Hôm nay $BTC tăng mạnh, phản ứng đầu tiên của tôi không phải là hưng phấn, mà là nhìn lại vai trò của vĩ mô. Cục Dự trữ Liên bang chỉ “nới” giọng điệu một chút, ám chỉ có thể tạm dừng tăng lãi suất, thế là thị trường lập tức thanh lý vị thế short trị giá 415 triệu USD. Kiểu co ép này không giống một đợt hồi phục thông thường, mà giống như kỳ vọng vĩ mô đang chuyển trạng thái rất nhanh. Trước đây tôi luôn cảm thấy BTC bị ép khó chịu bởi kỳ vọng tăng lãi suất; giờ kỳ vọng được nới lỏng, giá đương nhiên sẽ đi theo hướng ít lực cản nhất.

Nhưng tôi cũng sẽ không vì một cây nến tăng lớn mà mù quáng lạc quan. Đà kéo lên trong ngắn hạn quá nhanh thì chắc chắn sẽ có lượng chốt lời tràn ra. Việc trong ngày mai hoặc ngày kia có điều chỉnh tôi hoàn toàn không thấy bất ngờ. Luận điểm cốt lõi của tôi là: lần này BTC không phải chỉ là “đánh theo cảm xúc”, mà là đang định giá lại đỉnh của lãi suất. Chỉ cần các dữ liệu vĩ mô phía sau không đi ngược đáng kể, quá trình sửa chữa vẫn còn dư địa; dù giữa chừng có rung lắc mạnh thì cũng chưa chắc đổi hướng. Vì vậy tôi sẽ tập trung vào phần chênh lệch (premium) của phái sinh và dòng tiền vào spot, chứ không chỉ nhìn vào giá. Hiện tại lượng short đang rõ ràng co lại, bản thân điều đó đã là một tín hiệu. Tôi nghiêng về quan điểm rằng, đáy của BTC đã vững hơn so với hai tuần trước; tiếp theo sẽ là cuộc chơi của sự kiên nhẫn.