ZEC tăng mạnh, liệu đã bị định giá quá cao chưa? Tiềm năng trong tương lai của đồng này như thế nào? Ai là bên đang đẩy giá nó tăng?
$ZEC mức tăng chủ yếu đến từ ETF + ép vị thế khống (short squeeze) + câu chuyện về quyền riêng tư chồng lên nhau. Trong ngắn hạn khá nóng, nhưng dài hạn còn phải xem nhu cầu về quyền riêng tư có thực sự được triển khai thành công hay không.
Từ đáy năm 2024 khoảng 16 USD, đã tăng hơn 60 lần; trong một năm qua khoảng hơn 20 lần; trong 30 ngày gần đây thì khoảng gấp đôi trở lên. Đỉnh lịch sử là khoảng 3.192 USD vào tháng 10 năm 2016.
Ngắn hạn: khá cao
Tổng cung trần cứng 21 triệu đồng, lưu hành khoảng 16,92 triệu (khoảng 80%).
Nếu vốn hóa của ZEC đạt 2% vốn hóa của BTC, tương ứng 1.622 USD. Đây là giả định, không phải dự đoán.
Quỹ ẩn (stealth pool) khoảng 4,88 triệu đồng, cao hơn rất nhiều so với mức 8% của tháng 8 năm 2024, cho thấy có người đang thực sự dùng chức năng quyền riêng tư chứ không chỉ là mua bán đầu cơ.
Đồng sáng lập F2Pool, Vương Xuân, công khai nói đó là câu chuyện (narrative): vốn hóa tiến gần Sol, nhưng không đồng nghĩa với việc có mức sử dụng thực tế tương đương; ở giai đoạn bốn năm đầu có vấn đề về phân phối phần thưởng, quyền riêng tư là tùy chọn chứ không phải mặc định.
Trong đợt tăng có rất nhiều đòn bẩy: lệnh vị thế hợp đồng tương lai từng lên đến hơn 2 tỷ USD, chỉ trong một ngày đã có hàng chục triệu USD bị thanh lý (short squeeze).
ZEC có thể lên ETF niêm yết trên Mỹ, chính là vì nó dễ kiểm chứng hơn XMR, đồng thời ở mức “có thể chọn minh bạch”.
Kết luận: so với vài tháng trước thì đã bị định giá quá thấp; so với tốc độ và đòn bẩy của hai tuần gần đây, ngắn hạn dễ điều chỉnh.
Biến số cốt lõi chỉ có ba: quy định, liệu tổ chức có tiếp tục mua hay không, và người dùng có thực sự đưa tiền vào địa chỉ ẩn hay không.
Hướng có lợi:
Tại Mỹ xuất hiện ETF giao ngay đầu tiên của các đồng coin về quyền riêng tư; Monero khó có thể lặp lại con đường này.
Khi AI phát triển và việc kiểm soát vốn nóng lên, quyền riêng tư như một chủ đề sẽ được định giá nhiều lần.
Khi ví để mặc định giao dịch ẩn và dùng chung địa chỉ giúp giảm ngưỡng sử dụng, tỷ lệ giao dịch ẩn từng đạt mức rất cao.
Công ty niêm yết Cypherpunk coi ZEC là tài sản dự trữ, mục tiêu nắm khoảng 5% nguồn cung.
Rủi ro chính
Chính sách đổi hướng: ETF bị hạn chế, coi giao dịch quyền riêng tư là rửa tiền.
Quản trị kỹ thuật: nếu lại xuất hiện vấn đề về tính đầy đủ của nguồn cung, thị trường sẽ đánh giá lại.
Quyền riêng tư tùy chọn vs quyền riêng tư mặc định: người thực sự cần quyền riêng tư mạnh vẫn có thể quay sang Monero.
Bị “dự đoán trước” trước ngày halving: năm 2028 còn rất xa, nên biến động ở giữa sẽ lớn.
$ZEC mức tăng chủ yếu đến từ ETF + ép vị thế khống (short squeeze) + câu chuyện về quyền riêng tư chồng lên nhau. Trong ngắn hạn khá nóng, nhưng dài hạn còn phải xem nhu cầu về quyền riêng tư có thực sự được triển khai thành công hay không.
Từ đáy năm 2024 khoảng 16 USD, đã tăng hơn 60 lần; trong một năm qua khoảng hơn 20 lần; trong 30 ngày gần đây thì khoảng gấp đôi trở lên. Đỉnh lịch sử là khoảng 3.192 USD vào tháng 10 năm 2016.
Ngắn hạn: khá cao
Tổng cung trần cứng 21 triệu đồng, lưu hành khoảng 16,92 triệu (khoảng 80%).
Nếu vốn hóa của ZEC đạt 2% vốn hóa của BTC, tương ứng 1.622 USD. Đây là giả định, không phải dự đoán.
Quỹ ẩn (stealth pool) khoảng 4,88 triệu đồng, cao hơn rất nhiều so với mức 8% của tháng 8 năm 2024, cho thấy có người đang thực sự dùng chức năng quyền riêng tư chứ không chỉ là mua bán đầu cơ.
Đồng sáng lập F2Pool, Vương Xuân, công khai nói đó là câu chuyện (narrative): vốn hóa tiến gần Sol, nhưng không đồng nghĩa với việc có mức sử dụng thực tế tương đương; ở giai đoạn bốn năm đầu có vấn đề về phân phối phần thưởng, quyền riêng tư là tùy chọn chứ không phải mặc định.
Trong đợt tăng có rất nhiều đòn bẩy: lệnh vị thế hợp đồng tương lai từng lên đến hơn 2 tỷ USD, chỉ trong một ngày đã có hàng chục triệu USD bị thanh lý (short squeeze).
ZEC có thể lên ETF niêm yết trên Mỹ, chính là vì nó dễ kiểm chứng hơn XMR, đồng thời ở mức “có thể chọn minh bạch”.
Kết luận: so với vài tháng trước thì đã bị định giá quá thấp; so với tốc độ và đòn bẩy của hai tuần gần đây, ngắn hạn dễ điều chỉnh.
Biến số cốt lõi chỉ có ba: quy định, liệu tổ chức có tiếp tục mua hay không, và người dùng có thực sự đưa tiền vào địa chỉ ẩn hay không.
Hướng có lợi:
Tại Mỹ xuất hiện ETF giao ngay đầu tiên của các đồng coin về quyền riêng tư; Monero khó có thể lặp lại con đường này.
Khi AI phát triển và việc kiểm soát vốn nóng lên, quyền riêng tư như một chủ đề sẽ được định giá nhiều lần.
Khi ví để mặc định giao dịch ẩn và dùng chung địa chỉ giúp giảm ngưỡng sử dụng, tỷ lệ giao dịch ẩn từng đạt mức rất cao.
Công ty niêm yết Cypherpunk coi ZEC là tài sản dự trữ, mục tiêu nắm khoảng 5% nguồn cung.
Rủi ro chính
Chính sách đổi hướng: ETF bị hạn chế, coi giao dịch quyền riêng tư là rửa tiền.
Quản trị kỹ thuật: nếu lại xuất hiện vấn đề về tính đầy đủ của nguồn cung, thị trường sẽ đánh giá lại.
Quyền riêng tư tùy chọn vs quyền riêng tư mặc định: người thực sự cần quyền riêng tư mạnh vẫn có thể quay sang Monero.
Bị “dự đoán trước” trước ngày halving: năm 2028 còn rất xa, nên biến động ở giữa sẽ lớn.