Hôm nay BTC và ETH đồng loạt tăng hơn 4% trong một ngày, đồng thời đi kèm với việc các vị thế short đòn bẩy cao tự nhiên bị thanh lý tập trung và chỉ số premium của Coinbase chuyển sang dương — động lực của đợt tăng này đáng để tách ra xem xét.
Về phía dòng tiền, các ETF spot của hai tài sản này sau hai ngày liên tiếp ròng rút vốn đã đồng loạt chuyển sang ròng vào ngày 9/3; riêng IBIT của BlackRock ghi nhận dòng tiền vào khoảng 300 triệu USD trong một ngày, cho thấy đây không chỉ là một nhịp hồi kỹ thuật do squeeze short, mà còn có sự quay trở lại của lực mua thực sự. (Hình 1, Hình 2)
Trong cùng giai đoạn, hợp đồng tương lai vàng đã vượt 4.500 USD/ounce, vốn hóa thị trường tăng hơn 1 nghìn tỷ USD chỉ trong một ngày, và tương quan 90 ngày giữa BTC và vàng đã lên mức cao nhất trong gần 6 năm.
Ý nghĩa của tổ hợp này là: thị trường đang định vị BTC như một tài sản cứng chống lạm phát, chứ không đơn thuần là một tài sản theo khẩu vị rủi ro.
Điểm tựa cho logic này là dữ liệu PCE cho thấy hơn một nửa giá của hàng tiêu dùng đã tăng trên 3%, cộng thêm việc Phó Tổng thống Vance công khai kêu gọi Fed nên hạ lãi suất — kỳ vọng lạm phát và kỳ vọng cắt giảm lãi suất cùng lúc tăng lên; trong lịch sử, tổ hợp như vậy thường có lợi cho các tài sản cứng.
#美国8月ISM服务业指数升至55.4
#美国初请失业金人数升至20.6万
Điểm rủi ro nằm ở chỗ:
Các vị thế short của cá voi trên Hyperliquid vẫn đang được duy trì; dù đang ghi nhận lỗ nổi nhưng họ vẫn chưa giảm vị thế, phần vốn này tạo thành nhiên liệu tiềm năng cho một đợt squeeze thứ hai, đồng thời cho thấy vẫn còn lực ép ở phía trên. (Hình 3)
Hai cửa sổ theo dõi tiếp theo:
Một là khi nào nhóm short này bắt đầu đóng vị thế rút lui; hai là dòng tiền ròng vào ETF có thể duy trì khối lượng tăng trong nhiều ngày liên tiếp hay không — điều này sẽ quyết định liệu đợt hồi phục này chỉ là một cú bật xung lực hay là điểm khởi đầu của một xu hướng lớn hơn.
Về phía dòng tiền, các ETF spot của hai tài sản này sau hai ngày liên tiếp ròng rút vốn đã đồng loạt chuyển sang ròng vào ngày 9/3; riêng IBIT của BlackRock ghi nhận dòng tiền vào khoảng 300 triệu USD trong một ngày, cho thấy đây không chỉ là một nhịp hồi kỹ thuật do squeeze short, mà còn có sự quay trở lại của lực mua thực sự. (Hình 1, Hình 2)
Trong cùng giai đoạn, hợp đồng tương lai vàng đã vượt 4.500 USD/ounce, vốn hóa thị trường tăng hơn 1 nghìn tỷ USD chỉ trong một ngày, và tương quan 90 ngày giữa BTC và vàng đã lên mức cao nhất trong gần 6 năm.
Ý nghĩa của tổ hợp này là: thị trường đang định vị BTC như một tài sản cứng chống lạm phát, chứ không đơn thuần là một tài sản theo khẩu vị rủi ro.
Điểm tựa cho logic này là dữ liệu PCE cho thấy hơn một nửa giá của hàng tiêu dùng đã tăng trên 3%, cộng thêm việc Phó Tổng thống Vance công khai kêu gọi Fed nên hạ lãi suất — kỳ vọng lạm phát và kỳ vọng cắt giảm lãi suất cùng lúc tăng lên; trong lịch sử, tổ hợp như vậy thường có lợi cho các tài sản cứng.
#美国8月ISM服务业指数升至55.4
#美国初请失业金人数升至20.6万
Điểm rủi ro nằm ở chỗ:
Các vị thế short của cá voi trên Hyperliquid vẫn đang được duy trì; dù đang ghi nhận lỗ nổi nhưng họ vẫn chưa giảm vị thế, phần vốn này tạo thành nhiên liệu tiềm năng cho một đợt squeeze thứ hai, đồng thời cho thấy vẫn còn lực ép ở phía trên. (Hình 3)
Hai cửa sổ theo dõi tiếp theo:
Một là khi nào nhóm short này bắt đầu đóng vị thế rút lui; hai là dòng tiền ròng vào ETF có thể duy trì khối lượng tăng trong nhiều ngày liên tiếp hay không — điều này sẽ quyết định liệu đợt hồi phục này chỉ là một cú bật xung lực hay là điểm khởi đầu của một xu hướng lớn hơn.
