HYPE lại lập kỷ lục mới, tiến sát 90 USD, vốn hóa vượt 22 tỷ USD. a16z đang nắm giữ 5,2 triệu token, lợi nhuận tạm tính đã gần 100 triệu rồi.
Nói thẳng ra, hệ sinh thái Hyperliquid này chính là một câu: có thể giành được mảng kinh doanh phái sinh của sàn giao dịch tập trung hay không.
Hiện tại xem ra đà tăng đúng là rất mạnh. Khối lượng giao dịch, số lượng người dùng, doanh thu từ giao thức—mọi chỉ số đều đang tăng. Nhưng bạn đừng quên: khối lượng giao dịch hợp đồng của Binance mỗi ngày đã ở mức hàng trăm tỷ đến hàng nghìn tỷ USD. Hyperliquid hiện tại vẫn chỉ là một phần rất nhỏ. Điều này giống như một quán lẩu mới khai trương: ba ngày đầu xếp hàng không có nghĩa là nó sẽ “hot” ba năm.

Hơn nữa ở đây có một nghịch lý: điểm bán hàng lớn nhất của phái sinh phi tập trung là “không cần tin tưởng”, nhưng các khoản tiền lớn thật sự quan tâm là độ sâu thị trường và mức trượt giá. Khi khối lượng giao dịch trên một chuỗi đủ lớn, thì khác biệt của nó so với sàn tập trung thực chất chỉ còn lại một cái “vỏ bọc” của việc thanh toán on-chain.
a16z kiếm lợi từ “lợi tức của ngành/cơ hội theo đà”, còn bạn bước vào có thể lại chỉ đang chạm vào “bong bóng định giá”. Cùng một tài sản: tổ chức giữ ba năm chờ ngành hiện thực hóa, còn bạn giữ ba ngày đợi mức tăng/giảm—hoàn toàn không phải là một chuyện.
Ngoài HYPE, trong mảng phái sinh phi tập trung còn những dự án nào đáng chú ý? Tôi đã lập một danh sách theo dõi; trong group hãy cùng thảo luận xem đâu mới là cơ hội thật sự, đâu chỉ là câu chuyện được kể.

#hype