Thứ Năm, Tesla đóng cửa ở 376,37 USD, tăng khoảng 5,4% sau sự kiện kín Cybercab tại Austin. Đỉnh 52 tuần vẫn là 498,83. Cùng ngày, vốn hóa của Nvidia vào khoảng 5,55 nghìn tỷ USD, còn Tesla khoảng 1,2 nghìn tỷ đến 1,5 nghìn tỷ USD. Trong làn sóng AI, ai sẽ chạm mốc 10 nghìn tỷ trước? Bài toán này giờ đã có thể tính được.
Đối chiếu với ảnh bìa. Giá cổ phiếu dùng dữ liệu đóng cửa ngày 3/9 từ Yahoo daily. Các số liệu kinh doanh lấy từ thư cổ đông quý 2/2026 của Tesla và mẫu 10-Q. Tiến độ xe tự lái được đối chiếu từ công bố của công ty, CNBC và hồ sơ đăng ký xe của Texas.
【Biểu đồ nến trước tiên phải lấp hết hố】
Nhịp hồi này khởi đi từ đáy 297,38 ngày 29/7. Trước báo cáo tài chính ngày 22/7, cổ phiếu còn đóng ở 374,01, hôm sau rơi xuống 319,69, với khối lượng 116 triệu cổ phiếu. Sau đó giá bò lên theo các đường trung bình. Đường MA 20 ngày là 347,16, MA 50 ngày là 358,37, giá đã quay lại đứng trên. MA 200 ngày vẫn ở 399,83, tức đường trung bình lớn vẫn chưa lấy lại được.
Từ 297,38 hồi lên đỉnh 384,04 vào thứ Năm, các mốc thoái lui lần lượt là 363,59, 350,94, 340,71, 330,48. Mức thấp nhất thứ Năm là 365,82, sát ngay nấc đầu tiên. Muốn xác nhận mạnh hơn, trước hết phải thấy giá đóng cửa đứng vững trên 384. Đi lên nữa mới tới vùng MA 200 ngày quanh 400, rồi vùng 420 đến 433 của đầu tháng 7. Nếu đóng cửa rơi lại dưới đoạn 351 đến 341 thì xu hướng coi như thất bại.
Từ mức đóng cửa đầu năm khoảng 438 đến nay, cổ phiếu giảm khoảng 14%. Thị trường đang định giá lại chiếc xe sản xuất hàng loạt không vô lăng, nhưng vẫn chưa đổi hẳn logic định giá thành một công ty Robotaxi.
【Xe vẫn bán, lợi nhuận lại bị hạ tầng “ăn” mất】
Quý 2, doanh thu đạt 28,24 tỷ USD, tăng 26% so với cùng kỳ. Mảng ô tô 20,52 tỷ, năng lượng 3,14 tỷ, dịch vụ và các mảng khác 4,58 tỷ. Giao xe đạt 480,1 nghìn chiếc, tăng 25%, lập kỷ lục quý 2. Trong 12 tháng gần nhất, doanh thu lần đầu vượt 100 tỷ USD. Tiền mặt và đầu tư ngắn hạn trên bảng cân đối là 43,5 tỷ USD.
Cùng một bảng số liệu. Lợi nhuận hoạt động chỉ 398 triệu USD, giảm 57% so với cùng kỳ, biên lợi nhuận còn 1,4%. Chi phí hoạt động là 4,35 tỷ, tăng 47%. Chi tiêu vốn 5,79 tỷ, tăng 142%. Dòng tiền tự do âm 1,1 tỷ. Trong khoản lãi ròng GAAP 1,11 tỷ USD, khoảng 1 tỷ đến từ lợi nhuận chưa thực hiện trên cổ phần SpaceX. Nếu loại phần đó ra, lợi nhuận đi xuống rõ rệt.
FSD subscription hiện là mảng giống phần mềm nhất. Số người dùng hoạt động là 1,48 triệu, tăng 56% so với cùng kỳ, và tỷ lệ gắn kèm trên xe mới ở Bắc Mỹ vượt 55%. Tuy vậy, hệ thống vẫn yêu cầu người lái theo dõi vô lăng.
【Xe tự lái đã chạy, nhưng quy mô vẫn còn rất nhỏ】
Công ty nói Robotaxi đang vận hành tại 7 khu đô thị lớn ở Mỹ. Austin đã mở rộng khu vực không người giám sát. Tháng 7, dịch vụ không người giám sát đã mở ở Miami, Orlando và Tampa. Vùng Vịnh vẫn còn có nhân viên an toàn. Cybercab đã bắt đầu sản xuất tại nhà máy Texas, công suất danh nghĩa hàng năm vượt 125.000 chiếc. Từ tháng 7, nhân viên có thể trải nghiệm thử trong khuôn viên.
