🇯🇵 PHÁ VỠ: Đồng yên vừa vượt thẳng các mốc cao nhất trong thời kỳ can thiệp trước đây, và lần này không phải là việc ngân hàng trung ương mua vào đẩy giá. Lý do nằm ở phép tính tăng lãi suất.
USD/JPY lao dốc xuống vùng 154-155, mức yên mạnh nhất kể từ cuối tháng 2, vượt cả đỉnh sức mạnh ghi nhận ngay sau lần Nhật Bản phối hợp can thiệp kỷ lục với Mỹ vào ngày 31/7.
Động lực không phải là can thiệp. Mà là lời nói. Ủy viên Hội đồng BOJ Hajime Takata cho biết ngân hàng trung ương nên tăng lãi suất "một cách linh hoạt" để đáp ứng lạm phát gia tăng, đồng thời thẳng thắn đề cập đến việc có thể thực hiện các bước tăng nhanh hơn hoặc lớn hơn so với nhịp thông thường 6 tháng/lần của BOJ. Thống đốc Ueda cũng nhấn mạnh, nói rằng ngân hàng sẽ thảo luận về một đợt tăng lãi suất vào tháng 9, trong khi theo dõi các rủi ro lạm phát đang dần vượt khỏi dự báo cơ sở.
Phản ứng của thị trường diễn ra ngay lập tức. Hiện nhà giao dịch định giá xác suất khoảng 77% cho việc BOJ tăng 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 17-18/9, qua đó đẩy lãi suất chính sách lên 1,25%—mức chưa từng xuất hiện trong nhiều năm.
Điều này quan trọng vượt xa phạm vi Nhật Bản. Lãi suất Nhật cao hơn sẽ thu hẹp chênh lệch lợi suất với Mỹ—chính là phần chênh lệch đã thúc đẩy nhiều năm chiến lược giao dịch vay yên để đầu tư (carry trades), tức vay yên với lãi suất thấp để đuổi theo lợi nhuận cao hơn ở nơi khác. Thu hẹp chênh lệch đó, việc đóng các vị thế carry trade có thể lan nhanh qua các tài sản rủi ro trên toàn cầu.
Bức tranh lớn hơn: đồng yên đã sụp xuống mức thấp nhất trong gần 4 thập kỷ quanh 164 trước khi can thiệp kỷ lục của Nhật kéo nó bật trở lại. Giờ đây, kỳ vọng tăng lãi suất đang làm điều mà riêng can thiệp không thể—đẩy một đợt phục hồi bền vững thay vì chỉ là cú tăng vọt tạm thời.
Tất cả ánh mắt hướng về 17-18/9. Nếu BOJ thực thi, hoặc phát tín hiệu rằng còn nhiều đợt tăng nữa, thì đợt tăng của đồng yên này có cơ sở thực sự.
#Yen #BOJ #Japan #Forex #Markets
USD/JPY lao dốc xuống vùng 154-155, mức yên mạnh nhất kể từ cuối tháng 2, vượt cả đỉnh sức mạnh ghi nhận ngay sau lần Nhật Bản phối hợp can thiệp kỷ lục với Mỹ vào ngày 31/7.
Động lực không phải là can thiệp. Mà là lời nói. Ủy viên Hội đồng BOJ Hajime Takata cho biết ngân hàng trung ương nên tăng lãi suất "một cách linh hoạt" để đáp ứng lạm phát gia tăng, đồng thời thẳng thắn đề cập đến việc có thể thực hiện các bước tăng nhanh hơn hoặc lớn hơn so với nhịp thông thường 6 tháng/lần của BOJ. Thống đốc Ueda cũng nhấn mạnh, nói rằng ngân hàng sẽ thảo luận về một đợt tăng lãi suất vào tháng 9, trong khi theo dõi các rủi ro lạm phát đang dần vượt khỏi dự báo cơ sở.
Phản ứng của thị trường diễn ra ngay lập tức. Hiện nhà giao dịch định giá xác suất khoảng 77% cho việc BOJ tăng 25 điểm cơ bản tại cuộc họp ngày 17-18/9, qua đó đẩy lãi suất chính sách lên 1,25%—mức chưa từng xuất hiện trong nhiều năm.
Điều này quan trọng vượt xa phạm vi Nhật Bản. Lãi suất Nhật cao hơn sẽ thu hẹp chênh lệch lợi suất với Mỹ—chính là phần chênh lệch đã thúc đẩy nhiều năm chiến lược giao dịch vay yên để đầu tư (carry trades), tức vay yên với lãi suất thấp để đuổi theo lợi nhuận cao hơn ở nơi khác. Thu hẹp chênh lệch đó, việc đóng các vị thế carry trade có thể lan nhanh qua các tài sản rủi ro trên toàn cầu.
Bức tranh lớn hơn: đồng yên đã sụp xuống mức thấp nhất trong gần 4 thập kỷ quanh 164 trước khi can thiệp kỷ lục của Nhật kéo nó bật trở lại. Giờ đây, kỳ vọng tăng lãi suất đang làm điều mà riêng can thiệp không thể—đẩy một đợt phục hồi bền vững thay vì chỉ là cú tăng vọt tạm thời.
Tất cả ánh mắt hướng về 17-18/9. Nếu BOJ thực thi, hoặc phát tín hiệu rằng còn nhiều đợt tăng nữa, thì đợt tăng của đồng yên này có cơ sở thực sự.
#Yen #BOJ #Japan #Forex #Markets
