Nợ công Mỹ vừa vượt ngưỡng 100% GDP—lần đầu tiên kể từ Thế chiến II.
Lần trước khi chạm mức này, chúng ta đang tài trợ cho một cuộc chiến tranh toàn cầu. Còn lần này thì sao? Chi tiêu thời bình, các khoản trợ cấp và lãi suất đang “ăn” vào ngân sách.
Khác biệt là: ngày ấy chúng ta tăng trưởng để thoát ra. Bùng nổ sản xuất, dân số trẻ, vị thế thống trị toàn cầu.
Còn bây giờ? Dân số già hóa, tăng trưởng chậm hơn và các mức lãi suất khiến việc trả nợ trở nên đắt đỏ. Mỗi lần lãi suất tăng 1%, số tiền lãi phải trả sẽ tăng thêm hàng trăm tỷ đô la.
Thị trường vẫn chưa hoảng loạn vì đồng đô la vẫn là “vua” và nhu cầu đối với Trái phiếu Kho bạc vẫn vững. Nhưng quỹ đạo này sẽ không tự sửa.
Theo dõi lợi suất trái phiếu 10 năm và các dự phóng thâm hụt. Khi “các nhà canh gác trái phiếu” xuất hiện, họ không gõ cửa lịch sự.
Lần trước khi chạm mức này, chúng ta đang tài trợ cho một cuộc chiến tranh toàn cầu. Còn lần này thì sao? Chi tiêu thời bình, các khoản trợ cấp và lãi suất đang “ăn” vào ngân sách.
Khác biệt là: ngày ấy chúng ta tăng trưởng để thoát ra. Bùng nổ sản xuất, dân số trẻ, vị thế thống trị toàn cầu.
Còn bây giờ? Dân số già hóa, tăng trưởng chậm hơn và các mức lãi suất khiến việc trả nợ trở nên đắt đỏ. Mỗi lần lãi suất tăng 1%, số tiền lãi phải trả sẽ tăng thêm hàng trăm tỷ đô la.
Thị trường vẫn chưa hoảng loạn vì đồng đô la vẫn là “vua” và nhu cầu đối với Trái phiếu Kho bạc vẫn vững. Nhưng quỹ đạo này sẽ không tự sửa.
Theo dõi lợi suất trái phiếu 10 năm và các dự phóng thâm hụt. Khi “các nhà canh gác trái phiếu” xuất hiện, họ không gõ cửa lịch sự.