Tổng quãng đường Robotaxi có trả phí đến cuối tháng 6 vào khoảng 2,4 triệu dặm. Trong cùng tài liệu, FSD có người giám sát cộng dồn khoảng 12 tỷ dặm. Hồ sơ đăng ký xe ở Texas cho thấy khoảng 420 xe có thể vận hành tự lái, trong đó Cybercab khoảng 45 chiếc. Theo cách theo dõi mà CNBC dẫn, số xe được đăng ký không người giám sát trên toàn nước Mỹ vào khoảng hơn 200 chiếc. Waymo hiện có khoảng 14 thành phố, với khoảng 4.000 xe đang chạy.
Sự kiện ngày 3/9 diễn ra kín, không phát trực tiếp. Cổ phiếu tăng trước 5,4% vì thị trường mua vào câu chuyện rằng một chiếc xe hai chỗ, không vô lăng, cuối cùng đã xuất hiện ngoài đường phố. Bài kiểm tra gần hạn của Morgan Stanley còn khắt khe hơn: ở vài thành phố của Texas, đội xe tự lái trả phí có thể nhanh chóng mở rộng lên quy mô 25 đến 50 xe hay không. Trên giấy tờ công suất đã là 125.000 chiếc, nhưng trên đường thực tế vẫn chỉ là con số hai chữ số đến đầu ba chữ số. Elon Musk từng nói trên cuộc gọi rằng chỉ cần một người bị thương cũng sẽ thành tin nóng toàn cầu, và cơ quan quản lý sẽ siết lại ngay.
Ở mảng Optimus, Fremont đã tháo dây chuyền Model S và Model X để lắp dây chuyền robot thế hệ đầu. Lô đầu tiên dùng để thu thập dữ liệu huấn luyện, chưa bán cho khách hàng. Nhà máy ở Texas vẫn đang xây dựng.
【10 nghìn tỷ, mặc định không thuộc về ngôi đầu hiện tại】
Trong 10-Q, số cổ phiếu phổ thông đã phát hành tính đến 30/6 là khoảng 3,949 tỷ, và bình quân gia quyền cơ bản trong quý là khoảng 3,237 tỷ. Lấy số cổ phiếu đã phát hành nhân với 376,37 thì vốn hóa khoảng 1,49 nghìn tỷ USD. Theo bình quân gia quyền cơ bản, khoảng 1,22 nghìn tỷ. Để lên 10 nghìn tỷ, giá cổ phiếu phải vào khoảng 2.500 USD, tức tăng khoảng 7 lần.
Nvidia đóng cửa thứ Năm ở 228,45 USD. Với khoảng 24,285 tỷ cổ phiếu pha loãng trong quý 2, vốn hóa của hãng vào khoảng 5,55 nghìn tỷ USD. Để lên 10 nghìn tỷ, hãng chỉ cần tăng thêm khoảng 1,8 lần. Cùng quý đó, doanh thu của Nvidia là 96,2 tỷ USD, lợi nhuận hoạt động 63,7 tỷ USD. Tesla có doanh thu 28,2 tỷ USD, lợi nhuận hoạt động 400 triệu USD. Chênh lệch lợi nhuận là ở mức hai bậc độ lớn.
Musk thường nói mốc 10 nghìn tỷ chủ yếu là viễn cảnh doanh thu từ Optimus, và cũng từng nói giá trị tương lai của Tesla khoảng 80% sẽ đến từ robot. Nhưng tài liệu Q2 ghi rất rõ: lô đầu tiên của Optimus chưa giao cho khách hàng. Robotaxi có thể giải thích vì sao giá từ 297 lên 376, nhưng không thể giải thích 10 nghìn tỷ. Muốn thay đổi nhận định đó, phải đồng thời thấy ba điều: xe tự lái trả phí từ vài trăm chiếc tăng lên hàng chục nghìn; Optimus bắt đầu thay thế được số giờ lao động đo đếm được trong nhà máy; biên lợi nhuận hoạt động quay lại mức đủ để thị trường định giá như một công ty phần mềm. Hiện tại cả ba điều ấy đều chưa có.
Bạn sẽ đuổi theo câu chuyện xe tự lái khi giá vượt 384, hay chờ về vùng 351 đến 341 rồi mới nói tiếp? Chiếc mũ 10 nghìn tỷ đó, bạn muốn đội cho Nvidia trước, hay vẫn đặt cược Tesla sẽ nhân đôi rồi nhân đôi tiếp?
$TSLA $NVDA #特斯拉 #无人驾驶 #cổphiếuMỹ
Đội trưởng Chuồn Chuồn｜Một blogger tài chính thích phân tích dữ liệu và biểu đồ nến.
