Nếu hiện tại buộc tôi phải “đặt cược” vào một hướng có khả năng trở thành “người kế nhiệm” cho các chip AI ở vòng tới, thì tôi lại không tiếp tục đuổi theo GPU nữa. Tôi sẽ chú ý tới một mảng mà nhiều người vẫn chưa thật sự coi trọng: AI điện lưới + thiết bị điện.
Trong đó, thứ tôi quan tâm nhất là Eaton $ETN.US N.
Tại sao?
Trong hai năm qua, vấn đề mà ngành AI quan tâm nhất là: GPU có đủ không?
Nhưng khi trung tâm dữ liệu được xây ngày càng nhiều, vấn đề đang dần chuyển sang một câu hỏi khác—liệu có đủ điện không?
Microsoft, Meta, Google, Amazon có thể tiếp tục bỏ tiền xây trung tâm dữ liệu, và NVIDIA cũng có thể liên tục bán thêm nhiều GPU hơn. Tuy nhiên, rốt cuộc các máy chủ vẫn phải đối mặt với một vấn đề rất thực tế: điện đến từ đâu, và làm sao để đưa nó vào hệ thống một cách ổn định? Đây chính là vị trí của Eaton. Máy biến áp, thiết bị phân phối điện, thiết bị đóng cắt, UPS, quản lý năng lượng… từ việc đưa điện từ lưới vào trung tâm dữ liệu, rồi phân bổ tiếp đến tủ rack máy chủ—giữa chặng đường đó có rất nhiều thiết bị không thể bỏ qua. Vì vậy tôi xem ETN không chỉ vì câu chuyện “AI thiếu điện”, mà còn vì sau khi chi tiêu vốn cho AI thực sự được triển khai, thì hạ tầng điện cũng buộc phải mở rộng theo.
Nếu tách riêng diễn biến thị trường AI trong vài năm qua ra, có thể tóm lại là:
Vòng 1: $NVDA, $AVGO — tính toán
Vòng 2: $MU, $SK Hynix, $SNDK — lưu trữ
Vòng 3: $LITE, $COHR, $ANET — truyền thông quang và mạng
Ở vòng tới, tôi muốn nhìn về mảng điện.
Hiện tại, thứ tự ưu tiên của tôi là: ETN > PWR > GEV
ETN thiên về thiết bị điện, PWR thiên về xây dựng điện lưới, còn GEV bao quát cả phát điện và cơ sở hạ tầng điện lưới. Tất nhiên, logic tốt không đồng nghĩa với việc giá cổ phiếu chắc chắn tăng. Điều tôi quan tâm hơn là: nhu cầu có tiếp tục được hiện thực hóa không, đơn hàng có tăng trưởng liên tục không, và định giá có quay lại vùng hợp lý hay không.
Khi AI thực sự lan sang giai đoạn tiếp theo, thị trường có thể không còn chạy theo một “con chip” mới. Đôi khi, cơ hội thực sự lại nằm trong một chiếc máy biến áp không mấy ai để ý. @K线猎人-
Trong đó, thứ tôi quan tâm nhất là Eaton $ETN.US N.
Tại sao?
Trong hai năm qua, vấn đề mà ngành AI quan tâm nhất là: GPU có đủ không?
Nhưng khi trung tâm dữ liệu được xây ngày càng nhiều, vấn đề đang dần chuyển sang một câu hỏi khác—liệu có đủ điện không?
Microsoft, Meta, Google, Amazon có thể tiếp tục bỏ tiền xây trung tâm dữ liệu, và NVIDIA cũng có thể liên tục bán thêm nhiều GPU hơn. Tuy nhiên, rốt cuộc các máy chủ vẫn phải đối mặt với một vấn đề rất thực tế: điện đến từ đâu, và làm sao để đưa nó vào hệ thống một cách ổn định? Đây chính là vị trí của Eaton. Máy biến áp, thiết bị phân phối điện, thiết bị đóng cắt, UPS, quản lý năng lượng… từ việc đưa điện từ lưới vào trung tâm dữ liệu, rồi phân bổ tiếp đến tủ rack máy chủ—giữa chặng đường đó có rất nhiều thiết bị không thể bỏ qua. Vì vậy tôi xem ETN không chỉ vì câu chuyện “AI thiếu điện”, mà còn vì sau khi chi tiêu vốn cho AI thực sự được triển khai, thì hạ tầng điện cũng buộc phải mở rộng theo.
Nếu tách riêng diễn biến thị trường AI trong vài năm qua ra, có thể tóm lại là:
Vòng 1: $NVDA, $AVGO — tính toán
Vòng 2: $MU, $SK Hynix, $SNDK — lưu trữ
Vòng 3: $LITE, $COHR, $ANET — truyền thông quang và mạng
Ở vòng tới, tôi muốn nhìn về mảng điện.
Hiện tại, thứ tự ưu tiên của tôi là: ETN > PWR > GEV
ETN thiên về thiết bị điện, PWR thiên về xây dựng điện lưới, còn GEV bao quát cả phát điện và cơ sở hạ tầng điện lưới. Tất nhiên, logic tốt không đồng nghĩa với việc giá cổ phiếu chắc chắn tăng. Điều tôi quan tâm hơn là: nhu cầu có tiếp tục được hiện thực hóa không, đơn hàng có tăng trưởng liên tục không, và định giá có quay lại vùng hợp lý hay không.
Khi AI thực sự lan sang giai đoạn tiếp theo, thị trường có thể không còn chạy theo một “con chip” mới. Đôi khi, cơ hội thực sự lại nằm trong một chiếc máy biến áp không mấy ai để ý. @K线猎人-
