Câu chuyện “tích trữ coin” của Metaplanet: vì sao đột nhiên trở thành câu chuyện pha loãng cổ phần?
Metaplanet ban đầu có quỹ quyền chọn của ban điều hành khoảng 46 triệu cổ phiếu. Khi công ty liên tục phát hành thêm và huy động vốn để mua BTC, quy mô tiềm năng đã mở rộng lên khoảng 319 triệu cổ phiếu. Giá cổ phiếu của công ty trong tuần này đã từng giảm 17%, và thị trường bắt đầu tính lại: mỗi khi tăng thêm 1 BTC thì rốt cuộc có đồng thời làm tăng giá trị trên mỗi cổ phiếu hay không?
Điểm then chốt không chỉ là thù lao cho ban điều hành, mà là ranh giới của mô hình “công ty dự trữ Bitcoin”:
Thứ nhất, mức tăng BTC nhờ phát hành thêm có thể vượt qua mức pha loãng giá trị trên mỗi cổ phiếu không?
Thứ hai, quỹ quyền chọn điều chỉnh theo số cổ phiếu theo phương pháp pha loãng hoàn toàn liệu có đảm bảo sự nhất trí giữa lợi ích người được khích lệ và lợi ích cổ đông không?
Thứ ba, thị trường định giá phần “premium” cho các công ty kiểu này dựa vào số lượng BTC hay dựa vào hàm lượng BTC trên mỗi cổ phiếu cao hơn.
Nếu công ty tiếp tục mở rộng dự trữ BTC nhưng các chỉ số trên mỗi cổ phiếu bị pha loãng, thì phần bù giá của cổ phiếu có thể biến mất trước. Ngược lại, nếu BTC tính trên mỗi cổ phiếu vẫn tiếp tục tăng đều, thị trường cũng có thể coi tranh cãi này như một “chiết khấu do quản trị” chứ không phải là sự phá vỡ logic tài sản.
Bạn thấy với kiểu “công ty kho dự trữ Bitcoin” như vậy, thứ quan trọng nhất cần theo dõi là tổng lượng nắm giữ hay là lượng nắm giữ tính trên mỗi cổ phiếu?
$BTC #比特币 #Metaplanet #加密市场
Metaplanet ban đầu có quỹ quyền chọn của ban điều hành khoảng 46 triệu cổ phiếu. Khi công ty liên tục phát hành thêm và huy động vốn để mua BTC, quy mô tiềm năng đã mở rộng lên khoảng 319 triệu cổ phiếu. Giá cổ phiếu của công ty trong tuần này đã từng giảm 17%, và thị trường bắt đầu tính lại: mỗi khi tăng thêm 1 BTC thì rốt cuộc có đồng thời làm tăng giá trị trên mỗi cổ phiếu hay không?
Điểm then chốt không chỉ là thù lao cho ban điều hành, mà là ranh giới của mô hình “công ty dự trữ Bitcoin”:
Thứ nhất, mức tăng BTC nhờ phát hành thêm có thể vượt qua mức pha loãng giá trị trên mỗi cổ phiếu không?
Thứ hai, quỹ quyền chọn điều chỉnh theo số cổ phiếu theo phương pháp pha loãng hoàn toàn liệu có đảm bảo sự nhất trí giữa lợi ích người được khích lệ và lợi ích cổ đông không?
Thứ ba, thị trường định giá phần “premium” cho các công ty kiểu này dựa vào số lượng BTC hay dựa vào hàm lượng BTC trên mỗi cổ phiếu cao hơn.
Nếu công ty tiếp tục mở rộng dự trữ BTC nhưng các chỉ số trên mỗi cổ phiếu bị pha loãng, thì phần bù giá của cổ phiếu có thể biến mất trước. Ngược lại, nếu BTC tính trên mỗi cổ phiếu vẫn tiếp tục tăng đều, thị trường cũng có thể coi tranh cãi này như một “chiết khấu do quản trị” chứ không phải là sự phá vỡ logic tài sản.
Bạn thấy với kiểu “công ty kho dự trữ Bitcoin” như vậy, thứ quan trọng nhất cần theo dõi là tổng lượng nắm giữ hay là lượng nắm giữ tính trên mỗi cổ phiếu?
$BTC #比特币 #Metaplanet #加密市场