Không cấu thành khuyến nghị đầu tư. Các mốc giá dùng ảnh chụp đóng cửa ngày 3/9, trong khi phiên thứ Sáu của chứng khoán Mỹ هنوز chưa mở cửa.
Đối chiếu với ảnh bìa. Giá cổ phiếu dùng dữ liệu đóng cửa ngày 3/9 từ Yahoo daily. Các số liệu kinh doanh lấy từ thư cổ đông quý 2/2026 của Tesla và mẫu 10-Q. Tiến độ xe tự lái được đối chiếu từ công bố của công ty, CNBC và hồ sơ đăng ký xe của Texas.
【Biểu đồ nến trước tiên phải lấp hết hố】
Nhịp hồi này khởi đi từ đáy 297,38 ngày 29/7. Trước báo cáo tài chính ngày 22/7, cổ phiếu còn đóng ở 374,01, hôm sau rơi xuống 319,69, với khối lượng 116 triệu cổ phiếu. Sau đó giá bò lên theo các đường trung bình. Đường MA 20 ngày là 347,16, MA 50 ngày là 358,37, giá đã quay lại đứng trên. MA 200 ngày vẫn ở 399,83, tức đường trung bình lớn vẫn chưa lấy lại được.
Từ 297,38 hồi lên đỉnh 384,04 vào thứ Năm, các mốc thoái lui lần lượt là 363,59, 350,94, 340,71, 330,48. Mức thấp nhất thứ Năm là 365,82, sát ngay nấc đầu tiên. Muốn xác nhận mạnh hơn, trước hết phải thấy giá đóng cửa đứng vững trên 384. Đi lên nữa mới tới vùng MA 200 ngày quanh 400, rồi vùng 420 đến 433 của đầu tháng 7. Nếu đóng cửa rơi lại dưới đoạn 351 đến 341 thì xu hướng coi như thất bại.
Từ mức đóng cửa đầu năm khoảng 438 đến nay, cổ phiếu giảm khoảng 14%. Thị trường đang định giá lại chiếc xe sản xuất hàng loạt không vô lăng, nhưng vẫn chưa đổi hẳn logic định giá thành một công ty Robotaxi.
【Xe vẫn bán, lợi nhuận lại bị hạ tầng “ăn” mất】
Quý 2, doanh thu đạt 28,24 tỷ USD, tăng 26% so với cùng kỳ. Mảng ô tô 20,52 tỷ, năng lượng 3,14 tỷ, dịch vụ và các mảng khác 4,58 tỷ. Giao xe đạt 480,1 nghìn chiếc, tăng 25%, lập kỷ lục quý 2. Trong 12 tháng gần nhất, doanh thu lần đầu vượt 100 tỷ USD. Tiền mặt và đầu tư ngắn hạn trên bảng cân đối là 43,5 tỷ USD.
Cùng một bảng số liệu. Lợi nhuận hoạt động chỉ 398 triệu USD, giảm 57% so với cùng kỳ, biên lợi nhuận còn 1,4%. Chi phí hoạt động là 4,35 tỷ, tăng 47%. Chi tiêu vốn 5,79 tỷ, tăng 142%. Dòng tiền tự do âm 1,1 tỷ. Trong khoản lãi ròng GAAP 1,11 tỷ USD, khoảng 1 tỷ đến từ lợi nhuận chưa thực hiện trên cổ phần SpaceX. Nếu loại phần đó ra, lợi nhuận đi xuống rõ rệt.
FSD subscription hiện là mảng giống phần mềm nhất. Số người dùng hoạt động là 1,48 triệu, tăng 56% so với cùng kỳ, và tỷ lệ gắn kèm trên xe mới ở Bắc Mỹ vượt 55%. Tuy vậy, hệ thống vẫn yêu cầu người lái theo dõi vô lăng.
【Xe tự lái đã chạy, nhưng quy mô vẫn còn rất nhỏ】
Công ty nói Robotaxi đang vận hành tại 7 khu đô thị lớn ở Mỹ. Austin đã mở rộng khu vực không người giám sát. Tháng 7, dịch vụ không người giám sát đã mở ở Miami, Orlando và Tampa. Vùng Vịnh vẫn còn có nhân viên an toàn. Cybercab đã bắt đầu sản xuất tại nhà máy Texas, công suất danh nghĩa hàng năm vượt 125.000 chiếc. Từ tháng 7, nhân viên có thể trải nghiệm thử trong khuôn viên.
