hợp này thực sự thuộc về.
Nếu phần đọc đó đúng, thì đây là thời điểm câu chuyện “soi xét biên lợi nhuận” phải chiếm lấy trọng tâm cuộc thảo luận.
Thế nhưng cổ phiếu lại đang đi lên. Ngay trong đêm ra mắt, Gene Munster đã gấp đôi ước tính doanh thu cho việc thiết bị này đóng góp vào hoạt động kinh doanh iPhone của Apple năm tới, từ 5% lên 10%.
Lý do của ông ấy không phải là cường điệu. Đó là tính toán. Apple đang cho thuê bộ đôi này với giá 58 USD/tháng, so với 35 USD cho Pro Max, và Munster cho rằng khoảng chênh 23 USD là đủ lớn để kéo một phần thực sự người mua Pro Max lên một “tầng” cao hơn.
Không phải ai cũng mua câu chuyện này theo cách giống nhau. Patrick Moorhead phản hồi riêng, cho rằng công nghệ nền tảng của Apple vẫn còn thua kém so với những gì Nvidia đang thực sự thúc đẩy trong toàn bộ ngăn xếp AI.
Điểm đó là hợp lý. Nhưng nó không trả lời đúng câu hỏi mà KeyBanc đang đặt ra. Moorhead nói về tham vọng kỹ thuật. KeyBanc lại nói về lộ trình định giá nào sẽ gây tổn hại cho cổ phiếu. Hai lập luận khác nhau, và chỉ một trong số đó đã được kiểm chứng bằng một con số thực tế cho đến nay.
Cần nói thẳng về những gì đang diễn ra ngay lúc này: 48 giờ biến động giá cổ phiếu và một nhà phân tích chỉnh lại bảng tính ngay trong đêm đó. Chưa phải là một phán quyết.
Thử nghiệm thực sự nằm ở năm tuần tới. Đặt trước mở cửa ngày 16 tháng 10, bán ra bắt đầu ngày 23 tháng 10. Nếu dự báo 10% của Munster giữ được ở mức gần với thực tế, thì kịch bản bi quan đã hụt ở cả hai nhánh trong khung phân tích của chính nó. Còn nếu nhu cầu thực tế đến theo hướng yếu, và câu chuyện về biên lợi nhuận lại xuất hiện khi dữ liệu bán hàng thật đi vào, thì luận điểm của KeyBanc chỉ là đến sớm, chứ không sai.
Một dự đoán được xây dựng để đúng dù điều gì xảy ra trông có vẻ mong manh chỉ sau hai ngày.
Hãy hỏi lại vào tháng 11.