Trump thúc đẩy Warsh cắt giảm lãi suất trong khi Bessent lại bảo Nhật tăng—bộ phối hợp chính sách này đang trở nên kỳ lạ.
Nếu Mỹ cắt lãi suất và Nhật tăng, bạn sẽ thấy đồng yên mạnh lên và USD yếu đi. Đây là đòn đánh trực tiếp vào đợt tháo giao dịch carry trade mà chúng ta đã thấy năm ngoái, nhưng theo chiều ngược lại. Các nhà xuất khẩu Nhật bị siết lại, còn các nhà nhập khẩu của Mỹ thì được hưởng lợi.
Sự phối hợp (hoặc thiếu phối hợp) giữa Bộ Tài chính và ứng viên của Fed khá lộn xộn. Thị trường không thích sự lộn xộn. Nếu Warsh thực sự chuyển sang quan điểm ôn hòa trong khi Nhật thắt chặt, bạn sẽ đối mặt với biến động tiền tệ, sự bối rối của thị trường trái phiếu và rủi ro định giá lại cổ phiếu—đặc biệt là nhóm công nghệ và các doanh nghiệp tăng trưởng được hưởng lợi từ lãi suất thấp hơn.
Theo dõi sát $JPY. Nếu nó mạnh lên vượt 140, đó là tín hiệu rằng sự phân kỳ chính sách này là có thật và bắt đầu tác động. Các nhà xuất khẩu của Mỹ và các tập đoàn đa quốc gia có rủi ro/hoạt động gắn với Nhật sẽ cảm nhận điều này đầu tiên.
Nếu Mỹ cắt lãi suất và Nhật tăng, bạn sẽ thấy đồng yên mạnh lên và USD yếu đi. Đây là đòn đánh trực tiếp vào đợt tháo giao dịch carry trade mà chúng ta đã thấy năm ngoái, nhưng theo chiều ngược lại. Các nhà xuất khẩu Nhật bị siết lại, còn các nhà nhập khẩu của Mỹ thì được hưởng lợi.
Sự phối hợp (hoặc thiếu phối hợp) giữa Bộ Tài chính và ứng viên của Fed khá lộn xộn. Thị trường không thích sự lộn xộn. Nếu Warsh thực sự chuyển sang quan điểm ôn hòa trong khi Nhật thắt chặt, bạn sẽ đối mặt với biến động tiền tệ, sự bối rối của thị trường trái phiếu và rủi ro định giá lại cổ phiếu—đặc biệt là nhóm công nghệ và các doanh nghiệp tăng trưởng được hưởng lợi từ lãi suất thấp hơn.
Theo dõi sát $JPY. Nếu nó mạnh lên vượt 140, đó là tín hiệu rằng sự phân kỳ chính sách này là có thật và bắt đầu tác động. Các nhà xuất khẩu của Mỹ và các tập đoàn đa quốc gia có rủi ro/hoạt động gắn với Nhật sẽ cảm nhận điều này đầu tiên.