Theo Jiemian News, Tencent là cổ đông bên ngoài lớn nhất và là nhà đầu tư chiến lược quan trọng trong đợt IPO sàn STAR của Enflame Technology. Thông qua nền tảng của mình, Tencent đã mua 1,7471 triệu cổ phiếu trong đợt phân bổ cho nhà đầu tư chiến lược với giá trị 248 triệu nhân dân tệ, trong khi Tencent Technology (Thượng Hải) trực tiếp nắm giữ 77,267 triệu cổ phiếu, tương đương 19,9493%, trước khi phát hành. Cùng với phe đồng thuận Suzhou Paiyi, tỷ lệ nắm giữ của Tencent trước đợt phát hành là 20,2580% và khoảng 20,26% sau khi phát hành.

Enflame đã đặt giá IPO ở mức 142,18 nhân dân tệ/cổ phiếu và bán 43,035173 triệu cổ phiếu, huy động dự kiến 6,119 tỷ nhân dân tệ. Công ty cho biết giá trị thị trường tại thời điểm niêm yết sẽ vào khoảng 61,187 tỷ nhân dân tệ. Đợt phân bổ cho nhà đầu tư chiến lược thu hút 10 nhà đầu tư, được phân bổ 8,607034 triệu cổ phiếu, tương đương 20% của đợt phát hành. Tencent's Shanghai Qishan Investment nhận phân bổ lớn nhất và thời gian khóa dài nhất, 36 tháng. Các nhà đầu tư chiến lược khác bao gồm Xiaomi, GigaDevice, ZTE, Tongfu Microelectronics, Shanghai Huali Group, Shanghai Instrument Group, Quỹ An sinh Xã hội Quốc gia và quỹ lương hưu cơ bản.

Bản cáo bạch cho biết Tencent là khách hàng lớn nhất của Enflame, với doanh số đạt 100 triệu nhân dân tệ trong năm 2023, 427 triệu nhân dân tệ trong năm 2024 và 830 triệu nhân dân tệ trong năm 2025, tương ứng bằng 33,34%, 59,14% và 83,79% doanh thu. Doanh thu của Enflame tăng từ 301 triệu nhân dân tệ trong năm 2023 lên 722 triệu nhân dân tệ trong năm 2024 và 990 triệu nhân dân tệ trong năm 2025, trong khi các khoản lỗ ròng thuộc về cổ đông thu hẹp từ 1,665 tỷ nhân dân tệ xuống 1,318 tỷ nhân dân tệ và sau đó còn 827 triệu nhân dân tệ trong cùng giai đoạn. Công ty đã cảnh báo về sự phụ thuộc nặng nề vào Tencent, bao gồm tỷ trọng gần 97% doanh số bán thẻ suy luận S60 của công ty cho các đơn vị liên quan đến Tencent.