Đợt tăng giá của Zcash đã đưa đồng tiền điện tử tập trung vào quyền riêng tư này vượt qua một mức mà nhiều nhà giao dịch cho rằng nó sẽ không bao giờ chạm lại. ZEC, token gốc của mạng lưới, đã vượt trên 1.000 USD lần đầu tiên kể từ khi ra mắt biến động trên các sàn giao dịch vào cuối năm 2016, theo The Block. Động thái này khép lại một tháng mua vào không ngừng, làm thay đổi cách nhà đầu tư nói về các đồng coin quyền riêng tư trong một thị trường từ lâu bị thống trị bởi Bitcoin và Ethereum.

Những điểm chính

• ZEC đã đạt mức cao trong giao dịch là 1.023 USD vào thứ Sáu, ghi nhận mức tăng khoảng 94% trong tháng và đẩy vốn hóa thị trường của nó lên gần 17 tỷ USD.

• ETF Zcash của Grayscale, mã G ZCSH, bắt đầu giao dịch trên NYSE Arca vào ngày 25/08/2026, trở thành quỹ hoán đổi danh mục đầu tiên tại Mỹ cung cấp khả năng tiếp xúc trực tiếp với ZEC.

• Quỹ đã thu hút ít nhất 34,4 triệu USD dòng tiền ròng kể từ khi ra mắt, bao gồm mức cao nhất trong một ngày là 12,6 triệu USD vào ngày 2/9.

• Sức mạnh tính toán đào của Zcash, hay solrate, đã tăng từ khoảng 25 GSol/s lên hơn 30 GSol/s, khiến doanh thu của thợ đào trên mỗi đơn vị điện giảm khoảng 3%.

Giá Zcash vượt mốc 1.000 USD

Việc ZEC vượt 1.000 USD đánh dấu lần đầu tiên token này duy trì được bước đi vào vùng giá bốn chữ số ngoài một giai đoạn ngắn đầy hỗn loạn ngay sau khi nó lên sàn gần một thập kỷ trước. Điểm khác biệt đó rất quan trọng vì nó tách biệt một quá trình định giá lại thực sự của thị trường khỏi kiểu biến động lúc mới niêm yết vốn làm méo mó các biểu đồ dài hạn.

Mức cao kỷ lục trong giao dịch giữa đà tăng theo tháng

Theo The Block, token này đã chạm mức cao trong phiên là 1.023 USD vào thứ Sáu, nối dài đà tăng khoảng 94% trong tháng. Chỉ vài tháng trước đó, vào tháng 3, ZEC được giao dịch quanh mức 200 USD — nghĩa là đồng coin này đã tăng lên nhiều lần chỉ trong một khoảng thời gian tương đối ngắn. Tốc độ tăng như vậy thường thu hút sự chú ý từ các nhà giao dịch vốn trước đây bỏ qua các tài sản riêng tư vốn hóa nhỏ, và dường như lần này cũng đúng như vậy.

Tăng trưởng vốn hóa thị trường

Đợt tăng giá đã đẩy tổng vốn hóa thị trường của Zcash lên gần 17 tỷ USD, phản ánh cả mức tăng giá lẫn khối lượng giao dịch phục hồi trên các sàn. Với một dự án từng được xem là ngách nhỏ của thị trường tiền mã hóa, mức định giá này đưa ZEC vào nhóm tài sản được theo dõi sát sao hơn, bên ngoài nhóm dẫn đầu gồm Bitcoin và Ethereum.

Grayscale ra mắt ETF Zcash đầu tiên tại Mỹ

Một phần lớn của đợt tăng giá này bắt nguồn từ một cột mốc pháp lý duy nhất: Grayscale ra mắt ETF spot đầu tiên tại Mỹ được xây dựng xoay quanh ZEC. Sản phẩm này mang đến cho nhà đầu tư đại chúng một cách tiếp cận đồng tiền riêng tư thông qua khuôn khổ được quản lý, điều trước đây chưa từng có trên thị trường Mỹ.

Ra mắt ETF và chi tiết giao dịch

ETF Zcash của Grayscale bắt đầu giao dịch trên NYSE Arca vào ngày 25/08/2026, với mã G ZCSH. Quỹ được chuyển đổi từ Zcash Trust hiện có của Grayscale, giúp quỹ có sẵn nền tảng tài sản và sự quen thuộc của nhà đầu tư ngay từ đầu. Sự xuất hiện của quỹ đã mở ra một kênh mới để dòng tiền tổ chức và cá nhân chảy vào ZEC mà không cần nắm giữ trực tiếp token trên sàn hay ví.

