$TMX bị định giá thành một “token vốn nhỏ mới lên sàn”. Tuổi của hợp đồng không khớp với nhãn này.

Mainnet đã được lên từ tháng 4 năm 2025, không phải mãi đến ngày 25/8 mới bắt đầu hoạt động. Hiện có 10 chuỗi, 1,5 triệu ví, số liệu theo kênh chính thức là 90 triệu TVL; Keyrock và Edge Capital đang quản lý kho quỹ, còn nguồn vốn nhàn rỗi thì tự đi vào Aave, Morpho, Venus. YZi Labs đồng đầu tư là chuyện xảy ra vào cuối tháng trước, sau TGE, chứ không phải “một tấm lộ trình” mà đổi lấy được.

Về phía token thì còn khắt khe hơn. Vốn hóa lưu thông là 18 triệu, khoảng 153 triệu token đang được chuyển nhượng, mới chỉ vượt qua được 15% tổng lượng. 46% phần dành cho team, cố vấn và nhà đầu tư bị khóa đến tháng 8/2027. Về Pendle, vốn hóa 300 triệu, tỷ lệ vốn hóa/TVL là 0,25; TermMax là 0,20. Trên các chuỗi lãi suất cố định thì chỉ có hai cái tên này.

Một tuần nến đỏ không làm thay đổi những điều đó. Thứ thay đổi là người nào sẵn sàng đưa số cổ phần của mình trong lô lưu thông 15% cho người tiếp theo. Bên tôi thì tôi càng muốn lấy đúng giai đoạn trước khi phần bị khóa được mở.

$TMX