Tổng quãng đường Robotaxi có trả phí đến cuối tháng 6 vào khoảng 2,4 triệu dặm. Trong cùng tài liệu, FSD có người giám sát cộng dồn khoảng 12 tỷ dặm. Hồ sơ đăng ký xe ở Texas cho thấy khoảng 420 xe có thể vận hành tự lái, trong đó Cybercab khoảng 45 chiếc. Theo cách theo dõi mà CNBC dẫn, số xe được đăng ký không người giám sát trên toàn nước Mỹ vào khoảng hơn 200 chiếc. Waymo hiện có khoảng 14 thành phố, với khoảng 4.000 xe đang chạy.
Sự kiện ngày 3/9 diễn ra kín, không phát trực tiếp. Cổ phiếu tăng trước 5,4% vì thị trường mua vào câu chuyện rằng một chiếc xe hai chỗ, không vô lăng, cuối cùng đã xuất hiện ngoài đường phố. Bài kiểm tra gần hạn của Morgan Stanley còn khắt khe hơn: ở vài thành phố của Texas, đội xe tự lái trả phí có thể nhanh chóng mở rộng lên quy mô 25 đến 50 xe hay không. Trên giấy tờ công suất đã là 125.000 chiếc, nhưng trên đường thực tế vẫn chỉ là con số hai chữ số đến đầu ba chữ số. Elon Musk từng nói trên cuộc gọi rằng chỉ cần một người bị thương cũng sẽ thành tin nóng toàn cầu, và cơ quan quản lý sẽ siết lại ngay.
Ở mảng Optimus, Fremont đã tháo dây chuyền Model S và Model X để lắp dây chuyền robot thế hệ đầu. Lô đầu tiên dùng để thu thập dữ liệu huấn luyện, chưa bán cho khách hàng. Nhà máy ở Texas vẫn đang xây dựng.
【10 nghìn tỷ, mặc định không thuộc về ngôi đầu hiện tại】
Trong 10-Q, số cổ phiếu phổ thông đã phát hành tính đến 30/6 là khoảng 3,949 tỷ, và bình quân gia quyền cơ bản trong quý là khoảng 3,237 tỷ. Lấy số cổ phiếu đã phát hành nhân với 376,37 thì vốn hóa khoảng 1,49 nghìn tỷ USD. Theo bình quân gia quyền cơ bản, khoảng 1,22 nghìn tỷ. Để lên 10 nghìn tỷ, giá cổ phiếu phải vào khoảng 2.500 USD, tức tăng khoảng 7 lần.
Nvidia đóng cửa thứ Năm ở 228,45 USD. Với khoảng 24,285 tỷ cổ phiếu pha loãng trong quý 2, vốn hóa của hãng vào khoảng 5,55 nghìn tỷ USD. Để lên 10 nghìn tỷ, hãng chỉ cần tăng thêm khoảng 1,8 lần. Cùng quý đó, doanh thu của Nvidia là 96,2 tỷ USD, lợi nhuận hoạt động 63,7 tỷ USD. Tesla có doanh thu 28,2 tỷ USD, lợi nhuận hoạt động 400 triệu USD. Chênh lệch lợi nhuận là ở mức hai bậc độ lớn.
Musk thường nói mốc 10 nghìn tỷ chủ yếu là viễn cảnh doanh thu từ Optimus, và cũng từng nói giá trị tương lai của Tesla khoảng 80% sẽ đến từ robot. Nhưng tài liệu Q2 ghi rất rõ: lô đầu tiên của Optimus chưa giao cho khách hàng. Robotaxi có thể giải thích vì sao giá từ 297 lên 376, nhưng không thể giải thích 10 nghìn tỷ. Muốn thay đổi nhận định đó, phải đồng thời thấy ba điều: xe tự lái trả phí từ vài trăm chiếc tăng lên hàng chục nghìn; Optimus bắt đầu thay thế được số giờ lao động đo đếm được trong nhà máy; biên lợi nhuận hoạt động quay lại mức đủ để thị trường định giá như một công ty phần mềm. Hiện tại cả ba điều ấy đều chưa có.
Bạn sẽ đuổi theo câu chuyện xe tự lái khi giá vượt 384, hay chờ về vùng 351 đến 341 rồi mới nói tiếp? Chiếc mũ 10 nghìn tỷ đó, bạn muốn đội cho Nvidia trước, hay vẫn đặt cược Tesla sẽ nhân đôi rồi nhân đôi tiếp?
$TSLA $NVDA #特斯拉 #无人驾驶 #cổphiếuMỹ
Đội trưởng Chuồn Chuồn｜Một blogger tài chính thích phân tích dữ liệu và biểu đồ nến.
Không cấu thành khuyến nghị đầu tư. Các mốc giá dùng ảnh chụp đóng cửa ngày 3/9, trong khi phiên thứ Sáu của chứng khoán Mỹ هنوز chưa mở cửa.
