BỘ TÀI CHÍNH MỸ VỪA “NÓNG” 12,5 TỶ USD TRÊN CHÍNH NỢ CÔNG CỦA MÌNH.
Đây không phải là một tiêu đề bình thường trên thị trường trái phiếu.
Bộ Tài chính Mỹ đã thực hiện chương trình mua lại (buyback) lên tới 12,5 tỷ USD trái phiếu Kho bạc kỳ hạn ngắn—quy mô mua lại tiền mặt theo kế hoạch lớn nhất.
Vì sao điều này quan trọng?
Về bản chất, chính phủ đang bước vào thị trường với tư cách là người mua chính khoản nợ của mình.
Các đợt mua lại của Kho bạc có thể cải thiện thanh khoản và giúp quản lý nguồn cung của các chứng khoán đang lưu hành.
Nhưng bức tranh lớn hơn là:
Nợ chính phủ Mỹ giờ đã vượt mốc 40 NGHÌN TỶ USD.
Trong khi đó, lợi suất trái phiếu Kho bạc vẫn ở mức cao và nhà đầu tư đòi hỏi mức bù rủi ro cao hơn để nắm giữ nợ Mỹ kỳ hạn dài.
Kho bạc ngày càng sử dụng các đợt mua lại như một công cụ khác để quản lý hoạt động thị trường, trong khi vẫn tiếp tục tài trợ cho các khoản thâm hụt khổng lồ.
Và đây là phần khiến thị trường trở nên thú vị.
Lợi suất Kho bạc giảm có thể nới lỏng điều kiện tài chính.
Đồng USD yếu hơn có thể hỗ trợ tài sản rủi ro.
Thanh khoản được cải thiện có thể tạo thêm lực gió thuận cho cổ phiếu, vàng và crypto.
Nhưng đừng nhầm một đợt buyback với việc giải quyết triệt để vấn đề nợ.
Nó không làm giảm thâm hụt cốt lõi.
Nó không xóa đi “núi” nợ 40T.
Nó chỉ thay đổi việc Kho bạc đang sở hữu những chứng khoán nào và có thể cải thiện thanh khoản ở các phân khúc mục tiêu của thị trường.
Câu hỏi thực sự là:
Việc Kho bạc can thiệp sẽ đi xa đến đâu nếu áp lực trên thị trường trái phiếu tiếp tục gia tăng?
Bởi vì một khi các chính phủ bắt đầu chủ động quản lý thị trường nợ của mình, ranh giới giữa “các hoạt động thị trường bình thường” và can thiệp tài chính sẽ trở nên rất đáng chú ý.
VẤN ĐỀ NỢ KHÔNG BIẾN MẤT.
CHÍNH PHỦ VỪA BIẾN SÁNG HƠN TRONG CÁCH QUẢN LÝ NÓ.
#Bitcoin #Crypto #Treasury #FederalReserve #Markets
Đây không phải là một tiêu đề bình thường trên thị trường trái phiếu.
Bộ Tài chính Mỹ đã thực hiện chương trình mua lại (buyback) lên tới 12,5 tỷ USD trái phiếu Kho bạc kỳ hạn ngắn—quy mô mua lại tiền mặt theo kế hoạch lớn nhất.
Vì sao điều này quan trọng?
Về bản chất, chính phủ đang bước vào thị trường với tư cách là người mua chính khoản nợ của mình.
Các đợt mua lại của Kho bạc có thể cải thiện thanh khoản và giúp quản lý nguồn cung của các chứng khoán đang lưu hành.
Nhưng bức tranh lớn hơn là:
Nợ chính phủ Mỹ giờ đã vượt mốc 40 NGHÌN TỶ USD.
Trong khi đó, lợi suất trái phiếu Kho bạc vẫn ở mức cao và nhà đầu tư đòi hỏi mức bù rủi ro cao hơn để nắm giữ nợ Mỹ kỳ hạn dài.
Kho bạc ngày càng sử dụng các đợt mua lại như một công cụ khác để quản lý hoạt động thị trường, trong khi vẫn tiếp tục tài trợ cho các khoản thâm hụt khổng lồ.
Và đây là phần khiến thị trường trở nên thú vị.
Lợi suất Kho bạc giảm có thể nới lỏng điều kiện tài chính.
Đồng USD yếu hơn có thể hỗ trợ tài sản rủi ro.
Thanh khoản được cải thiện có thể tạo thêm lực gió thuận cho cổ phiếu, vàng và crypto.
Nhưng đừng nhầm một đợt buyback với việc giải quyết triệt để vấn đề nợ.
Nó không làm giảm thâm hụt cốt lõi.
Nó không xóa đi “núi” nợ 40T.
Nó chỉ thay đổi việc Kho bạc đang sở hữu những chứng khoán nào và có thể cải thiện thanh khoản ở các phân khúc mục tiêu của thị trường.
Câu hỏi thực sự là:
Việc Kho bạc can thiệp sẽ đi xa đến đâu nếu áp lực trên thị trường trái phiếu tiếp tục gia tăng?
Bởi vì một khi các chính phủ bắt đầu chủ động quản lý thị trường nợ của mình, ranh giới giữa “các hoạt động thị trường bình thường” và can thiệp tài chính sẽ trở nên rất đáng chú ý.
VẤN ĐỀ NỢ KHÔNG BIẾN MẤT.
CHÍNH PHỦ VỪA BIẾN SÁNG HƠN TRONG CÁCH QUẢN LÝ NÓ.
#Bitcoin #Crypto #Treasury #FederalReserve #Markets
