Reuters: Trái phiếu Kho bạc Mỹ bị “lạnh nhạt” nhưng thị trường vẫn vận hành bình thường; lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm thấp nhất trong 100 năm
Ngày 9/9, theo bình luận chuyên mục do Reuters đăng tải hôm thứ Ba, quy mô nợ của chính phủ liên bang Mỹ đã vượt mốc 40.000 tỷ USD, thâm hụt ngân sách tính theo tỷ lệ GDP đạt 6%, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tiến sát 5%; nhìn chung thị trường tỏ ra bi quan về triển vọng của trái phiếu Mỹ, nhưng xét theo nhiều chỉ báo khác nhau, thị trường trái phiếu nhìn chung vẫn đang vận hành theo đúng các yếu tố cơ bản.
Bài viết phân tích rằng, tốc độ tăng trưởng kinh tế danh nghĩa của Mỹ vào khoảng 6%, tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức 4,1%, việc làm gần đạt trạng thái toàn dụng; lạm phát đã liên tục gần sáu năm cao hơn mục tiêu chính sách 2% của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).
Trong khi đó, cùng với làn sóng đầu tư vào ngành công nghệ AI và thâm hụt ngân sách tiếp tục mở rộng, các nhà đầu tư đòi hỏi mức bù rủi ro cao hơn, khiến mức tăng trưởng này trở nên hợp lý và có cơ sở thực tiễn.
Theo số liệu khác, lợi suất luân chuyển trong 10 năm của các trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn trên 15 năm là -2%, mức tệ nhất kể từ hơn 100 năm qua; kết quả này tương phản rõ rệt với mức lợi suất theo năm tương ứng của cổ phiếu Mỹ 15% và hàng hóa 11%.
Tuy nhiên, chỉ số MOVE đại diện cho biến động của thị trường trái phiếu thấp hơn so với giá trị trung bình trong các năm gần đây; việc các ngân hàng trung ương ở nước ngoài giảm nắm giữ trái phiếu Mỹ cũng diễn ra theo nhịp độ dần dần, cho thấy thị trường chưa xuất hiện hành vi bán tháo vì hoảng loạn rõ rệt.
Ngoài ra, một số mô hình định giá của các tổ chức thậm chí cho rằng, hiện tại lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm vẫn đang ở vùng tương đối thấp; thị trường trái phiếu đang thích nghi với bối cảnh thị trường mới có lãi suất cao.
Tóm lại, phân tích của Reuters cho thấy dù thị trường trái phiếu Mỹ đang chịu áp lực, nhưng cơ chế vận hành vẫn được giữ vững, và thị trường vẫn đang thực hiện đúng chức năng điều tiết bình thường.
Quan điểm này cung cấp căn cứ tham khảo quan trọng để thị trường hiểu rõ hơn về môi trường hiện tại của thị trường trái phiếu, đồng thời giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định đầu tư hợp lý hơn trong bối cảnh phức tạp.
#美债长债十年回报创百年低位
Ngày 9/9, theo bình luận chuyên mục do Reuters đăng tải hôm thứ Ba, quy mô nợ của chính phủ liên bang Mỹ đã vượt mốc 40.000 tỷ USD, thâm hụt ngân sách tính theo tỷ lệ GDP đạt 6%, lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm tiến sát 5%; nhìn chung thị trường tỏ ra bi quan về triển vọng của trái phiếu Mỹ, nhưng xét theo nhiều chỉ báo khác nhau, thị trường trái phiếu nhìn chung vẫn đang vận hành theo đúng các yếu tố cơ bản.
Bài viết phân tích rằng, tốc độ tăng trưởng kinh tế danh nghĩa của Mỹ vào khoảng 6%, tỷ lệ thất nghiệp duy trì ở mức 4,1%, việc làm gần đạt trạng thái toàn dụng; lạm phát đã liên tục gần sáu năm cao hơn mục tiêu chính sách 2% của Cục Dự trữ Liên bang (Fed).
Trong khi đó, cùng với làn sóng đầu tư vào ngành công nghệ AI và thâm hụt ngân sách tiếp tục mở rộng, các nhà đầu tư đòi hỏi mức bù rủi ro cao hơn, khiến mức tăng trưởng này trở nên hợp lý và có cơ sở thực tiễn.
Theo số liệu khác, lợi suất luân chuyển trong 10 năm của các trái phiếu Kho bạc Mỹ kỳ hạn trên 15 năm là -2%, mức tệ nhất kể từ hơn 100 năm qua; kết quả này tương phản rõ rệt với mức lợi suất theo năm tương ứng của cổ phiếu Mỹ 15% và hàng hóa 11%.
Tuy nhiên, chỉ số MOVE đại diện cho biến động của thị trường trái phiếu thấp hơn so với giá trị trung bình trong các năm gần đây; việc các ngân hàng trung ương ở nước ngoài giảm nắm giữ trái phiếu Mỹ cũng diễn ra theo nhịp độ dần dần, cho thấy thị trường chưa xuất hiện hành vi bán tháo vì hoảng loạn rõ rệt.
Ngoài ra, một số mô hình định giá của các tổ chức thậm chí cho rằng, hiện tại lợi suất trái phiếu kho bạc Mỹ kỳ hạn 10 năm vẫn đang ở vùng tương đối thấp; thị trường trái phiếu đang thích nghi với bối cảnh thị trường mới có lãi suất cao.
Tóm lại, phân tích của Reuters cho thấy dù thị trường trái phiếu Mỹ đang chịu áp lực, nhưng cơ chế vận hành vẫn được giữ vững, và thị trường vẫn đang thực hiện đúng chức năng điều tiết bình thường.
Quan điểm này cung cấp căn cứ tham khảo quan trọng để thị trường hiểu rõ hơn về môi trường hiện tại của thị trường trái phiếu, đồng thời giúp nhà đầu tư đưa ra quyết định đầu tư hợp lý hơn trong bối cảnh phức tạp.
#美债长债十年回报创百年低位