Dòng tiền đổ vào ETF mạnh kể từ khi ra mắt

Kể từ khi ra mắt, ZCSH đã ghi nhận ít nhất 34,4 triệu USD dòng tiền ròng đổ vào, theo dữ liệu của Grayscale được The Block trích dẫn. Ngày có dòng tiền mạnh nhất cho đến nay là 2/9, khi quỹ thu hút 12,6 triệu USD. Cần lưu ý rằng dữ liệu dòng tiền cho ngày 3 và 4/9 dường như chưa đầy đủ, nghĩa là tổng thực kể từ khi ra mắt có khả năng cao hơn một chút so với con số hiện được báo cáo.

Vì sao điều này quan trọng: một lớp bọc ETF được quản lý làm giảm rào cản đối với dòng vốn tổ chức vốn thường tránh lưu ký token trực tiếp. Nếu dòng tiền tiếp tục duy trì, ETF Zcash của Grayscale có thể trở thành một nguồn cầu mang tính cấu trúc vốn không tồn tại đối với ZEC trước cuối tháng 8, qua đó thay đổi cách tài sản này giao dịch so với các chu kỳ chỉ dựa trên thị trường spot.

Hoạt động đào và tác động đến lợi nhuận

Giá tăng không chỉ thu hút nhà đầu tư — nó còn kéo thêm sức mạnh đào mới vào mạng Zcash, và điều đó đang bắt đầu siết chặt kinh tế của thợ đào ngay cả khi giá trị đồng ZEC bằng USD tiếp tục tăng.

Gia tăng sức mạnh tính toán của mạng

Theo ZcashInfo, solrate của Zcash — thước đo năng lực tính toán của mạng — đã tăng từ khoảng 25 GSol/s vào cuối tháng 8 lên và có lúc vượt 30 GSol/s. Mức tăng này cho thấy làn sóng phần cứng mới và sức mạnh băm mới đang cạnh tranh cho cùng phần thưởng khối, một phản ứng điển hình mỗi khi giá token tăng vọt khiến việc đào trở nên sinh lợi hơn hẳn.

Tác động đến doanh thu thợ đào và hiệu suất thiết bị

Tuy nhiên, cạnh tranh gia tăng trên mạng cũng đi kèm cái giá của nó. Một máy đào Bitmain Antminer Z15 Pro, hiện là dàn đào ZEC có hiệu suất cao nhất, nay tạo ra doanh thu gộp ước tính 708 USD trên mỗi megawatt-giờ điện — thấp hơn khoảng 3% so với mức 727 USD mỗi MWh mà nó tạo ra vào ngày 24/8, khi ZEC vẫn giao dịch dưới 900 USD. Nói cách khác, dù giá token tăng cao hơn, phần thưởng của mỗi thợ đào trong quỹ phần thưởng lại mỏng đi vì quá nhiều người khác đã lao vào cùng lúc.

Đây là một động lực quen thuộc trong hoạt động đào crypto: lợi nhuận trên mỗi máy thường đạt đỉnh trước khi đợt tăng giá diễn ra đầy đủ, rồi suy giảm khi độ khó của mạng bắt kịp với nhu cầu. Đối với các thợ đào Zcash đang cân nhắc mua phần cứng mới, các con số cho thấy cửa sổ lợi nhuận vượt trội có thể đang thu hẹp, ngay cả khi chính ZEC vẫn tiếp tục đi lên.

Câu hỏi thường gặp

ZEC, token gốc của Zcash, gần đây đã đạt cột mốc gì?

ZEC đã vượt 1.000 USD lần đầu tiên nếu loại trừ giai đoạn biến động ban đầu, chạm mức cao trong giao dịch là 1.023 USD.

Ý nghĩa của ETF Zcash của Grayscale là gì?

Đây là ETF đầu tiên tại Mỹ cung cấp khả năng tiếp xúc trực tiếp với ZEC, ra mắt vào ngày 25/08/2026 trên NYSE Arca với mã G ZCSH.

Gần đây hoạt động đào của Zcash đã thay đổi như thế nào?

Sức mạnh tính toán tăng từ 25 GSol/s lên hơn 30 GSol/s, nhưng doanh thu của thợ đào trên mỗi MWh giảm khoảng 3% do cạnh tranh gia tăng.

Kể từ khi ra mắt, nhà đầu tư đã đổ bao nhiêu tiền vào ETF Zcash?

Theo dữ liệu của Grayscale, ZCSH ETF đã ghi nhận ít nhất 34,4 triệu USD dòng tiền ròng đổ vào kể từ khi ra mắt vào ngày 25/08/2026, dù số liệu của những ngày gần đây vẫn chưa đầy đủ.

Bài viết được tạo với sự hỗ trợ của trí tuệ nhân tạo và đã được nhóm biên tập rà soát.