Thứ Tư, chỉ số đô la Mỹ giảm 0,2%, tiến sát mức thấp nhất trong bảy tháng kể từ ngày 18/2. Bộ trưởng Tài chính Mỹ Janet Yellen đã có những phát biểu cứng rắn công khai liên quan đến tỷ giá, trực tiếp gây sức ép lên các nhà giao dịch trên thị trường; đồng thời Bộ Tài chính Mỹ dự kiến vào tối thứ Tư sẽ công bố quy mô ban đầu của kế hoạch mở rộng mua lại trái phiếu (bond repo). Điều này đã kích hoạt sự định giá lại mạnh mẽ đối với cả thị trường ngoại hối và thị trường trái phiếu.
Hiện thị trường đang ở giai đoạn then chốt của “cửa sổ dữ liệu”, ngoài quy mô repo trái phiếu Mỹ sắp được công bố, vào cuối tuần còn có kế hoạch công bố các số liệu lạm phát quan trọng. Những phát biểu của Yellen nhằm thúc đẩy đồng yên đã làm gia tăng đà yên mạnh lên (yên so với USD tăng 0,5% trong ngày, và mức tăng lũy kế trong tháng đạt 4%), đồng thời trực tiếp kìm hãm đà đi của đồng USD. Dù các nhà phân tích của Jefferies dự báo quy mô đợt mua lại đầu tiên cần vượt quá 4 tỷ USD, thậm chí đạt 8–10 tỷ USD thì mới có thể hỗ trợ hiệu quả thanh khoản, nhưng JPMorgan cho rằng trong ngắn hạn, Bộ Tài chính khó có thể đặt trần mua lại quá cao; vì vậy, kỳ vọng lạc quan về việc bơm thanh khoản có thể đã đi trước thực tế.
Xét từ góc độ tài sản vĩ mô, việc USD suy yếu kéo dài và kỳ vọng repo trái phiếu Mỹ tạm thời làm dịu xu hướng thắt chặt điều kiện tài chính toàn cầu. Tuy nhiên, ở khu vực Trung Đông lại xuất hiện một sự kiện địa chính trị khác: tàu chở dầu bị nghi ngờ tấn công lần nữa và bị rò nước; đồng thời năng lượng có khả năng làm tăng gánh nặng chi phí đối với các đồng tiền nhóm châu Âu. Rủi ro “độ bám dính” của lạm phát vẫn tồn tại. Sau khi chứng kiến sự sụt giảm ngắn hạn, lợi suất trái phiếu Mỹ và chỉ số USD vẫn đứng trước thế giằng co lặp đi lặp lại trong việc định giá lại theo nền tảng cơ bản.
Đối với tài sản mã hóa, dù thanh khoản USD thường nới lỏng và USD suy yếu nhìn chung là tín hiệu tích cực đối với nhóm tài sản rủi ro do $BTC đứng đầu, nhà đầu tư vẫn cần hết sức cảnh giác với mức chênh lệch kỳ vọng lần này. Nếu quy mô mua lại không đạt kỳ vọng “mạnh tay”, hoặc dữ liệu lạm phát được công bố sau đó lại bật tăng, câu chuyện giảm lãi suất và “lợi tức” thanh khoản có thể nhanh chóng hạ nhiệt, qua đó dẫn tới rủi ro dao động mạnh ở vùng cao và tình trạng “rút lại” thanh khoản (liquidity pullback).
#usd #美联储 #通胀
Hiện thị trường đang ở giai đoạn then chốt của “cửa sổ dữ liệu”, ngoài quy mô repo trái phiếu Mỹ sắp được công bố, vào cuối tuần còn có kế hoạch công bố các số liệu lạm phát quan trọng. Những phát biểu của Yellen nhằm thúc đẩy đồng yên đã làm gia tăng đà yên mạnh lên (yên so với USD tăng 0,5% trong ngày, và mức tăng lũy kế trong tháng đạt 4%), đồng thời trực tiếp kìm hãm đà đi của đồng USD. Dù các nhà phân tích của Jefferies dự báo quy mô đợt mua lại đầu tiên cần vượt quá 4 tỷ USD, thậm chí đạt 8–10 tỷ USD thì mới có thể hỗ trợ hiệu quả thanh khoản, nhưng JPMorgan cho rằng trong ngắn hạn, Bộ Tài chính khó có thể đặt trần mua lại quá cao; vì vậy, kỳ vọng lạc quan về việc bơm thanh khoản có thể đã đi trước thực tế.
Xét từ góc độ tài sản vĩ mô, việc USD suy yếu kéo dài và kỳ vọng repo trái phiếu Mỹ tạm thời làm dịu xu hướng thắt chặt điều kiện tài chính toàn cầu. Tuy nhiên, ở khu vực Trung Đông lại xuất hiện một sự kiện địa chính trị khác: tàu chở dầu bị nghi ngờ tấn công lần nữa và bị rò nước; đồng thời năng lượng có khả năng làm tăng gánh nặng chi phí đối với các đồng tiền nhóm châu Âu. Rủi ro “độ bám dính” của lạm phát vẫn tồn tại. Sau khi chứng kiến sự sụt giảm ngắn hạn, lợi suất trái phiếu Mỹ và chỉ số USD vẫn đứng trước thế giằng co lặp đi lặp lại trong việc định giá lại theo nền tảng cơ bản.
Đối với tài sản mã hóa, dù thanh khoản USD thường nới lỏng và USD suy yếu nhìn chung là tín hiệu tích cực đối với nhóm tài sản rủi ro do $BTC đứng đầu, nhà đầu tư vẫn cần hết sức cảnh giác với mức chênh lệch kỳ vọng lần này. Nếu quy mô mua lại không đạt kỳ vọng “mạnh tay”, hoặc dữ liệu lạm phát được công bố sau đó lại bật tăng, câu chuyện giảm lãi suất và “lợi tức” thanh khoản có thể nhanh chóng hạ nhiệt, qua đó dẫn tới rủi ro dao động mạnh ở vùng cao và tình trạng “rút lại” thanh khoản (liquidity pullback).
#usd #美联储 #通胀